출처 : http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240611000203

정 정 신 고 (보고)

2024년 6월 11일

1. 정정대상 공시서류 : 외부평가기관의평가의견서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2024년 6월 7일

3. 정정사항

항  목	정정사유	정 정 전	정 정 후
본문	오타 수정	양수	양도
3.평가내용 (2)기준시가의 산정내역	오타 수정	양수	양도
3.평가내용 (4)평가결과	오타 수정	양수	양도
Ⅲ. 평가대상 주식의 가치에 대한 종합평가의견	오타 수정	양수	양도

외부평가기관의평가의견서

테라사이언스 주식회사 귀중

테라사이언스 주식회사의 주식회사 다보링크의 주식 양도에 따른 주식양도가액의 적정성에 대한 평가의견

삼도회계법인(이하 "본 평가인")은 테라사이언스 주식회사(이하 "귀사" 또는 "양도인")와 체결한 용역계약에 따라, 코스닥 상장법인인 주식회사 다보링크(이하 "평가대상회사")의 보통주식 4,991,847주(지분율 11.5%, 이하 "양도대상주식")를 양도하는 거래(이하 "본 거래")와 관련하여 2024년 6월 5일을 기준일(이하 "평가기준일")로 하여 양도가액의 적정성에 대해 검토하였습니다.

본 의견서는 상기 양도대상주식의 양도와 관련하여 귀사가 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제161조 및 동법 시행령 제171조"에 따라 제출하는 주요사항보고서의 첨부자료로 사용될 목적으로 작성되었습니다. 따라서 양도대상주식에 대한 본 평가인의 가치평가결과는 본 의견서에 명시한 목적 이외의 용도로는 사용할 수 없으며, 본 의견서에 명시된 이외의 자는 어떠한 용도에도 본 의견서를 이용할 수 없습니다. 본 평가인은 본 의견서가 다른 용도로 사용되는 경우 그 과정이나 결과로 발생하는 모든 손해에 대하여 책임이 없음을 알려드립니다.

본 평가인은 평가업무를 수행함에 있어 금융감독원이 제정한 "외부평가업무 가이드라인(2009.6)"과 한국공인회계사회가 제정한 "가치평가서비스 수행기준(2008.8)"을 준수하였습니다.

본 평가인은 양수도가액의 적정성에 대한 독립적이고 객관적인 검토를 위해 1주당 주식가액 산정시 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항"에서 규정하고 있는 기준시가 산정방법을 적용하였습니다. 또한, 본 평가인은 경영권 프리미엄을 산정하기 위하여 상장법인의 최대주주 변경을 수반한 주식양수도거래를 분석하였습니다.

본 평가인은 평가기준일전 2년간 양수도금액이 100억원 이상인 상장법인 거래사례 경영권 프리미엄 분석결과를 기준으로 최저치 경영권 프리미엄율(-15.63%)과 최고치 경영권 프리미엄율(534.95%)을 적용하여 주식가액의 범위를 산정하였습니다.

본 평가인의 검토 결과, 양도대상주식의 1주당 기준시가는 2,566원으로 경영권 프리미엄을 적용한 1주당 주식가액은 최소 2,165원에서 최고 10,032원의 범위로 산정됩니다. 따라서 귀사의 양도가액인 1주당 2,200원은 상기 경영권 프리미엄을 반영한 1주당 주식금액의 범위 내에 위치하고 있으므로, 동 양도금액이 중요성관점에서 적정하지 않다고 판단할 만한 근거가 발견되지 않았습니다.

본 평가인의 상기 평가결과는 본 평가의견서에 기재된 가정과 제약조건 및 의견서 이용 상의 유의사항에 따라 도출된 것이며, 본 평가인이 수행한 업무의 범위 및 평가의 한계는 다음과 같습니다.

본 의견서에 기술된 절차는 대한민국의 일반적인 회계감사기준에 따른 감사절차가 아니므로 본 평가인은 본 의견서에 포함된 내용에 대하여 감사의견을 표명하지 아니하며, 평가대상회사의 재무상태와 경영성과에 대한 어떠한 형태의 보증도 제공하지 아니합니다. 만약, 회계감사기준에 따른 추가적인 감사절차를 수행하였다면, 본 의견서에 언급되지 아니한 추가적인 발견사항, 변경사항 또는 기타 예외사항이 발견되었을 수도 있으며, 평가결과에 중대한 차이가 발생될 수도 있습니다.

본 의견서는 의견서 제출일(2024년 6월 7일) 현재로 유효한 것입니다. 따라서 의견서제출일 이후 본 의견서를 열람하는 시점까지의 기간에 양도대상주식의 가치에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사건이나 상황이 발생할 수 있으며, 이로 인하여 본 평가인이 제시하는 양도대상주식의 평가 결과가 달라질 수 있고, 또한 그러한 사항은 중요할 수 있습니다. 본 평가인은 의견서 제출일 이후 알게 된 정보에 대하여 본 의견서를 갱신할 의무가 없습니다.

본 의견서의 이용자는 의견서에 기술한 바와 같이 본 평가인이 수행한 업무의 범위 및 한계점, 그리고 검토시 전제된 제반가정들과 가정들의 상황변화에 따른 변동가능성 등을 충분히 숙지하여야 합니다.

평가기관의 독립성: 본 평가인은 귀사 및 평가대상회사와 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의4 및 동법 시행령 제176조의5"와 "증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-14조"에 의한 특수관계에 있지 아니합니다. 또한 "공인회계사법 제21조 및 제33조"의 규정에 의한 평가ㆍ직무 제한을 받지 아니합니다.

평가 계약일자	: 2024년 6월 3일
평  가   기  간	: 2024년 6월 3일부터 2024년 6월 6일까지
제  출   일  자	: 2024년 6월 7일
평 가 회 사 명	: 삼도회계법인
대  표   이  사	: 김 동 률 (인)
소     재     지	: 서울시 서초구 사평대로 361 (반포동, 청원빌딩)
평 가 책 임 자	: (직책) 대표이사   (성명) 김 동 률 (인)  (전화번호) 02-511-2460

Ⅰ. 주식양수도의 방법 및 요령

테라사이언스 주식회사(이하 "귀사" 또는 "양도인")는 주식회사 엔포스페이스(이하 "양수인")과 주식양수도 계약을 체결하고 주식회사 다보링크(이하 "평가대상회사")의 보통주식 4,991,847주(지분율 11.5%)및 경영권을 총 거래금액 10,982,063,400원에 양도할 예정입니다.

Ⅱ. 주식양도가액에 대한 평가

1. 양수도 당사자 및 평가대상회사의 개요

구    분		양도회사(주1)	양수인(주3)	평가대상회사(주2)
회사명		테라사이언스㈜	주식회사 엔포스페이스	주식회사 다보링크
대표이사		지서현	김경민	이용화
주소	본사	경상남도 창원시 성산구 창원대로 1144번길 78	서울특별시 강남구 논현로132길 11, 3층 301호(논현동)	경기도 안양시 동안구 벌말로 112
	연락처	055-213-7000	02-3295-1199	031-387-3240
주요사업		강관 제조업	건축자재 도소매	유선 통신장비 제조업
설립연월일		1993년 10월 19일	2014년 2월 14일	2000년 06월 26일
납입자본금		9,559백만원	50백만원	4,339백만원
자산총액		91,964백만원	702백만원	33,695백만원
결산일		12월 31일	12월 31일	12월 31일
법인구분		코스닥상장법인	일반법인	코스닥상장법인
임직원수		74명	4명	66명
상장일		2004년 01월 06일	-	2021년 08월 13일
발행주식의 종류 및 수		보통주 91,097,195주 (자기주식 4,490,209주 포함)	보통주 10,0000주	보통주 43,388,212주

(Source: 금감원 전자공시, 귀사제시)
(주1)	양도회사의 납입자본금, 자산총액, 임직원수, 발행주식의 종류 및 수는 2024년 3월 31일 분기보고서(연결재무제표)를 기준으로 작성되었습니다.
(주2)	평가대상회사의 납입자본금,자산총액, 임직원수, 발행주식의 종류 및 수는 2024년 3월 31일 분기보고서(개별재무제표)를 기준으로 작성되었습니다.
(주3)	양수회사의 납입자본금, 자산총액, 임직원수, 발행주식의 종류 및 수는 2023년 12월 31일을 기준으로 작성되었습니다.

2. 평가의 개요

(1) 평가의 목적

본 의견서는 귀사가 양도하는 평가대상회사 양도대상주식 4,991,847주의 양도가액의 적정성 여부 판단을 위한 귀사의 내부의사결정에 대한 참고자료를 제시하고, "자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제161조 및 동법 시행령 제171조"의 규정에 따라 금융위원회에 제출하는 주요사항보고서의 작성 및 첨부서류로 사용될 목적으로 작성된 것입니다.

(2) 평가의 방법

1) 일반적인 평가방법

① 자산가치 평가방법 

자산가치 평가방법은 기업이 현재 보유하고 있는 총 자산의 공정가치를 기업가치로 보고 순 자산의 공정가치를 자기자본의 공정가치로 평가하는 방법입니다. 자산가치는 그 평가방법이 비교적 단순하고 객관적이라는 장점을 가지고 있으나 장부상 반영되어 있지 않은 무형자산의 가치를 반영하기 어렵고, 기업이라는 실체가 미래의 수익또는 현금흐름창출을 목적으로 존재하는 계속기업을 가정한다는 점에서 기업의 수익창출능력을 반영하지 못하는 단점이 있습니다.

② 시장가치 평가방법 

시장가치 평가방법은 시장에서 거래되는 가격과 평가대상회사의 재무상황이나 가치창출 동인을 상호 비교함으로써 기업의 가치를 평가하는 방법입니다. 상장기업의 경우 증권시장에서 형성된 주가를 기초로 주식발행기업의 시장가치를 평가할 수 있고, 비상장기업의 시장가치는 객관적인 시장가치는 존재하지 않으나 유사한 영업 환경에속하고 규모가 비슷한 상장 기업의 주가를 이용하여 상대적인 가치를 산정할 수 있으나, 비교대상이 되는 상장기업의 선정 시 평가자의 전문가적인 판단이 요구됩니다.

 

③ 수익가치 평가방법 

수익가치 평가방법은 기업이 평가일 현재 보유한 유무형의 자산을 통하여 미래에 창출해 낼 것으로 기대되는 수익 또는 현금흐름을 그 수익 창출에 내재된 위험 요인을 고려한 적절한 할인율로 할인하여 기업가치를 평가하는 방법으로서, 현금흐름할인법(DCF: Discounted Cash Flow Method)으로 주로 평가합니다. 현금흐름할인법은 실무적으로 가장 널리 활용되고, 이론적으로도 가장 우수한 방법으로 알려져 있으나, 기업가치를 결정하는 세가지 주요 요소인 미래잉여현금흐름(FCF: Free Cash Flow),할인율, 추정기간 이후의 영구가치(Terminal Value)의 평가 시 평가자의 전문가적 판단이 요구됩니다.

④ 자본시장과금융투자업에관한법률에 의한 평가방법

자본시장과금융투자업에관한법률에 의한 평가방법으로, 합병 등의 경우 객관적인 기업의 주식가치 평가방법으로 사용되고 있습니다. 본 평가방법은 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5로 하여 가중산술평균한 가액으로 산정합니다. 자산가치는 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말의 재무상태표상 자본총계에서 일부 항목을 가감 조정하여 산정하며, 수익가치는 현금흐름할인모형, 배당할인모형 등 미래의 수익가치 산정에 관한 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형을 적용하여 합리적으로 산정하도록 되어 있습니다.

2) 본 평가업무에 적용한 평가방법

본 평가인은 평가업무 시 한국공인회계사회가 제정한 "가치평가서비스 수행기준" 및 금융감독원에서 제정한 "외부평가업무 가이드라인"에 따라 자산가치 평가방법, 시장가치 평가방법, 수익가치 평가방법 등을 모두 고려하였으며, 회사의 특성을 고려하여본 평가 시에 시장가치 평가방법을 채택하였습니다.
주식가치평가는 그 방법의 다양성과 같은 방법 내에서도 가정이나 추정에 기인한 변수의 다양성 때문에 그 결과가 일치하지 않는 것이 일반적입니다. 그리고 본 평가는 이미 당사자간에 합의된 상장주식 양ㆍ수도가액의 적정성을 검증하는 것이므로 주관적인 가정이나 추정을 배제하고 평가대상회사의 증권시장에서 형성되는 주가를 기준으로 한 시장기준 평가방법을 적용하였습니다.

그러나 이러한 주가는 소액주주간의 거래에서 형성된 가격으로 경영권이 포함된 가격이라고 보기 어려우므로 평가대상의 주가에 경영권 이전이 수반된 주식매매에서의경영권 프리미엄을 추가로 고려하였습니다.

본 평가와 관련하여, 평가대상회사의 주가는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5"의 방법에 따라 계산된 기준시가를 사용하였으며, 1주당 주식가액의 범위는 기준시가에 평가기준일 전 최근 2년 간의 경영권 이전을 수반한 주식양수도거래 사례 중 양ㆍ수도 대금이 100억원 이상인 거래 사례를 기준으로 극단치를 제외한 최소치 경영권 프리미엄율과 최고치 경영권 프리미엄율을 적용하여 범위를 산정하는 방법을 적용하였습니다.

■ 기준시가 산정방법 = 산술평균가액

- 산술평균가액 = (최근1개월간 평균종가 + 최근1주일간 평균종가 + 최근일 종가)÷3

- 평균종가 = 종가를 거래량으로 가중산술평균하여 산정

- 기산일 : 자산양수 관련 이사회 결의일과 자산양수 계약체결일 중 앞서는 날의 전거래일 (2024년 6월 5일)

(3) 정보의 원천 

본 평가를 위하여 본 평가인은 다음과 같은 정보를 활용하였습니다.

1) 한국거래소 시장정보

2) 금융감독원 전자공시시스템에 공시되어 있는 평가대상회사의 과거 재무정보

(4) 의견서 이용 시 유의사항 

본 의견서 이용 시 충분히 고려하고 유의하여야 할 사항을 요약하면 다음과 같으며, 이와 관련하여 '별첨1'을 참고하시기 바랍니다. 

 

1) 의견서 사용목적의 한계 

본 평가의 목적은 주식양수도와 관련한 내부 참고 및 주요사항보고서의 작성 및 첨부서류로 사용될 목적으로 작성된 것인 바, 그 이외의 다른 목적으로 이용되어서는 안 되며, 본 의견서에서 제시된 내용의 일부 또는 전부에 대하여 사전 서면동의 없이 타 용도를 위해 사용되는 경우 본 평가인은 그 과정이나 결과로 발생하는 모든 손해에 대하여 책임이 없음을 알려드립니다. 또한, 본 의견서는 양도대상주식에 대한 양도가액의 적정성을 검토한 것으로서 본 의견서에 포함된 평가액 등이 평가대상회사의 절대적인 가치 혹은 장래 실적치를 제시하거나 보증하는 것은 아니므로 본 의견서의 이용 시 평가에 적용된 방법과 한계를 충분히 고려하여야 합니다. 

 
2) 거래사례 이용의 한계 

본 평가인은 평가기준일 이전 2년간의 양수도가액이 100억원 이상인 거래사례를 분석 후 산정 된 최저 프리미엄비율과 최고 프리미엄비율을 적용하여 양수도가액의 최소가액과 최대가액의 범위를 산정하였으므로, 분석 대상기간이나 양수도가액의 범위등의 조건 변경 시 본 평가결과에 대한 차이가 발생할 수 있으며, 그 차이가 중요할 수 있습니다.

3) 자료 원천의 한계 

본 검토업무에 사용된 주가정보, 공시 자료, M&A거래 자료 등의 공공정보는 본 평가인이 신뢰할 수 있다고 판단한 원천에서 입수하였습니다. 그러나 본 평가인은 이들정보의 정확성이나 완전성에 대하여 어떠한 기술도 제공하지 아니하며, 이를 입증하기 위한 어떠한 절차도 수행하지 않았습니다. 

 

4) 기타 한계 

본 평가인은 평가기준일 현재 한국채택국제회계기준 및 회계감사기준에 따른 평가대상회사의 재무상태와 경영성과에 대한 감사를 실시하지 아니하였으므로 이에 대하여어떠한 감사의견도 제시하지 않습니다. 만약 한국채택국제회계기준 및 회계감사기준에 따른 감사를 수행하였다면 본 평가결과와 차이가 존재할 수 있으며, 그 차이는 중요할 수 있습니다.

평가결과는 시장가격과 거래량에 의해 계산된 기준시가에 직접적으로 의존하므로 평가기준일 전 평가대상회사의 재무구조, 산업전망, 영업현황, 주식시장상황, 주식의 수요공급 및 주식의 시장가격에 영향을 주는 제반 정보 등(이하 "재무구조 등")에 중대하게 영향을 받습니다. 또한 같은 이유로 평가기준일 이후의 재무구조 등에 따라 평가결과에 차이가 있을 수 있으며, 그 차이가 중요할 수도 있습니다. 본 평가인은 평가기준일 이후의 이러한 재무구조 등의 변화에 대하여 본 의견서를 갱신할 책임이 없습니다.

본 평가에 사용한 평가방법 이외에 다른 평가방법을 적용할 경우에는 본 평가 결과와다를 수 있습니다. 또한 상기 1) 내지 4) 이외에도 본 의견서와 관련하여 '별첨1'에서 언급한 한계나 문제점 등이 미칠 수 있는 영향을 충분히 고려하여야 합니다.

3. 평가내용

(1) 평가결과의 요약

평가대상회사에 대한 주식가치평가 결과 1주당 주식가액의 범위는 다음과 같습니다.

구          분		금  액(원)
1주당 기준시가		2,566
경영권 프리미엄 반영후	① 최고 프리미엄율(290.95%)	10,032
	② 단순평균 프리미엄율(74.47%)	4,477
	③ 최소 프리미엄율(-15.63%)	2,165

(Source: 금감원 전자공시, 한국거래소 시장정보, 삼도회계법인 Analysis)

평가기준일전 2년간의 양수도금액이 100억원 이상인 상장주식 거래사례에서 분석한최저치 경영권 프리미엄율(-15.63%)과 최고치 경영권 프리미엄율(290.95%)을 적용하여 산정한 평가대상회사 1주당 평가금액은 최소 2,165원에서 최고 10,032원입니다.

(2) 기준시가의 산정내역

기준시가는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5"의 규정을 준용하여 이사회결의일 또는 자산양ㆍ수도계약 체결일 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 한 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가 및 최근일의 종가를 산술평균한 가액으로 하였으며, 그 산정내역은 다음과 같습니다.

구    분	금  액(원)
A. 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가	2,747
B. 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가	2,452
C. 최근일의 종가	2,500
D. 산술평균종가(기준시가)[(A+B+C)÷3]	2,566

(Source: 한국거래소 시장정보, 삼도회계법인 Analysis)

한편, 2024년 6월 5일을 기산일로 한 최근 1개월 간의 평가대상회사 양도대상주식의종가 및 거래량 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 주,원)
일  자	종  가	거래량	종가x거래량
2024-06-05	2,500	1,164,182	2,910,455,000
2024-06-04	2,415	514,394	1,242,261,510
2024-06-03	2,415	571,025	1,379,025,375
2024-05-31	2,485	751,628	1,867,795,580
2024-05-30	2,375	527,804	1,253,534,500
2024-05-29	2,355	790,261	1,861,064,655
2024-05-28	2,385	865,067	2,063,184,795
2024-05-27	2,470	584,664	1,444,120,080
2024-05-24	2,500	992,411	2,481,027,500
2024-05-23	2,380	681,474	1,621,908,120
2024-05-22	2,420	643,661	1,557,659,620
2024-05-21	2,455	1,252,090	3,073,880,950
2024-05-20	2,345	860,225	2,017,227,625
2024-05-17	2,490	1,871,014	4,658,824,860
2024-05-16	2,360	1,237,652	2,920,858,720
2024-05-14	2,365	2,815,668	6,659,054,820
2024-05-13	2,615	2,128,855	5,566,955,825
2024-05-10	2,830	3,349,682	9,479,600,060
2024-05-09	3,005	5,201,797	15,631,399,985
2024-05-08	2,885	3,271,830	9,439,229,550
2024-05-07	3,115	9,441,508	29,410,297,420
최근 1개월 가중평균종가			2,747
최근 1주일 가중평균종가			2,452
최근일 종가			2,500

(Source: 한국거래소 시장정보, 삼도회계법인 Analysis)

(3) 경영권 프리미엄 분석

경영권의 획득을 수반하는 주식의 주당가액은 시장에서 거래되는 개별주식의 주당가액보다 경영권 프리미엄만큼 높게 형성되는 것이 일반적이나, 경영권 프리미엄이 지분구성, 양수자의 향후 사업계획, 당사자간의 가격조정 등 여러가지 변수에 영향을 받게 되므로 이를 객관적으로 측정하는 것은 어렵습니다.
 

다만, 상장회사의 최대주주 변경 시 경영권 프리미엄이 포함되어 거래되는 것이 일반적이며 시장에서 거래되는 개별주식의 주당가액 이외의 경영권 프리미엄을 타 상장회사의 실제 거래사례를 통하여 평가하는 것이 가장 합리적이라고 판단하였습니다. 또한, 본 거래의 규모 및 거래 규모에 따른 지분양수도 거래사례의 수 등을 고려하여 경영권 프리미엄 산정을 위한 비교 대상 거래 사례를 산정하였습니다.

본 평가에서는 평가기준일전 2년 간에 양수도금액이 100억원 이상인 최대주주 변경을 수반하는 상장주식의 거래사례들에서 주식매매가액과 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5의 규정을 준용한 기준시가를 비교분석하여 경영권 프리미엄의 범위를 측정하고, 이를 M&A시장에서 일반적으로 거래되는 경영권 프리미엄의 범위로 하였습니다.

또한, 본 평가에서는 위에서 언급한 상장회사 '최대주주 변경을 수반하는 주식양수도계약 체결(금융감독원)' 사례 중 제3자배정 유상증자, 신주인수권 행사 등 신주발행에 의한 최대주주변경, 관계회사 간 거래로 인한 최대주주 변경, 상속을 원인으로 한 최대주주 변경, 모회사 분할로 인한 형식 적인 최대주주 변경 등 경영권 프리미엄의 거래 사례로 삼기에 부적당한 거래를 제외한 지분 양수도 거래사례는 다음과 같습니다.

기준일 (주1)	발행회사 (대상회사)	양수도 주식수 (주)	양수도 금액 (백만원)	양수도 지분율 (%)	양수도 단가 (원)	기준시가 (원) (주2)	경영권 프리미엄 (원) (주3)	경영권 프리미엄율 (%)
2024-05-22	디엔에이링크	1,599,477	12,279	8.6%	7,677	2,751	4,926	179.1%
2024-05-20	한국유니온제약	1,788,500	11,023	22.6%	6,163	6,254	(91)	(-)1.5%
2024-05-17	블레이드 Ent	13,794,387	48,000	34.8%	3,480	1,013	2,467	243.5%
2024-05-07	KH건설㈜	2,044,698	16,901	8.6%	8,266	2,555	5,711	223.5%
2024-04-23	㈜엑스플러스	18,517,144	20,000	24.5%	1,080	1,415	(335)	(-)23.7%
2024-03-14	㈜모아라이프플러스	2,244,268	15,300	7.0%	6,817	2,438	4,379	179.6%
2024-03-11	에이디엠코리아	7,623,641	31,000	32.5%	4,066	2,959	1,107	37.4%
2024-03-08	(주)지니틱스	11,049,646	22,000	24.5%	1,991	2,057	(66)	(-)3.2%
2024-02-29	폴라리스AI파마	2,379,693	40,000	20.0%	16,809	7,349	9,460	128.7%
2024-02-28	지엘팜텍	9,274,853	15,767	14.8%	1,700	1,368	332	24.3%
2024-02-16	메디프론	11,591,947	21,699	9.1%	1,872	1,380	492	35.7%
2024-02-08	디에이테크놀로지	2,263,701	10,898	6.7%	4,814	2,450	2,364	96.5%
2024-02-08	해성티피씨	3,653,334	36,533	9.5%	10,000	11,106	(1,106)	(-)10.0%
2024-01-31	이베스트투자증권㈜	33,830,364	129,909	61.0%	3,840	3,879	(39)	(-)1.0%
2024-01-18	켄코아에어로스페이스	3,548,261	48,263	27.8%	13,602	13,716	(114)	(-)0.8%
2024-01-15	레고캠바이오	1,400,000	78,660	4.9%	56,186	57,422	(1,236)	(-)2.2%
2024-01-04	프리엠스	2,400,000	38,400	45.6%	16,000	14,160	1,840	13.0%
2023-12-26	리노스	7,388,707	22,600	15.1%	3,059	989	2,070	209.3%
2023-12-14	전진바이오팜	553,085	22,000	7.4%	39,776	8,517	31,259	367.0%
2023-12-14	디엔에프	2,000,000	96,000	17.3%	48,000	23,263	24,737	106.3%
2023-12-11	리더스 기술투자	8,905,532	16,500	17.0%	1,852	618	1,234	199.7%
2023-12-07	이오플로우	5,640,680	169,220	18.5%	30,000	4,729	25,271	534.4%
2023-12-01	텔레필드	2,005,388	20,000	19.6%	9,973	10,122	(149)	(-)1.5%
2023-11-30	에이치앤비디자인	717,876	12,000	5.3%	16,715	3,435	13,280	386.6%
2023-11-30	우리넷	2,840,435	31,245	26.4%	11,000	7,051	3,949	56.0%
2023-11-30	오션브릿지	3,340,655	65,111	33.4%	19,490	12,915	6,575	50.9%
2023-11-30	지엘팜텍	9,274,853	15,767	14.9%	1,699	1,188	511	43.0%
2023-11-28	대유에이피	4,869,364	35,420	37.7%	7,273	4,063	3,210	79.0%
2023-11-22	비투엔	11,020,393	36,747	16.0%	3,334	1,931	1,403	72.7%
2023-11-22	바이온	3,560,436	11,907	9.4%	3,344	1,179	2,165	183.6%
2023-11-20	메디아나	5,120,000	73,220	31.7%	14,301	7,204	7,097	98.5%
2023-11-20	대유에이피	4,869,364	36,920	37.7%	7,582	4,126	3,456	83.8%
2023-11-13	바이온	3,560,436	11,907	0.0%	3,344	1,364	1,980	145.1%
2023-11-10	YTN	13,000,000	319,930	31.0%	24,610	6,295	18,315	290.9%
2023-11-06	엠에프엠코리아	13,373,359	15,000	36.0%	1,122	1,865	(744)	(-)39.9%
2023-10-30	디엔에프	2,000,000	96,000	17.3%	48,000	17,893	30,107	168.3%
2023-10-16	전진바이오팜	553,085	22,000	7.4%	39,777	6,445	33,332	517.2%
2023-10-12	오션브릿지	3,340,655	65,377	33.4%	19,570	14,085	5,485	38.9%
2023-09-25	하인크코리아	12,962,000	42,000	68.5%	3,240	6,123	(2,883)	(-)47.1%
2023-09-25	씨씨에스	13,582,287	20,000	24.2%	1,473	853	619	72.6%
2023-09-22	리더스기술투자	8,905,532	16,500	17.0%	1,853	904	948	104.8%
2023-09-20	네오크레마	1,531,915	18,900	16.0%	12,337	9,204	3,133	34.0%
2023-08-21	대호에이엘	11,297,774	33,735	10.9%	2,986	2,236	750	33.5%
2023-08-10	오하임앤컴퍼니	7,156,754	23,975	25.0%	3,350	5,607	(2,257)	(-)40.3%
2023-07-13	비투엔	5,000,000	17,320	14.9%	3,464	3,300	164	5.0%
2023-07-12	나노엔텍	7,600,649	51,502	28.4%	6,776	4,424	2,352	53.2%
2023-07-07	ISC	6,537,780	365,135	45.0%	55,850	57,999	(2,149)	(-)3.7%
2023-06-30	바이오로그디바이스	4,200,000	15,000	9.9%	3,571	1,277	2,294	179.6%
2023-06-08	루트로닉	5,146,304	188,869	19.3%	36,700	28,858	7,842	27.2%
2023-05-25	케이엔더블유	5,189,245	63,480	42.8%	12,233	12,851	(618)	(-)4.8%
2023-05-23	미래산업	484,418	24,500	10.6%	50,576	28,526	22,050	77.3%
2023-05-11	윈텍	1,909,484	13,606	10.3%	7,126	4,071	3,055	75.0%
2023-05-11	KIB플러그에너지	86,378,405	52,000	23.1%	602	631	(29)	(-)4.6%
2023-04-11	슈프리마아이디	1,557,550	55,449	51.0%	35,600	27,237	8,363	30.7%
2023-04-03	LS마린솔루션	6,290,558	44,877	26.3%	7,134	6,459	675	10.5%
2023-03-15	엠로	3,744,064	111,805	33.4%	29,862	23,648	6,214	26.3%
2023-03-14	윈텍	6,325,620	30,996	34.2%	4,900	5,077	(177)	(-)3.5%
2023-03-02	티에스아이	7,811,838	70,307	41.2%	9,000	9,723	(723)	(-)7.4%
2023-02-27	우리벤처파트너스	52,000,000	212,490	52.0%	4,086	3,418	668	19.5%
2023-02-21	링크제네시스	2,369,357	23,599	20.7%	9,960	7,284	2,676	36.7%
2023-02-15	씨유메디칼	3,198,911	10,000	13.9%	3,126	1,418	1,708	120.5%
2023-02-09	에스엠	3,523,420	422,810	14.8%	120,000	92,989	27,011	29.0%
2023-01-30	케이알엠	3,000,000	30,000	21.5%	10,000	5,656	4,344	76.8%
2023-01-27	휴마시스	2,593,814	65,000	7.7%	25,060	17,312	7,748	44.8%
2023-01-27	씨큐브	3,128,352	62,423	30.9%	19,954	7,486	12,468	166.6%
2023-01-16	테라사이언스	10,633,403	40,003	11.6%	3,762	2,236	1,526	68.2%
2023-01-13	리더스 기술투자	23,465,308	25,000	18.0%	1,065	521	544	104.4%
2023-01-12	랩지노믹스	2,871,395	59,955	26.3%	20,880	6,649	14,231	214.0%
2022-12-28	베셀	2,175,356	17,851	13.4%	8,206	6,718	1,488	22.1%
2022-12-23	씨아이에스	15,951,881	172,280	25.8%	10,800	12,018	(1,218)	(-)10.1%
2022-11-28	케어랩스	4,238,860	61,998	23.3%	14,626	8,712	5,914	67.9%
2022-11-24	(주)세경하이테크	2,437,500	80,438	20.7%	33,000	12,642	20,358	161.0%
2022-11-22	팬젠	1,534,878	16,884	14.4%	11,000	7,401	3,599	48.6%
2022-11-18	(주)이노테라피	1,245,939	21,804	24.7%	17,500	9,302	8,198	88.1%
2022-11-10	지엔원에너지㈜	10,965,313	40,001	13.6%	3,648	2,871	777	27.1%
2022-10-31	엠투아이	9,666,668	127,803	57.6%	13,221	8,384	4,837	57.7%
2022-10-11	롯데에너지머티리얼즈	29,643,341	2,700,000	53.3%	91,083	54,569	36,514	66.9%
2022-09-02	(주)하이드로리튬	2,813,637	15,100	14.6%	5,367	3,227	2,140	66.3%
2022-08-01	(주)성안	11,361,324	15,951	20.0%	1,404	689	715	103.8%
2022-07-11	국동	12,046,775	34,000	21.7%	2,822	1,796	1,026	57.1%
2022-06-28	(주)바이오로그디바이스	4,200,000	14,998	9.9%	3,571	1,393	2,178	156.4%
2022-06-22	휴림네트웍스	800,000	10,000	15.7%	12,500	6,264	6,236	99.6%
2022-06-14	영풍제지㈜	11,316,730	128,915	50.3%	11,392	13,502	(2,110)	(-)15.6%
2022-06-10	제이준코스메틱	10,766,176	27,023	14.0%	2,510	1,200	1,310	109.2%

(Source: 금감원 전자공시, 한국거래소 시장정보, 삼도회계법인 Analysis)
(주1)	기준일은 해당 양수도 거래와 관련한 이사회 결의일과 양수도계약 체결일 중 앞서는 날을 의미합니다
(주2)	기준시가는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5의 규정을 준용하여 이사회결의일 또는 자산양ㆍ수도계약 체결일 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 한 최근 1개 월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가 및 최근일의 종가를 산술평균한 가액으로 산정하였습니다.
(주3)	1주당 경영권 프리미엄은 '1주당 양수도가격 - 기준시가'로 산정하였으며 경영권 프리미엄율은 '1주당 경영권 프리미엄 / 기준시가'로 산정하였습니다.

상기 분석결과를 토대로 극단치의 영향을 제거하기 위하여 경영권 프리미엄 비율 중 이상치 범위로 볼 수 있는 상위 및 하위 각 5%(분석대상거래 중 상하위 각각 4개)를 제거한 거래사례는 다음과 같습니다.

기준일	발행회사 (대상회사)	양수도 주식수 (주)	양수도 금액 (백만원)	양수도 지분율 (%)	양수도 단가 (원)	기준시가 (원)	경영권 프리미엄 (원)	경영권 프리미엄율 (%)
2024-05-22	디엔에이링크	1,599,477	12,279	8.6%	7,677	2,751	4,926	179.1%
2024-05-20	한국유니온제약	1,788,500	11,023	22.6%	6,163	6,254	(91)	(-)1.5%
2024-05-17	블레이드 Ent	13,794,387	48,000	34.8%	3,480	1,013	2,467	243.5%
2024-05-07	KH건설㈜	2,044,698	16,901	8.6%	8,266	2,555	5,711	223.5%
2024-03-14	㈜모아라이프플러스	2,244,268	15,300	7.0%	6,817	2,438	4,379	179.6%
2024-03-11	에이디엠코리아	7,623,641	31,000	32.5%	4,066	2,959	1,107	37.4%
2024-03-08	(주)지니틱스	11,049,646	22,000	24.5%	1,991	2,057	(66)	(-)3.2%
2024-02-29	폴라리스AI파마	2,379,693	40,000	20.0%	16,809	7,349	9,460	128.7%
2024-02-28	지엘팜텍	9,274,853	15,767	14.8%	1,700	1,368	332	24.3%
2024-02-16	메디프론	11,591,947	21,699	9.1%	1,872	1,380	492	35.7%
2024-02-08	디에이테크놀로지	2,263,701	10,898	6.7%	4,814	2,450	2,364	96.5%
2024-02-08	해성티피씨	3,653,334	36,533	9.5%	10,000	11,106	(1,106)	(-)10.0%
2024-01-31	이베스트투자증권㈜	33,830,364	129,909	61.0%	3,840	3,879	(39)	(-)1.0%
2024-01-18	켄코아에어로스페이스	3,548,261	48,263	27.8%	13,602	13,716	(114)	(-)0.8%
2024-01-15	레고캠바이오	1,400,000	78,660	4.9%	56,186	57,422	(1,236)	(-)2.2%
2024-01-04	프리엠스	2,400,000	38,400	45.6%	16,000	14,160	1,840	13.0%
2023-12-26	리노스	7,388,707	22,600	15.1%	3,059	989	2,070	209.3%
2023-12-14	디엔에프	2,000,000	96,000	17.3%	48,000	23,263	24,737	106.3%
2023-12-11	리더스 기술투자	8,905,532	16,500	17.0%	1,852	618	1,234	199.7%
2023-12-01	텔레필드	2,005,388	20,000	19.6%	9,973	10,122	(149)	(-)1.5%
2023-11-30	우리넷	2,840,435	31,245	26.4%	11,000	7,051	3,949	56.0%
2023-11-30	오션브릿지	3,340,655	65,111	33.4%	19,490	12,915	6,575	50.9%
2023-11-30	지엘팜텍	9,274,853	15,767	14.9%	1,699	1,188	511	43.0%
2023-11-28	대유에이피	4,869,364	35,420	37.7%	7,273	4,063	3,210	79.0%
2023-11-22	비투엔	11,020,393	36,747	16.0%	3,334	1,931	1,403	72.7%
2023-11-22	바이온	3,560,436	11,907	9.4%	3,344	1,179	2,165	183.6%
2023-11-20	메디아나	5,120,000	73,220	31.7%	14,301	7,204	7,097	98.5%
2023-11-20	대유에이피	4,869,364	36,920	37.7%	7,582	4,126	3,456	83.8%
2023-11-13	바이온	3,560,436	11,907	0.0%	3,344	1,364	1,980	145.1%
2023-11-10	YTN	13,000,000	319,930	31.0%	24,610	6,295	18,315	290.9%
2023-10-30	디엔에프	2,000,000	96,000	17.3%	48,000	17,893	30,107	168.3%
2023-10-12	오션브릿지	3,340,655	65,377	33.4%	19,570	14,085	5,485	38.9%
2023-09-25	씨씨에스	13,582,287	20,000	24.2%	1,473	853	619	72.6%
2023-09-22	리더스기술투자	8,905,532	16,500	17.0%	1,853	904	948	104.8%
2023-09-20	네오크레마	1,531,915	18,900	16.0%	12,337	9,204	3,133	34.0%
2023-08-21	대호에이엘	11,297,774	33,735	10.9%	2,986	2,236	750	33.5%
2023-07-13	비투엔	5,000,000	17,320	14.9%	3,464	3,300	164	5.0%
2023-07-12	나노엔텍	7,600,649	51,502	28.4%	6,776	4,424	2,352	53.2%
2023-07-07	ISC	6,537,780	365,135	45.0%	55,850	57,999	(2,149)	(-)3.7%
2023-06-30	바이오로그디바이스	4,200,000	15,000	9.9%	3,571	1,277	2,294	179.6%
2023-06-08	루트로닉	5,146,304	188,869	19.3%	36,700	28,858	7,842	27.2%
2023-05-25	케이엔더블유	5,189,245	63,480	42.8%	12,233	12,851	(618)	(-)4.8%
2023-05-23	미래산업	484,418	24,500	10.6%	50,576	28,526	22,050	77.3%
2023-05-11	윈텍	1,909,484	13,606	10.3%	7,126	4,071	3,055	75.0%
2023-05-11	KIB플러그에너지	86,378,405	52,000	23.1%	602	631	(29)	(-)4.6%
2023-04-11	슈프리마아이디	1,557,550	55,449	51.0%	35,600	27,237	8,363	30.7%
2023-04-03	LS마린솔루션	6,290,558	44,877	26.3%	7,134	6,459	675	10.5%
2023-03-15	엠로	3,744,064	111,805	33.4%	29,862	23,648	6,214	26.3%
2023-03-14	윈텍	6,325,620	30,996	34.2%	4,900	5,077	(177)	(-)3.5%
2023-03-02	티에스아이	7,811,838	70,307	41.2%	9,000	9,723	(723)	(-)7.4%
2023-02-27	우리벤처파트너스	52,000,000	212,490	52.0%	4,086	3,418	668	19.5%
2023-02-21	링크제네시스	2,369,357	23,599	20.7%	9,960	7,284	2,676	36.7%
2023-02-15	씨유메디칼	3,198,911	10,000	13.9%	3,126	1,418	1,708	120.5%
2023-02-09	에스엠	3,523,420	422,810	14.8%	120,000	92,989	27,011	29.0%
2023-01-30	케이알엠	3,000,000	30,000	21.5%	10,000	5,656	4,344	76.8%
2023-01-27	휴마시스	2,593,814	65,000	7.7%	25,060	17,312	7,748	44.8%
2023-01-27	씨큐브	3,128,352	62,423	30.9%	19,954	7,486	12,468	166.6%
2023-01-16	테라사이언스	10,633,403	40,003	11.6%	3,762	2,236	1,526	68.2%
2023-01-13	리더스 기술투자	23,465,308	25,000	18.0%	1,065	521	544	104.4%
2023-01-12	랩지노믹스	2,871,395	59,955	26.3%	20,880	6,649	14,231	214.0%
2022-12-28	베셀	2,175,356	17,851	13.4%	8,206	6,718	1,488	22.1%
2022-12-23	씨아이에스	15,951,881	172,280	25.8%	10,800	12,018	(1,218)	(-)10.1%
2022-11-28	케어랩스	4,238,860	61,998	23.3%	14,626	8,712	5,914	67.9%
2022-11-24	(주)세경하이테크	2,437,500	80,438	20.7%	33,000	12,642	20,358	161.0%
2022-11-22	팬젠	1,534,878	16,884	14.4%	11,000	7,401	3,599	48.6%
2022-11-18	(주)이노테라피	1,245,939	21,804	24.7%	17,500	9,302	8,198	88.1%
2022-11-10	지엔원에너지㈜	10,965,313	40,001	13.6%	3,648	2,871	777	27.1%
2022-10-31	엠투아이	9,666,668	127,803	57.6%	13,221	8,384	4,837	57.7%
2022-10-11	롯데에너지머티리얼즈	29,643,341	2,700,000	53.3%	91,083	54,569	36,514	66.9%
2022-09-02	(주)하이드로리튬	2,813,637	15,100	14.6%	5,367	3,227	2,140	66.3%
2022-08-01	(주)성안	11,361,324	15,951	20.0%	1,404	689	715	103.8%
2022-07-11	국동	12,046,775	34,000	21.7%	2,822	1,796	1,026	57.1%
2022-06-28	(주)바이오로그디바이스	4,200,000	14,998	9.9%	3,571	1,393	2,178	156.4%
2022-06-22	휴림네트웍스	800,000	10,000	15.7%	12,500	6,264	6,236	99.6%
2022-06-14	영풍제지㈜	11,316,730	128,915	50.3%	11,392	13,502	(2,110)	(-)15.6%
2022-06-10	제이준코스메틱	10,766,176	27,023	14.0%	2,510	1,200	1,310	109.2%

(Source: 금융감독원 전자공시시스템, 한국거래소 시장정보 및 삼도회계법인 Analysis)

이러한 분석결과를 토대로 산정된 경영권 프리미엄율의 최소, 단순평균, 최고 프리미엄율은 다음과 같습니다.

최소 프리미엄율	단순평균 프리미엄율	최고 프리미엄율
(-)15.63%	74.47%	290.95%

(4) 평가결과

이러한 분석결과를 바탕으로 산정한 경영권 프리미엄의 범위 및 주당 평가액은 다음과 같습니다.

구    분	주당 경영권프리미엄(원)	주당 평가액(원)
경영권프리미엄 반영전	-	2,566
최고 프리미엄율(290.95%) 반영시	7,466	10,032
단순평균 프리미엄율(74.47%) 반영시	1,911	4,477
최소 프리미엄율(-15.63%) 반영시	(401)	2,165

경영권프리미엄을 반영한 주당 평가액은 2,165원 ~ 10,032원의 범위로 산정되며 귀사의 양도대상 주식에 대한 실제 주당 양도가액은 2,200원으로 경영권 프리미엄을 반영한 주당 평가액의 범위 내에 위치하고 있습니다.

Ⅲ. 평가대상 주식의 가치에 대한 종합평가의견

본 평가인은 귀사가 양도대상주식 4,991,837주를 양도함에 따라 작성되는 주요사항보고서의 작성 및 첨부 서류로 사용하기 위한 목적으로 양도가액의 적정성에 대해 평가하였습니다.

본 평가인은 본 업무를 수행함에 있어 한국공인회계사회의 가치평가서비스 수행기준및 금융 감독원의 외부평가업무 가이드라인을 준수하였으며 주식 양ㆍ수도가액에 대한 객관성 및 정당성을 확인하기 위하여 상당한 주의를 기울였으나, 본 평가의견서상에 제시된 검토의견이 평가대상회사가 발행한 주식의 절대적 가치나 시장가치를 보증하는 것은 아니므로 본 평가 의견서의 이용 시 검토 과정에서 적용된 방법과 한계를 충분히 고려하여야 합니다.

본 평가업무를 수행함에 있어 당 평가인은 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5"에 따라 기준시가 방법으로 평가하였으며 1주당 기준시가는 2,146원입니다. 또한  평가기준일전 2년간 양수도금액이 100억원 이상인 상장회사 거래사례중 극단치의 영향을 제거하기 위하여 경영권 프리미엄율의 이상치 범위로 볼 수 있는상위 및 하위 5%(분석대상거래 중 상하위 각각 4개)를 제거 후 산정된 경영권 프리미엄율 최저치(-15.63%)와 최고치(290.95%)를 적용하여 산정한 평가대상회사 1주당 평가금액은 최소 2,165원에서 최고 10,032원으로 산정됩니다. 따라서 귀사의 주당양도금액인 2,200원은 경영권 프리미엄을 반영한 주당 평가금액의 범위 내에 위치하고 있습니다.

본 평가의견서는 의견서 제출일(2024년 6월 7일) 현재로 유효한 것입니다. 따라서 본 평가기준일 이후 평가의견서를 열람하는 시점까지의 기간 사이에 주식가치에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사건이나 상황이 발생할 수도 있으며 이로 인하여 본 평가의견서의 주식가치 평가결과와 열람일의 주식가치는 차이가 있을 수 있고, 그 차이가 중요할 수 있습니다.

본 평가의견서는 귀사의 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률"의 규정에 따라 관련 신고서를 제출할 때 법정 첨부서류로 사용되기 위하여 작성되었습니다. 따라서 평가대상회사의 주식에 대한 본 평가인의 가치평가 결과는 본 보고서에 명시된 목적 이외의 용도로는 사용할 수 없습니다.

별첨1: 가치평가업무의 가정과 제약조건

1. 본 의견서 및 가치의 평가결과는 평가보고서일인 2024년 6월 7일 현재 이용 가능한 정보만을 활용하여 산정된 것이며, 평가보고서일 현재 기술된 목적만을 위하여 타당합니다.

2. 본 평가인은 가치평가업무의 수행과정에서 평가대상회사로부터 제공받은 재무제표나 기타의 재무정보는, (이 정보에 대하여 별도로 언급된 사항을 제외하고는) 이러한 정보들이 평가대상회사의 재무상태와 경영성과를 모두 그리고 정확하게 반영하고있는지 여부를 별도로 검토함이 없이 제공받은 그대로 수용하였습니다. 본 평가인은 이들 정보에 대하여 감사, 검토 또는 작성 업무를 수행하지 않았으므로 이들 정보에 대하여 감사의견 등 어떠한 형태의 인증도 표명하지 않습니다.

3. 공공정보와 산업 및 통계자료는 본 평가인이 신뢰할 수 있다고 판단한 원천에서 입수하였습니다. 그러나 본 평가인은 이들 정보의 정확성이나 완전성에 대하여 어떠한 기술도 제공하지 아니하며, 이를 입증하기 위한 어떠한 절차도 수행하지 않았습니다.

4. 본 평가인의 가치평가 결과는 현재 경영진의 전문성과 효과성 수준이 유지될 뿐만아니라, 사업매각, 구조조정, 교환, 주주의 자본 감축 등에 의해 평가대상회사의 성격이 중요하게 또는 유의적으로 변화하지 않을 것이라는 가정에 기초한 것입니다.

5. 본 의견서 및 가치평가 결과는 귀사와 이 의견서에서 언급한 특정의 목적만을 위한 것입니다. 따라서 제3자의 어떠한 목적이나 본 의견서에서 언급한 목적 이외의 용도로는 이용할 수 없습니다. 뿐만 아니라, 본 의견서 및 가치평가 결과는 어떠한 형태로든 투자자문 또는 이와 유사한 목적을 위하여 작성된 것이 아니며 그렇게 해석되어서도 아니됩니다. 가치평가 결과는 평가대상회사가 제공한 정보와 기타의 원천을 근거로 본 평가인이 고려한 의견만을 나타내는 것입니다.

6. 본 의견서 및 가치평가 결과는 투자 여부 결정을 위한 근거자료로 사용되어서는 안되며, 본 평가인은 본 의견서에 근거한 투자 의사결정 결과 발생된 어떠한 재무적 또는 비재무적 손실에 대해서 일체의 책임을 지지 않습니다.

7. 가치평가 결과, 본 평가인의 그 직무의 언급 등을 포함하여 본 의견서의 어떠한 부분도 본 평가인의 서면동의 및 승인없이 광고매체, 투자 홍보, 언론매체, 우편, 직접교부 또는 기타의 통신 수단을 통하여 공중에게 전파될 수 없습니다.

8. 본 평가인은 환경문제에 대한 자문인이나 감사인이 아니므로 환경적인 문제와 관련하여 발생했거나 발생 가능한 의무에 대하여는 어떠한 책임도 없습니다. 본 의견서를 이용할 수 있는 자로서 이와 같은 환경문제에 관한 의무가 존재하는지 또는 환경문제의 범위나 가치평가에 대한 영향을 알고 싶은 경우, 환경평가에 관한 독립적이고전문적인 자문을 얻기를 권고합니다. 본 평가인은 환경문제에 대하여 평가를 수행하거나 그 결과를 제공하지 않으며 평가대상회사에 대하여도 이에 대한 어떠한 절차도 수행하지 않았습니다.

9. 사전에 문서로 협약되지 않는 한 본 의견서의 내용과 관련하여 본 평가인에게 법정 증언이나 진술 등 추가적인 업무를 요구할 수 없습니다.

10. 본 평가인은 평가대상회사가 제 법률에서 규정하고 있는 종업원의 채용, 근무에 관한 규제의 적용대상 여부나 이를 준수하고 있는지 여부를 결정하기 위하여 평가대상회사에 대하여 특정의 질문이나 분석을 수행하지 않았습니다. 따라서 본 평가인의 가치평가 결과는 이러한 규정의 위반시 가치평가에 미칠 영향을 고려하지 아니한 것입니다.

11. 본 의견서의 어떠한 내용도 본 평가인 이외의 자가 임의로 변경시킬 수 없으며, 본 평가인은 이러한 승인 없는 변경에 대하여 어떠한 책임도 없습니다.

12. 별도의 언급이 없는 한 본 평가인은 미래의 법률이나 규정이 평가대상회사에 미칠 수 있는 잠재적인 영향에 대하여 어떠한 고려나 절차도 수행하지 않았습니다.

13. 상기 1) 내지 12) 이외에도 본 의견서와 관련하여 언급된 한계나 문제점 등이 미칠 수 있는 영향을 충분히 고려하여야 합니다.

별첨2: 가치평가서비스 수행기준 이행점검표

점검항목	점검결과
1. 정보의 원천   ○ 평가를 위해 필요한 정보를 충분히 확보하였으며, 이러한 정보의 원천을 보       고서에 제시하였는가?    ㆍ대상회사 설비ㆍ시설 방문여부 및 정도    ㆍ법률적 등록문서ㆍ 계약서 등의 증거 검사여부    ㆍ재무ㆍ세무정보, 시장ㆍ산업ㆍ경제자료 등	예
2. 평가대상에 대한 분석   ○ 재무제표와 재무정보의 분석은 충실한가?   ○ 평가대상회사 및 관련 비재무정보의 분석은 충실한가?    ㆍ경영진, 핵심고객과 거래처    ㆍ공급하고 있는 재화ㆍ용역    ㆍ해당 산업의 시장현황, 경쟁, 사업위험 등	예
3. 평가접근법 및 방법   ○ 평가접근법에 대하여 충분히 고려하였으며 이에 대한 기재는 충       실한가?   ○ 평가접근법 별로 실제 적용한 평가방법 및 적용에 대한 논거는       충분히 제시되었는가?   ○ 적용한 평가방법에 대한 기재는 충분한가?   ㆍ 이익ㆍ현금흐름에 대한 예측   ㆍ 비경상적인 수익과 비용항목   ㆍ 자본구조ㆍ자본조달비용 및 할인율 선택시 고려하였던 위험요소 예측이나 추       정에 대한 가정 등 * 자산(원가)기준 또는 시장기준 평가접근법 이용시 그에 적합한 내용을 점검	예
4. 가치의 조정   ○ 조정전 가치에서 할인·할증 등 가치조정을 해야 할지 여부를 고려하였는가?	예
5. 가치평가의 도출   ○ 가치평가의 도출절차를 준수하였는가?    ㆍ서로 다른 평가접근법과 방법의 결과에 대해 상호관련성을 검토 비교    ㆍ평가업무 과정에서 얻은 정보를 이용하여 서로 다른 평가접근법과 방법에서       얻은 결과의 신뢰성을 평가    ㆍ단일의 평가접근법과 방법에 의한 결과를 반영할 것인지 복수의 평가접근법       과 방법에 의한 결과의 조합을 반영할 것인지 결정	예
6. 2년 이내의 피합병법인의 주식 발행 및 거래가 있었는지 여부를 검토 하였는가?	예
7. 문서화   ○ 가치평가의 주요내용을 기록하였는가?    ㆍ평가관련 문서를 보존	예

외부평가기관	:   삼도회계법인
대 표 이 사	:   김 동 률  (인)
평가책임자	:  (직책) 대표이사   (성명) 김 동 률(인)

출처 : http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240611000203