[발행조건확정]증권신고서(채무증권) 2023-01-16 15:44:00
출처 : http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230116000182
| 금융위원회 귀중 | 2023년 01월 16일 |
| 회 사 명 : | (주)유니켐 |
| 대 표 이 사 : | 이장원 |
| 본 점 소 재 지 : | 경기도 안산시 단원구 해봉로 38 |
| (전 화) 031-491-3751 | |
| (홈페이지) http://uni-chem.net | |
| 작 성 책 임 자 : | (직 책) 관리본부장 (성 명) 이 동 래 |
| (전 화) 031-8085-0510 | |
1. 정정대상 신고서의 최초제출일 : 2022년 12월 28일
2. 모집 또는 매출 증권의 종류 : (주)유니켐 38회 무보증 신주인수권부사채
3. 모집 또는 매출금액 : 금 이백억원 (\20,000,000,000)
4. 정정사유 : 행사가액 확정에 따른 정정
5. 정정사항
| 항 목 | 정정사유 | 정 정 전 | 정 정 후 |
|---|---|---|---|
| 금번 정정사항은 행사가액 확정에 따른 정정사항으로서, 정정사항 확인의 편의를 위해 정정사항은 '굵은 빨강색' 글씨체를 사용하여 기재하였습니다. | |||
| [공통 정정사항] | 행사가액 확정에 따른 정정 | 행사가액 : 1,247원(예정) | 행사가액 : 1,174원(확정) |
| 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 | |||
| I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 3. 공모가격 결정방법 나. 신주인수권의 가치산정에 관한 사항 | 행사가액 확정에 따른 정정 | (주1) 정정 전 | (주1) 정정 후 |
| II. 증권의 주요 권리내용 2. 신주인수권의 내용 등 가. 신주인수권의 내용 | (주2) 정정 전 | (주2) 정정 후 | |
| III. 투자위험요소 2. 기타위험 카. 관리종목 지정 및 상장폐지에 관한 위험 | (주3) 정정 전 | (주3) 정정 후 | |
| III. 투자위험요소 3. 기타위험 가. 최대주주 지분율 희석화 관련 위험 | (주4) 정정 전 | (주4) 정정 후 | |
| III. 투자위험요소 3. 기타위험 나. 대규모 물량 출회에 따른 주가 희석화 위험 | (주5) 정정 전 | (주5) 정정 후 | |
(주1) 정정 전
나. 신주인수권의 가치산정에 관한 사항
당사 및 본 신주인수권부사채 발행의 모집주선회사는 본 신주인수권부사채의 신주인수권가치산정을 위한 분석을 실시하였습니다. 기본분석은 블랙-숄즈의 옵션가격결정모형을 이용하였으며, 아래에 제시된 본 신주인수권부사채의 신주인수권 가치는 이사회 결의일 직전 영업일을 기준으로 분석되었으므로, 실제 가치는 사채 발행 후 변동될 수 있음을 투자 시 유의하시기 바랍니다.
1) 가치산정의 목적
(주)유니켐 제38회 무보증 분리형 신주인수권부사채의 신주인수권 이론가치산출
2) 발행조건
| 신주인수권 가격 결정변수 | 신주인수권 가격 결정변수의 내용 | 비 고 |
|---|---|---|
| 기초자산 | (주)유니켐 보통주 (A011330) | - |
| 무위험이자율 | 3.663% (2022년 12월 26일 국고채 3년물 민평평균 수익률) | 주1) |
| 잔존만기 | 3년 | - |
| 현재가 | 1,245원 (2022년 12월 26일 종가) | - |
| 행사가액(예정) | 1,247원 | 주2) |
| 변동성 | ① KOSPI 및 해당기업 20영업일(1개월)의 역사적 변동성 사용 ② KOSPI 및 해당기업 60영업일(3개월)의 역사적 변동성 사용 ③ KOSPI 및 해당기업 120영업일(6개월)의 역사적 변동성 사용 ④ KOSPI 및 해당기업 250영업일(12개월)의 역사적 변동성 사용 | 주3) |
| 주1) | 무위험이자율: 2022년 12월 26일 한국금융투자협회가 발표하는 3년 만기 국고채의 시가평가 기준수익률 중 민평평균 수익률을 사용하였습니다. 본 수익률은 신주인수권부사채의 만기와 동일합니다. |
| 주2) | 행사가액: 본 사채 발행을 위한 이사회결의일 전일을 기산일로 하여, 그 기산일로부터 소급하여 산정한 다음 각목의 가액 중 가장 낮은 가액을 기준주가로 하여, 기준주가의 100%에 해당하는 가액을 행사가액으로 하되, 호가 단위 미만은 절상합니다. 단, 행사가액이 액면가액 미만일 경우 액면가액을 행사가액으로 합니다. 가. (주)유니켐의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가"(그 기간 동안 한국거래소에서 거래된해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말합니다. 이하 같습니다), 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액 나. (주)유니켐의 보통주의 최근일(이사회 결의일 전일) "가중산술평균주가" 다. (주)유니켐의 보통주의 "본 사채" 청약기간 개시일 전 제3거래일 "가중산술평균주가" |
| 주3) | 하기 "3) 변동성" 참조 ※ 상기 신주인수권 행사가액은 예정 행사가액으로 확정 행사가액은 청약개시일 제3거래일전인 2023년 01월 13일에 확정 후 정정 공시할 예정입니다. |
3) 변동성: 변동성이 높을수록 신주인수권 가치는 상승합니다.
| 구분 | 역사적 변동성(%) | |
|---|---|---|
| KOSPI 지수 | (주)유니켐 보통주 | |
| 20영업일(1개월) | 15.81% | 12.34% |
| 60영업일(3개월) | 18.11% | 17.57% |
| 120영업일(6개월) | 18.11% | 15.43% |
| 250영업일(12개월) | 18.64% | 24.30% |
| 출처: | Bloomberg, Historical Volatility Table) |
| 주1) | KOSPI 지수: KOSPI Index, (주)유니켐 보통주: 011330 KOSPI Equity |
| 주2) | 20 영업일(1개월) 기간: 2022년 12월 26일 기준 최근 20 영업일 60 영업일(3개월) 기간: 2022년 12월 26일 기준 최근 60 영업일 120 영업일(6개월) 기간: 2022년 12월 26일 기준 최근 120 영업일 250 영업일(12개월) 기간: 2022년 12월 26일 기준 최근 250 영업일 |
4) 조건별 신주인수권의 이론가치
가) KOSPI 지수
| 구분 | 1개월 | 3개월 | 6개월 | 12개월 |
|---|---|---|---|---|
| 역사적 변동성(%) | 15.81% | 18.11% | 18.11% | 18.64% |
| 신주인수권 이론가격(원) | 202.3원 | 219.7원 | 219.7원 | 223.7원 |
| 행사가 대비(%) | 16.23% | 17.62% | 17.62% | 17.94% |
나) (주)유니켐 보통주
| 구분 | 1개월 | 3개월 | 6개월 | 12개월 |
|---|---|---|---|---|
| 역사적 변동성(%) | 12.34% | 17.57% | 15.43% | 24.30% |
| 신주인수권 이론가격(원) | 176.9원 | 215.6원 | 199.6원 | 267.1원 |
| 행사가 대비(%) | 14.19% | 17.29% | 16.00% | 21.42% |
5) 가치산정 결과
가) 가치산정을 위해 사용한 블랙-숄즈의 옵션가격 결정모형 (Black & Scholes option pricing model)은 만기 시에만 행사가능한 유럽형 콜옵션가치입니다. 그러나, 가치평가 대상이 되는 금번 신주인수권은 주식에 대한 미국형 콜옵션의 일종이며, 미국형콜옵션은 만기 전 행사가능한 재량권으로 유럽형 콜옵션가치보다 높습니다. 즉, 블랙-숄즈의 옵션가격 결정모형으로 산출된 상기 가격은 보수적으로 산출되었습니다.
나) 또한, Refixing 조항은 신주인수권가치를 상승시키는 요인이나, 가치산정 시 반영하지 아니하였습니다.
다) 실제 신주인수권의 경우 신주인수권 행사시 희석(Dilution) 효과가 나타나기 때문에 신주인수권의 이론가치가 하락할 수 있습니다. 금번의 분석에서는 희석효과를 객관적으로 측정할 수가 없어, 희석효과를 고려하지 않았습니다.
라) 금번의 신주인수권 가치분석에서는 배당을 고려하지 않았습니다.
마) 블랙-숄즈 옵션가격결정모형을 기준으로 하여 상기한 자료 중 변동성을 (주)유니켐의 최근 20영업일 간의 역사적 변동성(12.34%)를 사용하여 본 신주인수권부사채 신주인수권의 이론가치를 산정한 결과 1476.9원이 산출되었으며, 동 금액을 본 신주인수권부사채 신주인수권의 가치로 산정하였습니다. (신주인수권의 가치를 보수적으로 산정하기 위해, 상기 지수(주가)-기간별 변동성 중 가장 낮은 변동성을 보이는 (주)유니켐 주가의 최근 영업일 20영업일 간의 변동성을 이용하여 신주인수권의 이론가치를 산정하였습니다.)
(주1) 정정 후
나. 신주인수권의 가치산정에 관한 사항
당사 및 본 신주인수권부사채 발행의 모집주선회사는 본 신주인수권부사채의 신주인수권가치산정을 위한 분석을 실시하였습니다. 기본분석은 블랙-숄즈의 옵션가격결정모형을 이용하였으며, 아래에 제시된 본 신주인수권부사채의 신주인수권 가치는 청약개시일 제3거래일 전을 기준으로 분석되었으므로, 실제 가치는 사채 발행 후 변동될 수 있음을 투자 시 유의하시기 바랍니다.
1) 가치산정의 목적
(주)유니켐 제38회 무보증 분리형 신주인수권부사채의 신주인수권 이론가치산출
2) 발행조건
| 신주인수권 가격 결정변수 | 신주인수권 가격 결정변수의 내용 | 비 고 |
|---|---|---|
| 기초자산 | (주)유니켐 보통주 (A011330) | - |
| 무위험이자율 | 3.369% (2023년 01월 13일 국고채 3년물 민평평균 수익률) | 주1) |
| 잔존만기 | 3년 | - |
| 현재가 | 1,180원 (2023년 01월 13일 종가) | - |
| 행사가액(확정) | 1,174원 | 주2) |
| 변동성 | ① KOSPI 및 해당기업 20영업일(1개월)의 역사적 변동성 사용 ② KOSPI 및 해당기업 60영업일(3개월)의 역사적 변동성 사용 ③ KOSPI 및 해당기업 120영업일(6개월)의 역사적 변동성 사용 ④ KOSPI 및 해당기업 250영업일(12개월)의 역사적 변동성 사용 | 주3) |
| 주1) | 무위험이자율: 2023년 01월 13일 한국금융투자협회가 발표하는 3년 만기 국고채의 시가평가 기준수익률 중 민평평균 수익률을 사용하였습니다. 본 수익률은 신주인수권부사채의 만기와 동일합니다. |
| 주2) | 행사가액: 본 사채 발행을 위한 청약개시일 제3거래일 전일을 기산일로 하여, 그 기산일로부터 소급하여 산정한 다음 각목의 가액 중 가장 낮은 가액을 기준주가로 하여, 기준주가의 100%에 해당하는 가액을 행사가액으로 하되, 호가 단위 미만은 절상합니다. 단, 행사가액이 액면가액 미만일 경우 액면가액을 행사가액으로 합니다. 가. (주)유니켐의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가"(그 기간 동안 한국거래소에서 거래된해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말합니다. 이하 같습니다), 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액 나. (주)유니켐의 보통주의 최근일(이사회 결의일 전일) "가중산술평균주가" 다. (주)유니켐의 보통주의 "본 사채" 청약기간 개시일 전 제3거래일 "가중산술평균주가" |
| 주3) | 하기 "3) 변동성" 참조 ※ 상기 신주인수권 행사가액은 확정 행사가액입니다. |
3) 변동성: 변동성이 높을수록 신주인수권 가치는 상승합니다.
| 구분 | 역사적 변동성(%) | |
|---|---|---|
| KOSPI 지수 | (주)유니켐 보통주 | |
| 20영업일(1개월) | 19.81% | 26.46% |
| 60영업일(3개월) | 18.00% | 20.16% |
| 120영업일(6개월) | 18.49% | 18.38% |
| 250영업일(12개월) | 19.06% | 24.81% |
| 출처: | Bloomberg, Historical Volatility Table) |
| 주1) | KOSPI 지수: KOSPI Index, (주)유니켐 보통주: 011330 KOSPI Equity |
| 주2) | 20 영업일(1개월) 기간: 2023년 01월 13일 기준 최근 20 영업일 60 영업일(3개월) 기간: 2023년 01월 13일 기준 최근 60 영업일 120 영업일(6개월) 기간: 2023년 01월 13일 기준 최근 120 영업일 250 영업일(12개월) 기간: 2023년 01월 13일 기준 최근 250 영업일 |
4) 조건별 신주인수권의 이론가치
가) KOSPI 지수
| 구분 | 1개월 | 3개월 | 6개월 | 12개월 |
|---|---|---|---|---|
| 역사적 변동성(%) | 19.81% | 18.00% | 18.49% | 19.06% |
| 신주인수권 이론가격(원) | 219.2원 | 206.2원 | 209.7원 | 213.8원 |
| 행사가 대비(%) | 18.67% | 17.56% | 17.86% | 18.21% |
나) (주)유니켐 보통주
| 구분 | 1개월 | 3개월 | 6개월 | 12개월 |
|---|---|---|---|---|
| 역사적 변동성(%) | 26.46% | 20.16% | 18.38% | 24.81% |
| 신주인수권 이론가격(원) | 267.9원 | 221.8원 | 208.8원 | 255.8원 |
| 행사가 대비(%) | 22.82% | 18.89% | 17.79% | 21.79% |
5) 가치산정 결과
가) 가치산정을 위해 사용한 블랙-숄즈의 옵션가격 결정모형 (Black & Scholes option pricing model)은 만기 시에만 행사가능한 유럽형 콜옵션가치입니다. 그러나, 가치평가 대상이 되는 금번 신주인수권은 주식에 대한 미국형 콜옵션의 일종이며, 미국형콜옵션은 만기 전 행사가능한 재량권으로 유럽형 콜옵션가치보다 높습니다. 즉, 블랙-숄즈의 옵션가격 결정모형으로 산출된 상기 가격은 보수적으로 산출되었습니다.
나) 또한, Refixing 조항은 신주인수권가치를 상승시키는 요인이나, 가치산정 시 반영하지 아니하였습니다.
다) 실제 신주인수권의 경우 신주인수권 행사시 희석(Dilution) 효과가 나타나기 때문에 신주인수권의 이론가치가 하락할 수 있습니다. 금번의 분석에서는 희석효과를 객관적으로 측정할 수가 없어, 희석효과를 고려하지 않았습니다.
라) 금번의 신주인수권 가치분석에서는 배당을 고려하지 않았습니다.
마) 블랙-숄즈 옵션가격결정모형을 기준으로 하여 상기한 자료 중 변동성을 KOSPI 지수의 최근 60영업일 간의 역사적 변동성(17.56%)를 사용하여 본 신주인수권부사채 신주인수권의 이론가치를 산정한 결과 206.2원이 산출되었으며, 동 금액을 본 신주인수권부사채 신주인수권의 가치로 산정하였습니다. (신주인수권의 가치를 보수적으로 산정하기 위해, 상기 지수(주가)-기간별 변동성 중 가장 낮은 변동성을 보이는 KOSPI 지수의 최근 영업일 60영업일 간의 변동성을 이용하여 신주인수권의 이론가치를 산정하였습니다.)
(주2) 정정 전
■ 행사가액 산정표
| (기산일: 2022년 12월 26일) | (단위: 원, 주) |
| 일자 | 종가 | 거래량(주) | 거래대금(원) |
|---|---|---|---|
| 2022/12/26 | 1,245 | 194,993 | 243,019,510 |
| 2022/12/23 | 1,265 | 115,238 | 146,405,085 |
| 2022/12/22 | 1,275 | 116,900 | 149,533,025 |
| 2022/12/21 | 1,285 | 116,214 | 148,730,785 |
| 2022/12/20 | 1,285 | 137,479 | 176,165,685 |
| 2022/12/19 | 1,290 | 147,000 | 189,461,375 |
| 2022/12/16 | 1,295 | 215,098 | 277,950,200 |
| 2022/12/15 | 1,290 | 132,292 | 169,434,670 |
| 2022/12/14 | 1,290 | 117,085 | 149,982,930 |
| 2022/12/13 | 1,285 | 249,978 | 321,378,290 |
| 2022/12/12 | 1,295 | 69,373 | 89,734,785 |
| 2022/12/09 | 1,295 | 124,720 | 161,072,960 |
| 2022/12/08 | 1,290 | 187,112 | 243,274,930 |
| 2022/12/07 | 1,305 | 208,454 | 272,651,100 |
| 2022/12/06 | 1,315 | 216,492 | 284,979,150 |
| 2022/12/05 | 1,310 | 291,963 | 380,979,255 |
| 2022/12/02 | 1,300 | 431,191 | 562,629,360 |
| 2022/12/01 | 1,295 | 233,534 | 301,294,340 |
| 2022/11/30 | 1,280 | 111,110 | 141,443,225 |
| 2022/11/29 | 1,265 | 185,522 | 232,442,455 |
| 2022/11/28 | 1,240 | 76,796 | 95,218,595 |
| 1개월 가중산술평균주가(A) | 1,287.95 | - | |
| 1주일 가중산술평균주가(B) | 1,268.84 | - | |
| 최근일 가중산술평균주가(C) | 1,246.30 | - | |
| A, B, C의 산술평균 (D=(A+B+C)/3) | 1,267.70 | - | |
| 청약 3거래일전 가중산술평균주가 (E) | - | 주1) | |
| 기준주가 (F = MIN[C,D,E]) | 1,246.30 | - | |
| 액면가 (G) | 500 | 주2) | |
| 행사가액 (H = MAX[F×100%, G]) | 1,247 | 주3) | |
| 주1) | 2023년 01월 13일 확정 예정 |
| 주2) | 행사가액이 액면가 미만인 경우 행사가액 = 액면가액 |
| 주3) | 원 단위 미만 절상 |
(주2) 정정 후
■ 행사가액 산정표
| (이사회 결의일: 2022년 12월 26일) | (단위: 원, 주) |
| 일자 | 종가 | 거래량(주) | 거래대금(원) |
|---|---|---|---|
| 2022/12/26 | 1,245 | 194,993 | 243,019,510 |
| 2022/12/23 | 1,265 | 115,238 | 146,405,085 |
| 2022/12/22 | 1,275 | 116,900 | 149,533,025 |
| 2022/12/21 | 1,285 | 116,214 | 148,730,785 |
| 2022/12/20 | 1,285 | 137,479 | 176,165,685 |
| 2022/12/19 | 1,290 | 147,000 | 189,461,375 |
| 2022/12/16 | 1,295 | 215,098 | 277,950,200 |
| 2022/12/15 | 1,290 | 132,292 | 169,434,670 |
| 2022/12/14 | 1,290 | 117,085 | 149,982,930 |
| 2022/12/13 | 1,285 | 249,978 | 321,378,290 |
| 2022/12/12 | 1,295 | 69,373 | 89,734,785 |
| 2022/12/09 | 1,295 | 124,720 | 161,072,960 |
| 2022/12/08 | 1,290 | 187,112 | 243,274,930 |
| 2022/12/07 | 1,305 | 208,454 | 272,651,100 |
| 2022/12/06 | 1,315 | 216,492 | 284,979,150 |
| 2022/12/05 | 1,310 | 291,963 | 380,979,255 |
| 2022/12/02 | 1,300 | 431,191 | 562,629,360 |
| 2022/12/01 | 1,295 | 233,534 | 301,294,340 |
| 2022/11/30 | 1,280 | 111,110 | 141,443,225 |
| 2022/11/29 | 1,265 | 185,522 | 232,442,455 |
| 2022/11/28 | 1,240 | 76,796 | 95,218,595 |
| 1개월 가중산술평균주가(A) | 1,287.95 | - | |
| 1주일 가중산술평균주가(B) | 1,268.84 | - | |
| 최근일 가중산술평균주가(C) | 1,246.30 | - | |
| A, B, C의 산술평균 (D=(A+B+C)/3) | 1,267.70 | - | |
| 청약 3거래일전 가중산술평균주가 (E) | 1,173.95 | 주1) | |
| 기준주가 (F = MIN[C,D,E]) | 1,173.95 | - | |
| 액면가 (G) | 500 | 주2) | |
| 행사가액 (H = MAX[F×100%, G]) | 1,174 | 주3) | |
| 주1) | 2023년 01월 13일 확정되었습니다. |
| 주2) | 행사가액이 액면가 미만인 경우 행사가액 = 액면가액 |
| 주3) | 원 단위 미만 절상 |
(주3) 정정 전
(생략)
| [신주인수권부사채 발행 및 신주인수권 행사 후 재무구조 가정] | |
| (K-IFRS, 연결) | (단위: 주, 백만원,%) |
| 구분 | 2022년 3분기 | 공모 BW 발행 | 신주인수권 행사 (전액 현금 납입) | 신주인수권 행사 (전액 대용 납입) |
|---|---|---|---|---|
| 자산총계 | 383,895 | 403,895 | 423,895 | 403,895 |
| 부채총계 | 253,489 | 273,489 | 273,489 | 253,489 |
| 자본총계 | 130,406 | 130,406 | 150,406 | 150,406 |
| 자본금 | 36,461 | 36,461 | 44,480 | 44,480 |
| 기타불입자본 | 30,020 | 30,020 | 42,001 | 42,001 |
| 부채비율 | 194.38% | 209.72% | 181.83% | 168.54% |
| 자본잠식률 | -257.66% | -257.66% | -238.14% | -238.14% |
| 발행주식수총수(주) | 72,921,381 | 72,921,381 | 88,959,873 | 88,959,873 |
| 증가주식수(주) | - | 0 | 16,038,492 | 16,038,492 |
| 주1) 자본잉여금 증가액은 금번 신주인수권 행사가액 1,247원으로 가정 주2) 신주인수권 행사는 현금 납입과 대용 납입으로 구분 |
(생략)
(주3) 정정 후
(생략)
| [신주인수권부사채 발행 및 신주인수권 행사 후 재무구조 가정] | |
| (K-IFRS, 연결) | (단위: 주, 백만원,%) |
| 구분 | 2022년 3분기 | 공모 BW 발행 | 신주인수권 행사 (전액 현금 납입) | 신주인수권 행사 (전액 대용 납입) |
|---|---|---|---|---|
| 자산총계 | 383,895 | 403,895 | 423,895 | 403,895 |
| 부채총계 | 253,489 | 273,489 | 273,489 | 253,489 |
| 자본총계 | 130,406 | 130,406 | 150,406 | 150,406 |
| 자본금 | 36,461 | 36,461 | 44,979 | 44,979 |
| 기타불입자본 | 30,020 | 30,020 | 41,502 | 41,502 |
| 부채비율 | 194.38% | 209.72% | 181.83% | 168.54% |
| 자본잠식률 | -257.66% | -257.66% | -234.39% | -234.39% |
| 발행주식수총수(주) | 72,921,381 | 72,921,381 | 89,957,156 | 89,957,156 |
| 증가주식수(주) | - | 0 | 17,035,775 | 17,035,775 |
| 주1) 자본잉여금 증가액은 금번 신주인수권 행사가액 1,174원으로 가정 주2) 신주인수권 행사는 현금 납입과 대용 납입으로 구분 |
(생략)
(주4) 정정 전
| 가. 최대주주 지분율 희석화 관련 위험 당사의 최대주주 및 특수관계인이 소유하고 있는 당사 주식수는 보통주 14,427,902주(약 19.79%)를 보유하고 있으며, 최대주주 (주)유니가 13,257,726주(18.18%), 당사 대표이사 이장원이 401,876주(0.55%), 특수관계인 이은경이 768,300주(1.05%)를 보유하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 최대주주 및 특수관계인은 본건 신주인수권부사채 일반공모 청약 참여여부가 불투명하며, 참여금액은 미확정인 상태입니다. 최대주주 및 특수관계인의 본 공모 미참여를 가정할 경우, 최대주주 및 특수관계인 지분율은 금번 신주인수권부사채(BW) 발행 후 행사가액 조정 없이 신주인수권증권 전량 행사 가정 시 약 16.22% 수준으로 하락하게 됩니다. 또한, 금번 공모BW 시가하락에 따른 행사가액 조정 70% 반영 시 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 15.06%까지 하락하여, 발행 전과 비교하였을 때 4.73%p 하락이 예상됩니다. 아울러 당사는 사모로 발행한 전환사채(CB)가 현재 미상환 상태로 있으며, 증권신고서 제출일 기준 전환시 총 17,754,600주가 출회 가능합니다. 따라서, 금번 공모 BW 및 사모 CB의 신주인수권 및 전환권이 행사될 경우 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 13.50%까지 하락하며, 행사 및 전환가액 조정 70% 반영 시 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 12.34%까지 하락하여, 발행 전과 비교하였을 때 7.45%p 하락이 예상됩니다. 만약 신주인수권부사채 발행으로 최대주주 및 특수관계인 지분율이 하락할 경우, 향후 경영권 분쟁이 대두될 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한 최대주주의 낮은 지분율은 적대적 M&A 및 외부의 경영권 취득 시도 등의 위험에 노출될 수 있으며, 최대주주 변경가능성 등에 의한 경영권의 안정성 저하 및 당사의 신뢰도 하락을 유발할 수 있는 등 당사의 장기적인 발전을 저해하는 요소로 작용할수 있습니다. |
증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주 및 특수관계인이 소유하고 있는 당사 주식수는 보통주 14,427,902주(약 19.79%)를 보유하고 있으며, 최대주주 (주)유니가 13,257,726주(18.18%), 당사 대표이사 이장원이 401,876주(0.55%), 특수관계인 이은경이 768,300주(1.05%)를 보유하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 최대주주 및 특수관계인은 본건 신주인수권부사채 일반공모 청약 참여여부가 불투명하며, 참여금액은 미확정인 상태입니다.
최대주주 및 특수관계인의 본 공모 미참여를 가정할 경우, 최대주주 및 특수관계인 지분율은 금번 신주인수권부사채(BW) 발행 후 행사가액 조정 없이 신주인수권증권 전량 행사 가정 시 약 16.22% 수준으로 하락하게 됩니다. 또한, 금번 공모 BW 시가하락에 따른 행사가액 조정 70% 반영 시 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 15.06%까지 하락하여, 발행 전과 비교하였을 때 4.73%p 하락이 예상됩니다.
아울러 당사는 금번 신주인수권부사채(BW) 뿐만 아니라 사모로 발행한 전환사채(CB)가 있습니다. 당사의 제28회 및 제29회 전환사채가 현재 미상환 상태로 있으며, 증권신고서 제출 기준 전환시 발행주식 총수의 24.53%에 해당하는 총 17,885,755주가 출회 가능합니다. 따라서, 금번 공모 BW 및 사모 CB의 신주인수권 및 전환권이 행사될 경우 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 13.50%까지 하락하며, 행사 및 전환가액 조정 70% 반영 시 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 12.34%까지 하락하여, 발행 전과 비교하였을 때 7.45%p 하락이 예상됩니다.
| [공모BW 발행에 따른 지분율 변동 시뮬레이션] |
| (단위 : 주, %) |
| 구분 | 증권신고서 제출일 기준 | BW 전환시 (리픽싱 X) | BW 전환시 (리픽싱 70%) | CB 전환시 (현 전환가) | CB 전환시 (리픽싱 70%) | CB/BW 전환시 (리픽싱 X) | CB/BW 전환시 (리픽싱 70%) | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | |
| ㈜유니 | 13,257,726 | 18.18% | 13,257,726 | 14.90% | 13,257,726 | 13.83% | 13,257,726 | 14.60% | 13,257,726 | 14.10% | 13,257,726 | 12.41% | 13,257,726 | 11.34% |
| 이장원 | 401,876 | 0.55% | 401,876 | 0.45% | 401,876 | 0.42% | 401,876 | 0.44% | 401,876 | 0.43% | 401,876 | 0.38% | 401,876 | 0.34% |
| 이은경 | 768,300 | 1.05% | 768,300 | 0.86% | 768,300 | 0.80% | 768,300 | 0.85% | 768,300 | 0.82% | 768,300 | 0.72% | 768,300 | 0.66% |
| 특관자 합 | 14,427,902 | 19.79% | 14,427,902 | 16.22% | 14,427,902 | 15.06% | 14,427,902 | 15.89% | 14,427,902 | 15.34% | 14,427,902 | 13.50% | 14,427,902 | 12.34% |
| 자기주식 | 907,818 | 1.24% | 907,818 | 1.02% | 907,818 | 0.95% | 907,818 | 1.00% | 907,818 | 0.97% | 907,818 | 0.85% | 907,818 | 0.78% |
| 기타주주 | 57,585,661 | 78.97% | 57,585,661 | 64.73% | 57,585,661 | 60.09% | 57,585,661 | 63.42% | 57,585,661 | 61.23% | 57,585,661 | 53.90% | 57,585,661 | 49.24% |
| BW투자자 | 0 | 0.00% | 16,038,492 | 18.03% | 22,909,507 | 23.91% | 0 | 0.00% | 0 | 0.00% | 16,038,492 | 15.01% | 22,909,507 | 19.59% |
| CB투자자 | 0 | 0.00% | 0 | 0.00% | 0 | 0.00% | 17,885,745 | 19.70% | 21,122,156 | 22.46% | 17,885,745 | 16.74% | 21,122,156 | 18.06% |
| 합 계 | 72,921,381 | 100.00% | 88,959,873 | 100.00% | 95,830,888 | 100.00% | 90,807,126 | 100.00% | 94,043,537 | 100.00% | 106,845,618 | 100.00% | 116,953,044 | 100.00% |
| 주1) 상기 지분율 변화는 BW의 신주인수권 및 CB의 전환권이 전량 행사되었을 시를 가정하였습니다. 주2) 상기 가정은 본건 공모BW에 최대주주 및 특수관계인의 청약 미참여를 가정하였습니다. |
상기와 같이 신주인수권부사채 발행으로 최대주주 및 특수관계인 지분율이 하락할 경우, 향후 경영권 분쟁이 대두될 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한 최대주주의 낮은 지분율은 적대적 M&A 및 외부의 경영권 취득 시도 등의 위험에 노출될 수 있으며, 최대주주 변경가능성 등에 의한 경영권의 안정성 저하 및 당사의 신뢰도 하락을 유발할 수 있는 등 당사의 장기적인 발전을 저해하는 요소로 작용할수 있습니다.
(주4) 정정 후
| 가. 최대주주 지분율 희석화 관련 위험 당사의 최대주주 및 특수관계인이 소유하고 있는 당사 주식수는 보통주 14,427,902주(약 19.79%)를 보유하고 있으며, 최대주주 (주)유니가 13,257,726주(18.18%), 당사 대표이사 이장원이 401,876주(0.55%), 특수관계인 이은경이 768,300주(1.05%)를 보유하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 최대주주 및 특수관계인은 본건 신주인수권부사채 일반공모 청약 참여여부가 불투명하며, 참여금액은 미확정인 상태입니다. 최대주주 및 특수관계인의 본 공모 미참여를 가정할 경우, 최대주주 및 특수관계인 지분율은 금번 신주인수권부사채(BW) 발행 후 행사가액 조정 없이 신주인수권증권 전량 행사 가정 시 약 16.04% 수준으로 하락하게 됩니다. 또한, 금번 공모BW 시가하락에 따른 행사가액 조정 70% 반영 시 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 14.84%까지 하락하여, 발행 전과 비교하였을 때 4.95%p 하락이 예상됩니다. 아울러 당사는 사모로 발행한 전환사채(CB)가 현재 미상환 상태로 있으며, 증권신고서 제출일 기준 전환시 총 17,754,600주가 출회 가능합니다. 따라서, 금번 공모 BW 및 사모 CB의 신주인수권 및 전환권이 행사될 경우 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 13.38%까지 하락하며, 행사 및 전환가액 조정 70% 반영 시 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 12.19%까지 하락하여, 발행 전과 비교하였을 때 7.60%p 하락이 예상됩니다. 만약 신주인수권부사채 발행으로 최대주주 및 특수관계인 지분율이 하락할 경우, 향후 경영권 분쟁이 대두될 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한 최대주주의 낮은 지분율은 적대적 M&A 및 외부의 경영권 취득 시도 등의 위험에 노출될 수 있으며, 최대주주 변경가능성 등에 의한 경영권의 안정성 저하 및 당사의 신뢰도 하락을 유발할 수 있는 등 당사의 장기적인 발전을 저해하는 요소로 작용할수 있습니다. |
증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주 및 특수관계인이 소유하고 있는 당사 주식수는 보통주 14,427,902주(약 19.79%)를 보유하고 있으며, 최대주주 (주)유니가 13,257,726주(18.18%), 당사 대표이사 이장원이 401,876주(0.55%), 특수관계인 이은경이 768,300주(1.05%)를 보유하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 최대주주 및 특수관계인은 본건 신주인수권부사채 일반공모 청약 참여여부가 불투명하며, 참여금액은 미확정인 상태입니다.
최대주주 및 특수관계인의 본 공모 미참여를 가정할 경우, 최대주주 및 특수관계인 지분율은 금번 신주인수권부사채(BW) 발행 후 행사가액 조정 없이 신주인수권증권 전량 행사 가정 시 약 16.04% 수준으로 하락하게 됩니다. 또한, 금번 공모 BW 시가하락에 따른 행사가액 조정 70% 반영 시 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 14.84%까지 하락하여, 발행 전과 비교하였을 때 4.95%p 하락이 예상됩니다.
아울러 당사는 금번 신주인수권부사채(BW) 뿐만 아니라 사모로 발행한 전환사채(CB)가 있습니다. 당사의 제28회 및 제29회 전환사채가 현재 미상환 상태로 있으며, 증권신고서 제출 기준 전환시 발행주식 총수의 24.53%에 해당하는 총 17,885,755주가 출회 가능합니다. 따라서, 금번 공모 BW 및 사모 CB의 신주인수권 및 전환권이 행사될 경우 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 13.38%까지 하락하며, 행사 및 전환가액 조정 70% 반영 시 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 12.19%까지 하락하여, 발행 전과 비교하였을 때 7.60%p 하락이 예상됩니다.
| [공모BW 발행에 따른 지분율 변동 시뮬레이션] |
| (단위 : 주, %) |
| 구분 | 증권신고서 제출일 기준 | BW 전환시 (리픽싱 X) | BW 전환시 (리픽싱 70%) | CB 전환시 (현 전환가) | CB 전환시 (리픽싱 70%) | CB/BW 전환시 (리픽싱 X) | CB/BW 전환시 (리픽싱 70%) | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | |
| ㈜유니 | 13,257,726 | 18.18% | 13,257,726 | 14.74% | 13,257,726 | 13.63% | 13,257,726 | 14.60% | 13,257,726 | 14.10% | 13,257,726 | 12.29% | 13,257,726 | 11.20% |
| 이장원 | 401,876 | 0.55% | 401,876 | 0.45% | 401,876 | 0.41% | 401,876 | 0.44% | 401,876 | 0.43% | 401,876 | 0.37% | 401,876 | 0.34% |
| 이은경 | 768,300 | 1.05% | 768,300 | 0.85% | 768,300 | 0.79% | 768,300 | 0.85% | 768,300 | 0.82% | 768,300 | 0.71% | 768,300 | 0.65% |
| 특관자 합 | 14,427,902 | 19.79% | 14,427,902 | 16.04% | 14,427,902 | 14.84% | 14,427,902 | 15.89% | 14,427,902 | 15.34% | 14,427,902 | 13.38% | 14,427,902 | 12.19% |
| 자기주식 | 907,818 | 1.24% | 907,818 | 1.01% | 907,818 | 0.93% | 907,818 | 1.00% | 907,818 | 0.97% | 907,818 | 0.84% | 907,818 | 0.77% |
| 기타주주 | 57,585,661 | 78.97% | 57,585,661 | 64.01% | 57,585,661 | 59.21% | 57,585,661 | 63.42% | 57,585,661 | 61.23% | 57,585,661 | 53.40% | 57,585,661 | 48.65% |
| BW투자자 | 0 | 0.00% | 17,035,775 | 18.94% | 24,330,900 | 25.02% | 0 | 0.00% | 0 | 0.00% | 17,035,775 | 15.80% | 24,330,900 | 20.55% |
| CB투자자 | 0 | 0.00% | 0 | 0.00% | 0 | 0.00% | 17,885,745 | 19.70% | 21,122,156 | 22.46% | 17,885,745 | 16.58% | 21,122,156 | 17.84% |
| 합 계 | 72,921,381 | 100.00% | 89,957,156 | 100.00% | 97,252,281 | 100.00% | 90,807,126 | 100.00% | 94,043,537 | 100.00% | 107,842,901 | 100.00% | 118,374,437 | 100.00% |
| 주1) 상기 지분율 변화는 BW의 신주인수권 및 CB의 전환권이 전량 행사되었을 시를 가정하였습니다. 주2) 상기 가정은 본건 공모BW에 최대주주 및 특수관계인의 청약 미참여를 가정하였습니다. |
상기와 같이 신주인수권부사채 발행으로 최대주주 및 특수관계인 지분율이 하락할 경우, 향후 경영권 분쟁이 대두될 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한 최대주주의 낮은 지분율은 적대적 M&A 및 외부의 경영권 취득 시도 등의 위험에 노출될 수 있으며, 최대주주 변경가능성 등에 의한 경영권의 안정성 저하 및 당사의 신뢰도 하락을 유발할 수 있는 등 당사의 장기적인 발전을 저해하는 요소로 작용할수 있습니다.
(주5) 정정 전
| 나. 대규모 물량 출회에 따른 주가 희석화 위험 본 신주인수권부사채의 청약에 참여하셔서 배정받으신 신주인수권증권의 행사를 통해 신주를 취득하실 경우 주식과 동일한 위험을 가지게 되기 때문에 유념하여 주시기 바랍니다. 본 신주인수권부사채 발행으로 200억원 규모의 신주인수권이 발행될 예정이며, 예정 행사가액 1,247원을 기준으로 전량 행사 시, 16,038,492주가 추가로 유통될 수 있습니다. 이는 신고서 제출일 현재, 발행주식총수(보통주 72,921,381주)의 약 21.99%에 해당하며 사채발행일 이후 1개월이 되는 날(2022년 02월 25일)부터 행사가 가능합니다. 이와 같이 금번 신주인수권부사채의 신주인수권 행사가능 시점 이후 대규모 물량 출회로 인한 주가희석화가 발생할 수 있으며, 유통물량 증가에 따른 수급부담으로 주가에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. |
본 신주인수권부사채의 청약에 참여하셔서 배정받으신 신주인수권증권의 행사를 통해 신주를 취득하실 경우 주식과 동일한 위험을 가지게 되기 때문에 유념하여 주시기 바랍니다.
본 신주인수권부사채 발행으로 200억원 규모의 신주인수권이 발행될 예정이며, 예정 행사가액 1,247원을 기준으로 전량 행사 시, 16,038,492주가 추가로 유통될 수 있습니다. 이는 신고서 제출일 현재, 발행주식총수(보통주 72,921,381주)의 약 21.99%에 해당하며 사채발행일 이후 1개월이 되는 날(2023년 02월 25일)부터 행사가 가능합니다.
이와 같이 금번 신주인수권부사채의 신주인수권 행사가능 시점 이후 대규모 물량 출회로 인한 주가희석화가 발생할 수 있으며, 유통물량 증가에 따른 수급부담으로 주가에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
(주5) 정정 후
| 나. 대규모 물량 출회에 따른 주가 희석화 위험 본 신주인수권부사채의 청약에 참여하셔서 배정받으신 신주인수권증권의 행사를 통해 신주를 취득하실 경우 주식과 동일한 위험을 가지게 되기 때문에 유념하여 주시기 바랍니다. 본 신주인수권부사채 발행으로 200억원 규모의 신주인수권이 발행될 예정이며, 행사가액 1,174원을 기준으로 전량 행사 시, 17,035,775주가 추가로 유통될 수 있습니다. 이는 신고서 제출일 현재, 발행주식총수(보통주 72,921,381주)의 약 23.36%에 해당하며 사채발행일 이후 1개월이 되는 날(2022년 02월 25일)부터 행사가 가능합니다. 이와 같이 금번 신주인수권부사채의 신주인수권 행사가능 시점 이후 대규모 물량 출회로 인한 주가희석화가 발생할 수 있으며, 유통물량 증가에 따른 수급부담으로 주가에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. |
본 신주인수권부사채의 청약에 참여하셔서 배정받으신 신주인수권증권의 행사를 통해 신주를 취득하실 경우 주식과 동일한 위험을 가지게 되기 때문에 유념하여 주시기 바랍니다.
본 신주인수권부사채 발행으로 200억원 규모의 신주인수권이 발행될 예정이며, 확정 행사가액 1,174원을 기준으로 전량 행사 시, 17,035,775주가 추가로 유통될 수 있습니다. 이는 신고서 제출일 현재, 발행주식총수(보통주 72,921,381주)의 약 23.36%에 해당하며 사채발행일 이후 1개월이 되는 날(2023년 02월 25일)부터 행사가 가능합니다.
이와 같이 금번 신주인수권부사채의 신주인수권 행사가능 시점 이후 대규모 물량 출회로 인한 주가희석화가 발생할 수 있으며, 유통물량 증가에 따른 수급부담으로 주가에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
위 정정사항외에 모든 사항은 2023년 01월 11일자로 당사가 제출한 신고서와 동일하오니 이를 참고하시기 바랍니다. |
출처 : http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230116000182
