출처 : http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230222002906

증권발행조건확정

금융위원회 귀중	2023년      02월     22일
회       사       명 :	현대건설 주식회사
대   표     이   사 :	윤 영 준
본  점  소  재  지 :	서울특별시 종로구 율곡로 75
	(전  화)1577-7755
	(홈페이지) http://www.hdec.kr
작  성  책  임  자 :	(직  책) 재경본부장         (성  명) 김 광 평
	(전  화) 1577-7755

1. 정정대상 신고서의 최초제출일 : 2023년 02월 16일

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자	문서명	비고
2023년 02월 16일	증권신고서(채무증권)	최초 제출
2023년 02월 22일	[기재정정]증권신고서(채무증권)	수요예측결과 반영 및 기재내용 정정
2023년 02월 22일	[발행조건확정]증권신고서(채무증권)	수요예측결과 반영 및 기재내용 정정

2. 모집 또는 매출 증권의 종류 :
현대건설 제306-1회 무기명식 이권부 무보증사채
현대건설 제306-2회 무기명식 이권부 무보증사채

3. 모집 또는 매출금액 :
제306-1회 금 팔백억원(\80,000,000,000)
제306-2회 금 구백억원(\90,000,000,000)

4. 정정사유 : 수요예측 결과에 따른 발행조건 확정

5. 정정사항

항  목	정 정 전	정 정 후
※ 본 '[발행조건확정] 증권신고서'는 수요예측 결과에 따른 발행조건 확정 및 자진정정에 의한 것으로, 정정 및 추가 기재된 사항은 파란색으로 굵게 표시하였습니다. ※ [요약정보 - 1. 핵심투자위험]은 본문의 정정사항을 반영하였으며, 별도로 기재하지 않았습니다.
표지	모집 또는 매출총액: 150,000,000,000원	모집 또는 매출총액: 170,000,000,000원
요약정보 2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항	(주1) 정정 전	(주1) 정정 후
제1부 모집 또는 매출에 관한 사항
I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 1. 공모개요	(주2) 정정 전	(주2) 정정 후
I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 3. 공모가격 결정방법	-	(주3) 추가기재
I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 5. 인수 등에 관한 사항	(주4) 정정 전	(주4) 정정 후
II. 증권의 주요 권리내용 1. 주요 권리내용	(주5) 정정 전	(주5) 정정 후
Ⅱ. 증권의 주요 권리내용 2. 사채관리계약에 관한 사항	(주6) 정정 전	(주6) 정정 후
III. 투자위험요소 1. 사업위험 라. 국내 주택시장 관련 미분양 및 수급불균형 관련 위험	(주7) 정정 전	(주7) 정정 후
III. 투자위험요소 1. 사업위험 카. 수주산업 특성으로 인한 회계처리 방법 상의 위험	-	(주8) 추가기재
III. 투자위험요소 1. 사업위험 타. 중대재해처벌법 시행 관련 위험	-	(주9) 추가기재
III. 투자위험요소 2. 회사위험 다. 재무안정성 관련 위험	(주10) 정정 전	(주10) 정정 후
III. 투자위험요소 2. 회사위험 마. 사업포트폴리오 관련 위험	(주11) 정정 전	(주11) 정정 후
III. 투자위험요소 2. 회사위험 바. 매출채권 대손 관련 위험	(주12) 정정 전	(주12) 정정 후
III. 투자위험요소 2. 회사위험 아. PF대출 지급보증 관련 위험	(주13) 정정 전	(주13) 정정 후
III. 투자위험요소 1. 사업위험 타. 파생상품계약 관련 위험	-	(주14) 추가기재
V. 자금의 사용 목적	(주15) 정정 전	(주15) 정정 후

(주1) 정정 전

회차 :

306-1

(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭	무보증사채	모집(매출)방법	공모
권면(전자등록) 총액	70,000,000,000	모집(매출)총액	70,000,000,000
발행가액	70,000,000,000	이자율	-
발행수익률	-	상환기일	2025년 02월 28일
원리금 지급대행기관	㈜하나은행 계동지점	(사채)관리회사	한양증권㈜
신용등급 (신용평가기관)	NICE신용평가(AA-)/ 한국신용평가(AA-)	비고	-

인수(주선) 여부	채무증권 상장을 위한 공모여부
인수	예

인수(주선)인		인수수량	인수금액	인수대가	인수방법
대표	케이비증권	2,000,000	20,000,000,000	인수수수료 0.25%	총액인수
대표	미래에셋증권	2,000,000	20,000,000,000	인수수수료 0.25%	총액인수
인수	삼성증권	1,000,000	10,000,000,000	인수수수료 0.25%	총액인수
인수	현대차증권	1,000,000	10,000,000,000	인수수수료 0.25%	총액인수
인수	대신증권	1,000,000	10,000,000,000	인수수수료 0.25%	총액인수

청약기일	납입기일	청약공고일	배정공고일	배정기준일
2023년 02월 28일	2023년 02월 28일	-	-	-

자금의 사용목적
구   분	금   액
채무상환자금	70,000,000,000
발행제비용	331,620,000

【국내발행 외화채권】

표시통화	표시통화기준 발행규모	사용 지역	사용 국가	원화 교환 예정 여부	인수기관명
-	-	-	-	-	-

보증을 받은 경우	보증기관	-	지분증권과 연계된 경우	행사대상증권	-
	보증금액	-		권리행사비율	-
담보 제공의 경우	담보의 종류	-		권리행사가격	-
	담보금액	-		권리행사기간	-

매출인에 관한 사항
보유자	회사와의 관계	매출전 보유증권수	매출증권수	매출후 보유증권수
-	-	-	-	-

【주요사항보고서】	-
【파생결합사채 해당여부】	기초자산	옵션종류	만기일
N	-	-	-
【기 타】	▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2023년 02월 02일 KB증권㈜, 신한투자증권㈜, 미래에셋증권㈜, NH투자증권㈜와 대표주관계약을 체결함. ▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 전자등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함. ▶ 본사채는 실물발행이 아닌 전자등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함. ▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음. ▶ 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따른 전자등록의 방법으로 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 전자등록계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함. ▶본 사채의 상장신청예정일은 2023년 02월 23일이며, 상장예정일은 2023년 02월 28일임.

주1) 본 사채는 2023년 02월 20일 09시부터 16시 30분까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수 방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 권면(전자등록)총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 이자율, 발행수익률 등이 결정될 예정입니다. 상기에 기재되어 있는 총액(권면(전자등록)총액, 모집(매출)총액, 발행가액)은 예정금액입니다. 주2) 상기 기재된 총액(전자등록총액, 모집총액, 발행가액)은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제306-1회 및 제306-2회 무보증사채의 회차별 발행총액과 무관하게 전자등록총액 합계 금 삼천억원(\300,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다. 주3) 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜,㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 현대건설㈜ 2년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.50%p. ~ +0.50%p.를 가산한 이자율이며, 확정 가산 이자율은 2023년 02월 22일 정정신고서를 통해 공시할 계획입니다.

회차 :

306-2

(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭	무보증사채	모집(매출)방법	공모
권면(전자등록) 총액	80,000,000,000	모집(매출)총액	80,000,000,000
발행가액	80,000,000,000	이자율	-
발행수익률	-	상환기일	2026년 02월 27일
원리금 지급대행기관	㈜하나은행 계동지점	(사채)관리회사	한양증권㈜
신용등급 (신용평가기관)	NICE신용평가(AA-)/ 한국신용평가(AA-)	비고	-

인수(주선) 여부	채무증권 상장을 위한 공모여부
인수	예

인수(주선)인		인수수량	인수금액	인수대가	인수방법
대표	케이비증권	1,000,000	10,000,000,000	인수수수료 0.25%	총액인수
대표	신한투자증권	2,000,000	20,000,000,000	인수수수료 0.25%	총액인수
대표	미래에셋증권	1,000,000	10,000,000,000	인수수수료 0.25%	총액인수
대표	NH투자증권	3,000,000	30,000,000,000	인수수수료 0.25%	총액인수
인수	현대차증권	1,000,000	10,000,000,000	인수수수료 0.25%	총액인수

청약기일	납입기일	청약공고일	배정공고일	배정기준일
2023년 02월 28일	2023년 02월 28일	-	-	-

자금의 사용목적
구   분	금   액
채무상환자금	80,000,000,000
발행제비용	377,720,000

【국내발행 외화채권】

표시통화	표시통화기준 발행규모	사용 지역	사용 국가	원화 교환 예정 여부	인수기관명
-	-	-	-	-	-

보증을 받은 경우	보증기관	-	지분증권과 연계된 경우	행사대상증권	-
	보증금액	-		권리행사비율	-
담보 제공의 경우	담보의 종류	-		권리행사가격	-
	담보금액	-		권리행사기간	-

매출인에 관한 사항
보유자	회사와의 관계	매출전 보유증권수	매출증권수	매출후 보유증권수
-	-	-	-	-

【주요사항보고서】	-
【파생결합사채 해당여부】	기초자산	옵션종류	만기일
N	-	-	-
【기 타】	▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2023년 02월 02일 KB증권㈜, 신한투자증권㈜, 미래에셋증권㈜, NH투자증권㈜와 대표주관계약을 체결함. ▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 전자등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함. ▶ 본사채는 실물발행이 아닌 전자등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함. ▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음. ▶ 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따른 전자등록의 방법으로 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 전자등록계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함. ▶본 사채의 상장신청예정일은 2023년 02월 23일이며, 상장예정일은 2023년 02월 28일임.

주1) 본 사채는 2023년 02월 20일 09시부터 16시 30분까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수 방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 권면(전자등록)총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 이자율, 발행수익률 등이 결정될 예정입니다. 상기에 기재되어 있는 총액(권면(전자등록)총액, 모집(매출)총액, 발행가액)은 예정금액입니다. 주2) 상기 기재된 총액(전자등록총액, 모집총액, 발행가액)은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제306-1회 및 제306-2회 무보증사채의 회차별 발행총액과 무관하게 전자등록총액 합계 금 삼천억원(\300,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다. 주3) 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜,㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 현대건설㈜ 3년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.50%p. ~ +0.50%p.를 가산한 이자율이며, 확정 가산 이자율은 2023년 02월 22일 정정신고서를 통해 공시할 계획입니다.

(주1) 정정 후

회차 :

306-1

(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭	무보증사채	모집(매출)방법	공모
권면(전자등록) 총액	80,000,000,000	모집(매출)총액	80,000,000,000
발행가액	80,000,000,000	이자율	-
발행수익률	-	상환기일	2025년 02월 28일
원리금 지급대행기관	㈜하나은행 계동지점	(사채)관리회사	한양증권㈜
비고	-

평가일	신용평가기관	등  급
2023년 02월 15일	한국신용평가	회사채 (AA-)
2023년 02월 15일	나이스신용평가	회사채 (AA-)

인수(주선) 여부	채무증권 상장을 위한 공모여부
인수	예

인수(주선)인		인수수량	인수금액	인수대가	인수방법
대표	케이비증권	2,500,000	25,000,000,000	인수수수료 0.25%	총액인수
대표	미래에셋증권	2,500,000	25,000,000,000	인수수수료 0.25%	총액인수
인수	삼성증권	1,000,000	10,000,000,000	인수수수료 0.25%	총액인수
인수	현대차증권	1,000,000	10,000,000,000	인수수수료 0.25%	총액인수
인수	대신증권	1,000,000	10,000,000,000	인수수수료 0.25%	총액인수

청약기일	납입기일	청약공고일	배정공고일	배정기준일
2023년 02월 28일	2023년 02월 28일	-	-	-

자금의 사용목적
구   분	금   액
채무상환자금	80,000,000,000
발행제비용	369,620,000

【국내발행 외화채권】

표시통화	표시통화기준 발행규모	사용 지역	사용 국가	원화 교환 예정 여부	인수기관명
-	-	-	-	-	-

보증을 받은 경우	보증기관	-	지분증권과 연계된 경우	행사대상증권	-
	보증금액	-		권리행사비율	-
담보 제공의 경우	담보의 종류	-		권리행사가격	-
	담보금액	-		권리행사기간	-

매출인에 관한 사항
보유자	회사와의 관계	매출전 보유증권수	매출증권수	매출후 보유증권수
-	-	-	-	-

【주요사항보고서】	-
【파생결합사채 해당여부】	기초자산	옵션종류	만기일
N	-	-	-
【기 타】	▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2023년 02월 02일 KB증권㈜, 신한투자증권㈜, 미래에셋증권㈜, NH투자증권㈜와 대표주관계약을 체결함. ▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 전자등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함. ▶ 본사채는 실물발행이 아닌 전자등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함. ▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음. ▶ 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따른 전자등록의 방법으로 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 전자등록계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함. ▶본 사채의 상장신청예정일은 2023년 02월 23일이며, 상장예정일은 2023년 02월 28일임.

주) 본 사채의 이율은 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜,㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 현대건설㈜ 2년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +0.10%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 현대건설㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +0.10%p.를 가산한 이자율로 합니다.

회차 :

306-2

(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭	무보증사채	모집(매출)방법	공모
권면(전자등록) 총액	90,000,000,000	모집(매출)총액	90,000,000,000
발행가액	90,000,000,000	이자율	-
발행수익률	-	상환기일	2026년 02월 27일
원리금 지급대행기관	㈜하나은행 계동지점	(사채)관리회사	한양증권㈜
비고	-

평가일	신용평가기관	등  급
2023년 02월 15일	한국신용평가	회사채 (AA-)
2023년 02월 15일	나이스신용평가	회사채 (AA-)

인수(주선) 여부	채무증권 상장을 위한 공모여부
인수	예

인수(주선)인		인수수량	인수금액	인수대가	인수방법
대표	케이비증권	500,000	5,000,000,000	인수수수료 0.25%	총액인수
대표	신한투자증권	3,000,000	30,000,000,000	인수수수료 0.25%	총액인수
대표	미래에셋증권	500,000	5,000,000,000	인수수수료 0.25%	총액인수
대표	NH투자증권	4,000,000	40,000,000,000	인수수수료 0.25%	총액인수
인수	현대차증권	1,000,000	10,000,000,000	인수수수료 0.25%	총액인수

청약기일	납입기일	청약공고일	배정공고일	배정기준일
2023년 02월 28일	2023년 02월 28일	-	-	-

자금의 사용목적
구   분	금   액
채무상환자금	90,000,000,000
발행제비용	416,720,000

【국내발행 외화채권】

표시통화	표시통화기준 발행규모	사용 지역	사용 국가	원화 교환 예정 여부	인수기관명
-	-	-	-	-	-

보증을 받은 경우	보증기관	-	지분증권과 연계된 경우	행사대상증권	-
	보증금액	-		권리행사비율	-
담보 제공의 경우	담보의 종류	-		권리행사가격	-
	담보금액	-		권리행사기간	-

매출인에 관한 사항
보유자	회사와의 관계	매출전 보유증권수	매출증권수	매출후 보유증권수
-	-	-	-	-

【주요사항보고서】	-
【파생결합사채 해당여부】	기초자산	옵션종류	만기일
N	-	-	-
【기 타】	▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2023년 02월 02일 KB증권㈜, 신한투자증권㈜, 미래에셋증권㈜, NH투자증권㈜와 대표주관계약을 체결함. ▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 전자등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함. ▶ 본사채는 실물발행이 아닌 전자등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함. ▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음. ▶ 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따른 전자등록의 방법으로 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 전자등록계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함. ▶본 사채의 상장신청예정일은 2023년 02월 23일이며, 상장예정일은 2023년 02월 28일임.

주) 본 사채의 이율은 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜,㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 현대건설㈜ 3년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +0.03%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 현대건설㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +0.03%p.를 가산한 이자율로 합니다.

(주2) 정정 전

[회 차 : 306-1]

(단위 : 원)

항   목		내    용
사 채 종 목		무보증사채
구       분		무기명식 이권부 무보증사채
전자등록총액		70,000,000,000
할 인 율(%)		-
발행수익율(%)		-
모집 또는 매출가액		사채 전자등록총액의 100%로 한다.
모집 또는 매출총액		70,000,000,000
각 사채의 금액		본 사채의 경우 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따른 전자등록으로 발행하므로 실물채권을 발행하지 않는다.
이자율	연리이자율(%)	-
	변동금리부사채이자율	-
이자지급 방법 및 기한	이자지급 방법	이자는 본 사채 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 본 사채의 이율을 적용한 연간 이자의1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 이자지급기일은 다음과 같다.
	이자지급 기한	2023년 05월 28일, 2023년 08월 28일, 2023년 11월 28일, 2024년 02월 28일, 2024년 05월 28일, 2024년 08월 28일, 2024년 11월 28일, 2025년 02월 28일.
신용평가 등급	평가회사명	NICE신용평가㈜/한국신용평가㈜
	평가일자	2023년 02월 15일
	평가결과등급	AA- / AA-
상환방법 및 기한	상 환 방 법	본사채의 원금은 2025년 02월 28일에 일시 상환한다(원금상환기일). 다만, 원금상환기일이 은행 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일을 그 상환기일로 하고, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.
	상 환 기 한	2025년 02월 28일
청 약 기 일		2023년 02월 28일
납 입 기 일		2023년 02월 28일
등 록 기 관		한국예탁결제원
원리금 지급대행기관	회 사 명	㈜하나은행 계동지점
	회사고유번호	00164478
기 타 사 항		▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2023년 02월 02일 KB증권㈜, 신한투자증권㈜, 미래에셋증권㈜, NH투자증권㈜와 대표주관계약을 체결함. ▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 전자등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함. ▶ 본사채는 실물발행이 아닌 전자등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함. ▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음. ▶ 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따른 전자등록의 방법으로 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 전자등록계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함. ▶본 사채의 상장신청예정일은 2023년 02월 23일이며, 상장예정일은 2023년 02월 28일임.

주1) 본 사채는 2023년 02월 20일 09시부터 16시 30분까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수 방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 전자등록총액, 모집 또는 매출가액, 모집 또는 매출총액, 연리이자율, 발행수익률 등이 결정될 예정입니다. 상기에 기재되어 있는 총액(전자등록총액, 모집 또는 매출가액, 모집 또는 매출총액)은 예정금액입니다. 주2) 상기 기재된 총액(전자등록총액, 모집 또는 매출가액, 모집 또는 매출총액)은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제306-1회 및 제306-2회 무보증사채의 회차별 발행총액과 무관하게 전자등록총액 합계 금 삼천억원(\300,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 발행가액이 조정될 수 있습니다. 주3) 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜,㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 현대건설㈜ 2년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.50%p. ~ +0.50%p.를 가산한 이자율이며, 확정 가산 이자율은 2023년 02월 22일 정정신고서를 통해 공시할 계획입니다.

[회 차 : 306-2]

(단위 : 원)

항   목		내    용
사 채 종 목		무보증사채
구       분		무기명식 이권부 무보증사채
전자등록총액		80,000,000,000
할 인 율(%)		-
발행수익율(%)		-
모집 또는 매출가액		사채 전자등록총액의 100%로 한다.
모집 또는 매출총액		80,000,000,000
각 사채의 금액		본 사채의 경우 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따른 전자등록으로 발행하므로 실물채권을 발행하지 않는다.
이자율	연리이자율(%)	-
	변동금리부사채이자율	-
이자지급 방법 및 기한	이자지급 방법	이자는 본 사채 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 본 사채의 이율을 적용한 연간 이자의1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 이자지급기일은 다음과 같다. 단, 마지막 이자지급의 계산은 발행가액에 사채의 이율을 곱한 액수에 직전 이자지급기일부터 마지막 이자지급기일 전일까지 실제일수를 곱한 후, 이를 365로 나눈 금액으로 하되 소수 첫째 자리 이하의 금액은 절사한다.
	이자지급 기한	2023년 05월 28일, 2023년 08월 28일, 2023년 11월 28일, 2024년 02월 28일, 2024년 05월 28일, 2024년 08월 28일, 2024년 11월 28일, 2025년 02월 28일, 2025년 05월 28일, 2025년 08월 28일, 2025년 11월 28일, 2026년 02월 27일.
신용평가 등급	평가회사명	NICE신용평가㈜/한국신용평가㈜
	평가일자	2023년 02월 15일
	평가결과등급	AA- / AA-
상환방법 및 기한	상 환 방 법	본사채의 원금은 2026년 02월 27일에 일시 상환한다(원금상환기일). 다만, 원금상환기일이 은행 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일을 그 상환기일로 하고, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.
	상 환 기 한	2026년 02월 27일
청 약 기 일		2023년 02월 28일
납 입 기 일		2023년 02월 28일
등 록 기 관		한국예탁결제원
원리금 지급대행기관	회 사 명	㈜하나은행 계동지점
	회사고유번호	00164478
기 타 사 항		▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2023년 02월 02일 KB증권㈜, 신한투자증권㈜, 미래에셋증권㈜, NH투자증권㈜와 대표주관계약을 체결함. ▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 전자등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함. ▶ 본사채는 실물발행이 아닌 전자등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함. ▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음. ▶ 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따른 전자등록의 방법으로 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 전자등록계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함. ▶본 사채의 상장신청예정일은 2023년 02월 23일이며, 상장예정일은 2023년 02월 28일임.

주1) 본 사채는 2023년 02월 20일 09시부터 16시 30분까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수 방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 전자등록총액, 모집 또는 매출가액, 모집 또는 매출총액, 연리이자율, 발행수익률 등이 결정될 예정입니다. 상기에 기재되어 있는 총액(전자등록총액, 모집 또는 매출가액, 모집 또는 매출총액)은 예정금액입니다. 주2) 상기 기재된 총액(전자등록총액, 모집 또는 매출가액, 모집 또는 매출총액)은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제306-1회 및 제306-2회 무보증사채의 회차별 발행총액과 무관하게 전자등록총액 합계 금 삼천억원(\300,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 발행가액이 조정될 수 있습니다. 주3) 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜,㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 현대건설㈜ 3년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.50%p. ~ +0.50%p.를 가산한 이자율이며, 확정 가산 이자율은 2023년 02월 22일 정정신고서를 통해 공시할 계획입니다.

(주2) 정정 후

[회 차 : 306-1]

(단위 : 원)

항   목		내    용
사 채 종 목		무보증사채
구       분		무기명식 이권부 무보증사채
전자등록총액		80,000,000,000
할 인 율(%)		-
발행수익율(%)		-
모집 또는 매출가액		사채 전자등록총액의 100%로 한다.
모집 또는 매출총액		80,000,000,000
각 사채의 금액		본 사채의 경우 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따른 전자등록으로 발행하므로 실물채권을 발행하지 않는다.
이자율	연리이자율(%)	-
	변동금리부사채이자율	-
이자지급 방법 및 기한	이자지급 방법	이자는 본 사채 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 본 사채의 이율을 적용한 연간 이자의1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 이자지급기일은 다음과 같다.
	이자지급 기한	2023년 05월 28일, 2023년 08월 28일, 2023년 11월 28일, 2024년 02월 28일, 2024년 05월 28일, 2024년 08월 28일, 2024년 11월 28일, 2025년 02월 28일.
신용평가 등급	평가회사명	NICE신용평가㈜/한국신용평가㈜
	평가일자	2023년 02월 15일
	평가결과등급	AA- / AA-
상환방법 및 기한	상 환 방 법	본사채의 원금은 2025년 02월 28일에 일시 상환한다(원금상환기일). 다만, 원금상환기일이 은행 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일을 그 상환기일로 하고, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.
	상 환 기 한	2025년 02월 28일
청 약 기 일		2023년 02월 28일
납 입 기 일		2023년 02월 28일
등 록 기 관		한국예탁결제원
원리금 지급대행기관	회 사 명	㈜하나은행 계동지점
	회사고유번호	00164478
기 타 사 항		▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2023년 02월 02일 KB증권㈜, 신한투자증권㈜, 미래에셋증권㈜, NH투자증권㈜와 대표주관계약을 체결함. ▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 전자등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함. ▶ 본사채는 실물발행이 아닌 전자등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함. ▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음. ▶ 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따른 전자등록의 방법으로 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 전자등록계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함. ▶본 사채의 상장신청예정일은 2023년 02월 23일이며, 상장예정일은 2023년 02월 28일임.

주) 본 사채의 이율은 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜,㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 현대건설㈜ 2년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +0.10%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 현대건설㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +0.10%p.를 가산한 이자율로 합니다.

[회 차 : 306-2]

(단위 : 원)

항   목		내    용
사 채 종 목		무보증사채
구       분		무기명식 이권부 무보증사채
전자등록총액		90,000,000,000
할 인 율(%)		-
발행수익율(%)		-
모집 또는 매출가액		사채 전자등록총액의 100%로 한다.
모집 또는 매출총액		90,000,000,000
각 사채의 금액		본 사채의 경우 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따른 전자등록으로 발행하므로 실물채권을 발행하지 않는다.
이자율	연리이자율(%)	-
	변동금리부사채이자율	-
이자지급 방법 및 기한	이자지급 방법	이자는 본 사채 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 본 사채의 이율을 적용한 연간 이자의1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 이자지급기일은 다음과 같다. 단, 마지막 이자지급의 계산은 발행가액에 사채의 이율을 곱한 액수에 직전 이자지급기일부터 마지막 이자지급기일 전일까지 실제일수를 곱한 후, 이를 365로 나눈 금액으로 하되 소수 첫째 자리 이하의 금액은 절사한다.
	이자지급 기한	2023년 05월 28일, 2023년 08월 28일, 2023년 11월 28일, 2024년 02월 28일, 2024년 05월 28일, 2024년 08월 28일, 2024년 11월 28일, 2025년 02월 28일, 2025년 05월 28일, 2025년 08월 28일, 2025년 11월 28일, 2026년 02월 27일.
신용평가 등급	평가회사명	NICE신용평가㈜/한국신용평가㈜
	평가일자	2023년 02월 15일
	평가결과등급	AA- / AA-
상환방법 및 기한	상 환 방 법	본사채의 원금은 2026년 02월 27일에 일시 상환한다(원금상환기일). 다만, 원금상환기일이 은행 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일을 그 상환기일로 하고, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.
	상 환 기 한	2026년 02월 27일
청 약 기 일		2023년 02월 28일
납 입 기 일		2023년 02월 28일
등 록 기 관		한국예탁결제원
원리금 지급대행기관	회 사 명	㈜하나은행 계동지점
	회사고유번호	00164478
기 타 사 항		▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2023년 02월 02일 KB증권㈜, 신한투자증권㈜, 미래에셋증권㈜, NH투자증권㈜와 대표주관계약을 체결함. ▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 전자등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함. ▶ 본사채는 실물발행이 아닌 전자등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함. ▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음. ▶ 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따른 전자등록의 방법으로 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 전자등록계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함. ▶본 사채의 상장신청예정일은 2023년 02월 23일이며, 상장예정일은 2023년 02월 28일임.

주) 본 사채의 이율은 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜,㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 현대건설㈜ 3년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +0.03%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 현대건설㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +0.03%p.를 가산한 이자율로 합니다.

(주3) 추가기재

⑤ 수요예측 결과

ㄱ. 수요예측 참여 내역

[회차 : 제306-1회]

(단위: 건, 억원)

구분	국내 기관투자자				외국 기관투자자		합계
	운용사 (집합)	투자매매 중개업자	연기금, 운용사(고유), 은행, 보험	기타	거래실적유*	거래실적무
건수	7	3	-	-	-	-	10
수량	800	400	-	-	-	-	1,200
경쟁률	1.14 : 1	0.57 : 1	-	-	-	-	1.71 : 1

주1) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

주2) 경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

[회차 : 제306-2회]

(단위: 건, 억원)

구분	국내 기관투자자				외국 기관투자자		합계
	운용사 (집합)	투자매매 중개업자	연기금, 운용사(고유), 은행, 보험	기타	거래실적유*	거래실적무
건수	11	-	3	-	-	-	14
수량	1,700	-	300	-	-	-	2,000
경쟁률	2.13 : 1	-	0.38 : 1	-	-	-	2.50 : 1

주1) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

주2) 경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

ㄴ. 수요예측 산정가격 분포

[회차 : 제306-1회]

구분	국내기관투자자								외국기관투자자				합계			누적합계		유효 수요
	운용사 (집합)		투자매매 중개업자		연기금, 운용사(고유), 은행, 보험		기타		거래실적 유*		거래실적 무
	건수	수량	건수	수량	건수	수량	건수	수량	건수	수량	건수	수량	건수	수량	비율	누적수량	누적비율
-20	-	-	1	200	-	-	-	-	-	-	-	-	1	200	16.67%	200	16.67%	포함
1	-	-	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	1	100	8.33%	300	25.00%	포함
2	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	100	8.33%	400	33.33%	포함
3	1	200	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	200	16.67%	600	50.00%	포함
10	1	100	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	2	200	16.67%	800	66.67%	포함
20	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	100	8.33%	900	75.00%	포함
30	2	200	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	2	200	16.67%	1,100	91.67%	포함
47	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	100	8.33%	1,200	100.00%	포함
합계	7	800	3	400	-	-	-	-	-	-	-	-	10	1,200	100.00%	-	-	-

주) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

[회차 : 제306-2회]

구분	국내기관투자자								외국기관투자자				합계			누적합계		유효 수요
	운용사 (집합)		투자매매 중개업자		연기금, 운용사(고유), 은행, 보험		기타		거래실적 유*		거래실적 무
	건수	수량	건수	수량	건수	수량	건수	수량	건수	수량	건수	수량	건수	수량	비율	누적수량	누적비율
-35	-	-	-	-	1	100	-	-	-	-	-	-	1	100	5.00%	100	5.00%	포함
-30	-	-	-	-	1	100	-	-	-	-	-	-	1	100	5.00%	200	10.00%	포함
-27	1	200	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	200	10.00%	400	20.00%	포함
-20	-	-	-	-	1	100	-	-	-	-	-	-	1	100	5.00%	500	25.00%	포함
3	2	400	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	2	400	20.00%	900	45.00%	포함
6	1	200	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	200	10.00%	1,100	55.00%	포함
9	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	100	5.00%	1,200	60.00%	포함
15	1	200	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	200	10.00%	1,400	70.00%	포함
25	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	100	5.00%	1,500	75.00%	포함
30	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	100	5.00%	1,600	80.00%	포함
40	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	100	5.00%	1,700	85.00%	포함
48	1	200	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	200	10.00%	1,900	95.00%	포함
50	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	100	5.00%	2,000	100.00%	포함
합계	11	1,700	-	-	3	300	-	-	-	-	-	-	14	2,000	100.00%	-	-	-

주) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

ㄷ. 수요예측 상세 분포 현황

[회차 : 제306-1회]

(단위: bp, 억원)

수요예측참여사	현대건설㈜ 2년만기 회사채 개별민평 대비 스프레드
	-20	1	2	3	10	20	30	47	합계
기관투자자 1	200								200
기관투자자 2		100							100
기관투자자 3			100						100
기관투자자 4				200					200
기관투자자 5					100				100
기관투자자 6					100				100
기관투자자 7						100			100
기관투자자 8							100		100
기관투자자 9							100		100
기관투자자 10								100	100
합계	200	100	100	200	200	100	200	100	1,200
누적 합계	200	300	400	600	800	900	1,100	1,200

[회차 : 제306-2회]

(단위: bp, 억원)

수요예측참여사	현대건설㈜ 3년만기 회사채 개별민평 대비 스프레드
	-35	-30	-27	-20	3	6	9	15	25	30	40	48	50	합계
기관투자자 1	100													100
기관투자자 2		100												100
기관투자자 3			200											200
기관투자자 4				100										100
기관투자자 5					200									200
기관투자자 6					200									200
기관투자자 7						200								200
기관투자자 8							100							100
기관투자자 9								200						200
기관투자자 10									100					100
기관투자자 11										100				100
기관투자자 12											100			100
기관투자자 13												200		200
기관투자자 14													100	100
합계	100	100	200	100	400	200	100	200	100	100	100	200	100	2,000
누적 합계	100	200	400	500	900	1,100	1,200	1,400	1,500	1,600	1,700	1,900	2,000

ㄹ. 유효수요의 범위, 판단기준, 판단근거 및 최종 발행금리에의 반영 내용

구  분	내  용
공모희망금리	[제306-1회] 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는 현대건설㈜ 2년 만기 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.50%p. ~ +0.50%p.를 가산한 이자율로 한다. [제306-2회] 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는 현대건설㈜ 3년 만기 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.50%p. ~ +0.50%p.를 가산한 이자율로 한다.
유효수요의 정의	"유효수요"란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 물량
유효수요의 범위	공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량
유효수요 산정 근거	2023년 02월 20일 실시된 수요예측 실시 결과 본사채의 공모 희망금리 범위 내의 수요예측 참여물량이 발행예정금액을 초과하여 공동대표주관회사는 발행회사인 현대건설㈜와 협의하여 아래와 같이 제306-1회 및 제306-2회 무보증사채 발행 조건을 결정하였습니다. [본사채의 발행금액 결정] 제306-1회 무보증사채 : 800억원(최초 증권신고서 제출시 발행예정금액: 700억원) 제306-2회 무보증사채 : 900억원(최초 증권신고서 제출시 발행예정금액: 800억원) [수요예측 신청현황] 제306-1회 무보증사채 - 총 참여신청금액: 1,200억원 - 총 참여신청범위: -0.20%p. ~ +0.47%p. - 총 참여신청건수: 10건 제306-2회 무보증사채 - 총 참여신청금액: 2,000억원 - 총 참여신청범위: -0.35%p. ~ +0.50%p. - 총 참여신청건수: 14건 본 채권의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 공동대표주관회사의 내부 지침에 근거하여 발행회사 및 공동대표주관회사가 협의하여 각각의 수요예측 참여자가 제시한 금리에는 공동대표주관회사와 발행회사가 고려한 위험(발행회사의 산업 및 재무 상황, 금리 및 스프레드 전망)이 반영되어 있을 것으로 판단하였고, 공모희망금리밴드 상단 이내로 참여한 건을 유효수요로 정의하였습니다. 발행회사와 공동대표주관회사의 합의를 통하여 발행조건을 결정하였습니다.
최종 발행금리 결정에 대한 수요예측 결과의반영 내용	본 사채의 최종 발행금리는 앞서 산정한 유효수요의 범위 내에서 낮은 금리부터 누적도수로 계산하는 방법을 사용하였으며, 발행회사와 공동대표주관회사가 최종 협의하여 결정되었습니다. - 본사채의 발행금리 [제 306-1회 무보증사채] 본 사채의 이율은 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜,㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 현대건설㈜ 2년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +0.10%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 현대건설㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +0.10%p.를 가산한 이자율로 합니다. [제 306-2회 무보증사채] 본 사채의 이율은 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜,㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 현대건설㈜ 3년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +0.03%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 현대건설㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +0.03%p.를 가산한 이자율로 합니다.

(주4) 정정 전

가. 사채의 인수 

[제306-1회]

(단위: 원)

인수인			주  소	인수금액 및 수수료율		인수조건
명칭		고유번호		인수금액	수수료율(%)
대표	KB증권㈜	00164876	서울특별시 영등포구 여의나루로 50	20,000,000,000	0.25	총액인수
대표	미래에셋증권㈜	00111722	서울특별시 중구 을지로5길 26	20,000,000,000	0.25	총액인수
인수	삼성증권㈜	00104865	서울특별시 서초구 서초대로74길11	10,000,000,000	0.25	총액인수
인수	현대차증권㈜	00137997	서울특별시 영등포구 국제금융로2길 28	10,000,000,000	0.25	총액인수
인수	대신증권㈜	00110893	서울특별시 중구 삼일대로 343	10,000,000,000	0.25	총액인수

주) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 발행회사와 인수단이 협의하여 제306-1회 및 제306-2회 무보증사채의 총액 합계 금 삼천억원(\300,000,000,000)이하의 범위 내에서 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수금액이 조정될 수 있습니다.

[제306-2회]

(단위: 원)

인수인			주  소	인수금액 및 수수료율		인수조건
명칭		고유번호		인수금액	수수료율(%)
대표	KB증권㈜	00164876	서울특별시 영등포구 여의나루로 50	10,000,000,000	0.25	총액인수
대표	신한투자증권㈜	00138321	서울특별시 영등포구 여의대로 70	20,000,000,000	0.25	총액인수
대표	미래에셋증권㈜	00111722	서울특별시 중구 을지로5길 26	10,000,000,000	0.25	총액인수
대표	NH투자증권㈜	00120182	서울특별시 영등포구 여의대로 108	30,000,000,000	0.25	총액인수
인수	현대차증권㈜	00137997	서울특별시 영등포구 국제금융로2길 28	10,000,000,000	0.25	총액인수

주) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 발행회사와 인수단이 협의하여 제306-1회 및 제306-2회 무보증사채의 총액 합계 금 삼천억원(\300,000,000,000)이하의 범위 내에서 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수금액이 조정될 수 있습니다.

나. 사채의 관리

[회  차 : 306-1, 306-2]

(단위: 원)

사채관리회사		주  소	위탁금액 및 수수료		위탁조건
명칭	고유번호		위탁금액	수수료율(%)
한양증권㈜	00162416	서울특별시 영등포구 국제금융로 6길 7	150,000,000,000	-	수수료 : 정액 7,000,000

주) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 발행회사와 인수단이 협의하여 제306-1회 및 제306-2회 무보증사채의 총액 합계 금 삼천억원(\300,000,000,000)이하의 범위 내에서 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 위탁금액이 조정될 수 있습니다.

(주4) 정정 후

가. 사채의 인수 

[제306-1회]

(단위: 원)

인수인			주  소	인수금액 및 수수료율		인수조건
명칭		고유번호		인수금액	수수료율(%)
대표	KB증권㈜	00164876	서울특별시 영등포구 여의나루로 50	25,000,000,000	0.25	총액인수
대표	미래에셋증권㈜	00111722	서울특별시 중구 을지로5길 26	25,000,000,000	0.25	총액인수
인수	삼성증권㈜	00104865	서울특별시 서초구 서초대로74길11	10,000,000,000	0.25	총액인수
인수	현대차증권㈜	00137997	서울특별시 영등포구 국제금융로2길 28	10,000,000,000	0.25	총액인수
인수	대신증권㈜	00110893	서울특별시 중구 삼일대로 343	10,000,000,000	0.25	총액인수

(삭제)

[제306-2회]

(단위: 원)

인수인			주  소	인수금액 및 수수료율		인수조건
명칭		고유번호		인수금액	수수료율(%)
대표	KB증권㈜	00164876	서울특별시 영등포구 여의나루로 50	5,000,000,000	0.25	총액인수
대표	신한투자증권㈜	00138321	서울특별시 영등포구 여의대로 70	30,000,000,000	0.25	총액인수
대표	미래에셋증권㈜	00111722	서울특별시 중구 을지로5길 26	5,000,000,000	0.25	총액인수
대표	NH투자증권㈜	00120182	서울특별시 영등포구 여의대로 108	40,000,000,000	0.25	총액인수
인수	현대차증권㈜	00137997	서울특별시 영등포구 국제금융로2길 28	10,000,000,000	0.25	총액인수

(삭제)

나. 사채의 관리

[회  차 : 306-1, 306-2]

(단위: 원)

사채관리회사		주  소	위탁금액 및 수수료		위탁조건
명칭	고유번호		위탁금액	수수료율(%)
한양증권㈜	00162416	서울특별시 영등포구 국제금융로 6길 7	170,000,000,000	-	수수료 : 정액 7,000,000

(삭제)

(주5) 정정 전

가.  일반적인 사항

(단위 : 억원)

회차	발행금액	연리이자율	만기일	옵션관련사항
제306-1회 무보증사채	700	주2)	2025.02.28	-
제306-2회 무보증사채	800	주3)	2026.02.27	-

주1)  본 사채는 2023년 02월 20일 09시부터 16시 30분까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수 방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 발행금액이 결정될 예정입니다. 상기에 기재되어 있는 발행금액은 예정금액이며, 수요예측결과에 따라 제306-1회 및 제306-2회 무보증사채의 총액 합계는 금 삼천억원(\300,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있습니다. 수요예측 결과에 의한 확정 금액 및 확정 가산 이자율은 2023년 02월 22일 정정신고서를 통해 공시할 계획입니다. 주2) [제306-1회 무보증사채]: 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 현대건설㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.50%p. ~ +0.50%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 청약일 1영업일 전 현대건설㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 해당 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.50%p. ~ +0.50%p.를 가산한 이자율로 합니다. 주3) [제306-2회 무보증사채]: 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 현대건설㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.50%p. ~ +0.50%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 청약일 1영업일 전 현대건설㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 해당 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.50%p. ~ +0.50%p.를 가산한 이자율로 합니다.

(중략)

마. 발행회사의 의무 및 책임

당사는 본 사채의 발행과 관련하여 한양증권㈜와 사채관리계약을 체결하였으며, 사채관리계약 상의 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반할 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 자세한 사항은 상기한 기한이익 상실사유, 아래의사채관리회사에 관한 사항 및 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

구분	원리금지급	조달자금의 사용	재무비율유지	담보권설정제한	자산매각한도	지배구조 변경
내용	제306-1회 :  700억원 제306-2회 :  800억원	사채관리계약 제1-2조 13호에 규정하고 있는 사용 목적	부채비율 400% 이하	최근보고서상 자기자본의 200%	자산총계의 50%	상호출자제한  기업집단에서 제외

주1) 상기 재무비율 유지, 담보권 설정제한 및 자산매각 한도의 조항은 별도 재무제표 기준으로 적용합니다. 주2) 본 사채의 원리금지급액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 발행회사와 인수단이 협의하여 제306-1회, 제306-2회 무보증사채의 총액 합계 금 삼천억원(\300,000,000,000)이하의 범위 내에서 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 원리금지급액이 조정될 수 있습니다

(주5) 정정 후

가.  일반적인 사항

(단위 : 억원)

회차	발행금액	연리이자율	만기일	옵션관련사항
제306-1회 무보증사채	800	주1)	2025.02.28	-
제306-2회 무보증사채	900	주2)	2026.02.27	-

주1) 본 사채의 이율은 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜,㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 현대건설㈜ 2년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +0.10%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 현대건설㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +0.10%p.를 가산한 이자율로 합니다. 주2) 본 사채의 이율은 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜,㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 현대건설㈜ 3년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +0.03%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 현대건설㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +0.03%p.를 가산한 이자율로 합니다.

(중략)

마. 발행회사의 의무 및 책임

당사는 본 사채의 발행과 관련하여 한양증권㈜와 사채관리계약을 체결하였으며, 사채관리계약 상의 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반할 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 자세한 사항은 상기한 기한이익 상실사유, 아래의사채관리회사에 관한 사항 및 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

구분	원리금지급	조달자금의 사용	재무비율유지	담보권설정제한	자산매각한도	지배구조 변경
내용	제306-1회 :  800억원 제306-2회 :  900억원	사채관리계약 제1-2조 13호에 규정하고 있는 사용 목적	부채비율 400% 이하	최근보고서상 자기자본의 200%	자산총계의 50%	상호출자제한  기업집단에서 제외

주) 상기 재무비율 유지, 담보권 설정제한 및 자산매각 한도의 조항은 별도 재무제표 기준으로 적용합니다. (삭제)

(주6) 정정 전

2. 사채관리계약에 관한 사항

가. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[회  차 : 306-1, 306-2]

(단위: 원)

사채관리회사		주소	위탁금액 및 수수료		위탁조건
명칭	고유번호		위탁금액	수수료율
한양증권㈜	00162416	서울특별시 영등포구 국제금융로 6길 7	150,000,000,000	-	정액수수료 : 7,000,000

주) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 발행회사와 인수단이 협의하여 제306-1회 및 제306-2회 무보증사채의 총액 합계 금 삼천억원(\300,000,000,000)이하의 범위 내에서 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 위탁금액이 조정될 수 있습니다.

(주6) 정정 후

2. 사채관리계약에 관한 사항

가. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[회  차 : 306-1, 306-2]

(단위: 원)

사채관리회사		주소	위탁금액 및 수수료		위탁조건
명칭	고유번호		위탁금액	수수료율
한양증권㈜	00162416	서울특별시 영등포구 국제금융로 6길 7	170,000,000,000	-	정액수수료 : 7,000,000

(삭제)

(주7) 정정 전

[라. 국내 주택시장 관련 미분양 및 수급불균형 관련 위험] 미분양 주택잔고로 인한 문제는 건설산업 전반에 걸쳐 가장 큰 위험요인이라 할 수 있습니다. 미분양 적체 현상은 단순히 신규 수요 감소 문제가 아니라, 입주율 저조, 신규사업 축소 등으로 연계될 경우 현금흐름을 악화시킬 개연성이 높기 때문입니다. 국내 미분양 주택 추이는 2018년 12월말 기준 5.8만호의 미분양물량이 2019년 12월말 기준 4.8만호로 감소한 이후, 2020년 12월말 기준 1.9만호로 급격하게 하락하였습니다. 2021년에도 낮은 미분양 수준을 이어갔으며, 2021년 3월말 1.5만호로 역대 최저 수준을 갱신하였습니다. 또한, 2021년 12월말 미분양 주택은 1.7만호를 기록하였습니다. 그러나, 2022년 이후 금리 상승으로 인해 주택 수요가 저하됨에 따라미분양주택이 급증하여, 2022년 12월말 기준 6.8만호를 기록하고 있습니다. 2022년 이후 금리 상승으로 인한 내수 위축 및 소비심리 저하 등의 요인으로 인해 미분양 물량이 다시 증가하는 상황이 발생하였습니다. 미분양이 장기간 지속될 경우 공사비용에 대한 금융비용 증가로 사업비 부담이 증가할 수 있습니다. 또한, 건설사들의 공사 미수금 증가로 이어져 당사를 포함한 건설사들의 재무구조 및 수익성을 악화시키는 원인이므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(중략)

한편, 지역별로 수도권 지역의 미분양 물량은 2015년 12월말 기준 30,637호로 전년 대비 큰폭으로 증가하였으나, 2016년 이후 감소세를 보이며 2017년말 기준 10,387호로 2016년말 16,689호 대비 크게 감소하였으며, 2018년 12월말 기준 6,319호로 2017년말 대비 4,068호 감소하며 지속적인 감소세를 보였습니다. 2019년에도 2018년과 유사한 흐름이 이어지면서 수도권 미분양 물량은 6,202호로 전년말 대비 소폭 감소하였으며, 이후 2020년 2,131호로 크게 감소한 이후 2021년 4월말 기준은 1,589호로 역대 가장 낮은 수준을 보이고 있습니다. 지방 미분양 물량의 경우 2015년말 30,875호, 2016년말 39,724호, 2017년말 46,943호, 2018년 12월말 52,519호로 지속적인 증가세를 나타내다가 2019년 말 41,595호로 전년대비 증가 추세가 일시적으로 감소한 모습을 보였으며, 이후 2020년 지방 미분양 물량은 16,874호로 급격하게 줄어들었습니다. 주택부문의 공급절벽에 대한 우려, 신규 주택에 대한 선호 현상 지속에 따라 2021년말 17,710호까지 감소하였습니다. 그러나, 금리 상승에 따른 주택 담보 대출 감소 등으로 인해 주택 수요가 저하됨에 따라 수도권, 지방 모두 미분양 물량이 급증하기 시작하면서 2022년 12월말 기준 68,107호로 재차 상승하였습니다.

[미분양주택 추이]

(단위 : 호)

구 분	'15년 12월	'16년 12월	'17년 12월	'18년 12월	'19년 12월	'20년 12월	'21년 12월	'22년 12월
미분양주택	61,512	56,413	57,330	58,838	47,797	19,005	17,710	68,107
준공후 미분양	10,518	10,011	11,720	16,738	18,065	12,006	7,449	7,518
수도권 미분양	30,637	16,689	10,387	6,319	6,202	2,131	1,509	11,035
지방 미분양	30,875	39,724	46,943	52,519	41,595	16,874	16,201	57,072

(출처)국토교통부

2022년 12월말 기준, 금리 상승으로 주택 수요가 감소함에 따라 미분양주택 물량이 크게 증가하였습니다. 또한, 가계대출의 증가에 따른 내수 위축 및 소비심리 저하, 주택담보대출 금리 인상 등의 요인으로 인해 미분양 물량이 지속적으로 증가하는 상황이 발생할 수 있습니다. 이와 더불어, 정부의 부동산 정책 등으로 인한 영향 역시 미분양 물량을 다시 증가시킬 수 있는 요인 중 하나입니다. 이와 더불어, 국내 주택 경기가 하락 국면으로 전환될 경우, 미분양 물량이 증가하여 당사를 포함한 건설사의 영업 환경과 재무 안정성에 부담이 되는 요인으로 작용할 수 있습니다.

미분양에 따른 위험은 건설사로 하여금 공사비에 대한 금융비용 증가로 사업비 부담을 증가시키는 측면이 존재합니다. 따라서, 미분양 물량 증가 시, 건설사의 현금흐름 지표는 저하되는 경향이 있으며, 운전자금에 대한 부담도 증가합니다. 또한, 미분양 물량 증가 시 입주 지연과 잔금 지연 등으로 인해 영업활동으로 인한 현금흐름도 악화될 가능성이 존재합니다. 이는 건설사들의 공사 미수금 증가로 이어져 당사를 포함한 건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 저하를 시키는 원인이므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주7) 정정 후

[라. 국내 주택시장 관련 미분양 및 수급불균형 관련 위험] 미분양 주택잔고로 인한 문제는 건설산업 전반에 걸쳐 가장 큰 위험요인이라 할 수 있습니다. 미분양 적체 현상은 단순히 신규 수요 감소 문제가 아니라, 입주율 저조, 신규사업 축소 등으로 연계될 경우 현금흐름을 악화시킬 개연성이 높기 때문입니다. 국내 미분양 주택 추이는 2018년 12월말 기준 5.8만호의 미분양물량이 2019년 12월말 기준 4.8만호로 감소한 이후, 2020년 12월말 기준 1.9만호로 급격하게 하락하였습니다. 2021년에도 낮은 미분양 수준을 이어갔으며, 2021년 3월말 1.5만호로 역대 최저 수준을 갱신하였습니다. 또한, 2021년 12월말 미분양 주택은 1.7만호를 기록하였습니다. 그러나, 2022년 이후 금리 상승으로 인해 주택 수요가 저하됨에 따라미분양주택이 급증하여, 2022년 12월말 기준 6.8만호를 기록하고 있습니다. 2022년 이후 금리 상승으로 인한 내수 위축 및 소비심리 저하 등의 요인으로 인해 2022년말 미분양 주택은 2021년 12월말 대비 약 2.85배 증가하였습니다.또한, 주택 가격 하락이 우려됨에 따라 주택 매수 심리가 지속적으로 위축되면서 지방을 중심으로 분양률이 큰 폭으로 하락하였습니다. 전국 민간아파트 평균 초기분양률은 2022년 1분기말 87.7%, 2022년 2분기말 87.7%, 2022년 3분기말 82.3%, 2022년 4분기말 58.7%를 기록하며 2021년말 93.8% 대비 큰 폭으로 하락한 모습을 나타내고 있습니다. 향후 국내 경제의 저성장 기조, 가계대출의 급격한 증가에 따른 내수 위축 및 소비 심리 저하, 높은 수준의 주택담보대출 금리 등에 따라 주택 매수 심리가 지속 위축되어 미분양 물량이 증가할 가능성이 존재합니다. 미분양이 장기간 지속될 경우 공사비용에 대한 금융비용 증가로 사업비 부담이 증가할 수 있습니다. 또한, 건설사들의 공사 미수금 증가로 이어져 당사를 포함한 건설사들의 재무구조 및 수익성을 악화시키는 원인이므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(중략)

한편, 지역별로 수도권 지역의 미분양 물량은 2015년 12월말 기준 30,637호로 전년 대비 큰폭으로 증가하였으나, 2016년 이후 감소세를 보이며 2017년말 기준 10,387호로 2016년말 16,689호 대비 크게 감소하였으며, 2018년 12월말 기준 6,319호로 2017년말 대비 4,068호 감소하며 지속적인 감소세를 보였습니다. 2019년에도 2018년과 유사한 흐름이 이어지면서 수도권 미분양 물량은 6,202호로 전년말 대비 소폭 감소하였으며, 이후 2020년 2,131호로 크게 감소한 이후 2021년 4월말 기준은 1,589호로 역대 가장 낮은 수준을 보이고 있습니다. 지방 미분양 물량의 경우 2015년말 30,875호, 2016년말 39,724호, 2017년말 46,943호, 2018년 12월말 52,519호로 지속적인 증가세를 나타내다가 2019년 말 41,595호로 전년대비 증가 추세가 일시적으로 감소한 모습을 보였으며, 이후 2020년 지방 미분양 물량은 16,874호로 급격하게 줄어들었습니다. 주택부문의 공급절벽에 대한 우려, 신규 주택에 대한 선호 현상 지속에 따라 2021년말 17,710호까지 감소하였습니다. 그러나, 2022년 1월말 21,727호, 2022년 4월말 27,180호, 2022년 7월말 31,284호로 미분양 주택이 증가하였으며 특히 레고랜드 사태 및 금리인상의 여파로 22년 11월 기준 지방 미분양 물량은 57,072호로 매우 높은 수치를 기록하였습니다. 금리 상승에 따른 주택 담보 대출 감소 등으로 인해 주택 수요가 저하됨에 따라 수도권, 지방 모두 미분양 물량이 급증하기 시작하면서 2022년 12월말 기준 68,107호로 재차 상승하였습니다. 이는 2021년말 기준 17,710호 대비 약 2.85배 증가한 수치이며, 2022년 이후 미분양주택이 급격히 증가하였습니다.

[미분양주택 추이]

(단위 : 호)

구 분	'15년 12월	'16년 12월	'17년 12월	'18년 12월	'19년 12월	'20년 12월	'21년 12월	'22년 12월
미분양주택	61,512	56,413	57,330	58,838	47,797	19,005	17,710	68,107
준공후 미분양	10,518	10,011	11,720	16,738	18,065	12,006	7,449	7,518
수도권 미분양	30,637	16,689	10,387	6,319	6,202	2,131	1,509	11,035
지방 미분양	30,875	39,724	46,943	52,519	41,595	16,874	16,201	57,072

(출처)국토교통부

2022년 12월말 기준, 금리 상승으로 주택 수요가 감소함에 따라 미분양주택 물량이 크게 증가하였습니다. 또한, 가계대출의 증가에 따른 내수 위축 및 소비심리 저하, 주택담보대출 금리 인상 등의 요인으로 인해 미분양 물량이 지속적으로 증가하는 상황이 발생할 수 있습니다. 이와 더불어, 정부의 부동산 정책 등으로 인한 영향 역시 미분양 물량을 다시 증가시킬 수 있는 요인 중 하나입니다. 이와 더불어, 국내 주택 경기가 하락 국면으로 전환될 경우, 미분양 물량이 증가하여 당사를 포함한 건설사의 영업 환경과 재무 안정성에 부담이 되는 요인으로 작용할 수 있습니다.

미분양에 따른 위험은 건설사로 하여금 공사비에 대한 금융비용 증가로 사업비 부담을 증가시키는 측면이 존재합니다. 따라서, 미분양 물량 증가 시, 건설사의 현금흐름 지표는 저하되는 경향이 있으며, 운전자금에 대한 부담도 증가합니다. 또한, 미분양 물량 증가 시 입주 지연과 잔금 지연 등으로 인해 영업활동으로 인한 현금흐름도 악화될 가능성이 존재합니다. 이는 건설사들의 공사 미수금 증가로 이어져 당사를 포함한 건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 저하를 시키는 원인이므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

또한, 2020년 이후 전국 민간아파트(주택으로 쓰이는 층수 5개 이상의 공동주택) 평균 초기분양률(분양개시일 이후 3개월 초과 6개월 이하) 추이를 살펴보면, 2020년 이후 2021년까지 전국 민간아파트 초기 분양률은 매분기 90% 이상을 기록하며 양호한 수준을 유지하였습니다. 그러나, 최근 시장 금리 급등에 따라 주택 가격 하락세 우려가 부각되며 주택 매수 심리가 지속 위축되었고, 특히 지방을 중심으로 분양률이 대폭 하락하는 추세를 나타내고 있습니다. 전국 민간아파트 평균 초기분양률은 2022년 1분기말 87.7%, 2022년 2분기말 87.7%, 2022년 3분기말 82.3% 기록하였습니다. 특히, 레고랜드 사태 이후 2022년 4분기말 평균 초기분양률이 58.7% 기록하면서 2021년말 93.8% 대비 큰 폭으로 하락하였습니다. 2022년 이후 지방을 중심으로 분양률이 크게 하락하면서 수도권 대비 하락 폭이 확대되었으며, 2022년 4분기 5대광역시 및 세종특별자치시와 수도권의 초기분양률 차이는 45.1%p.로 2022년 3분기 8.8%p. 대비 확대되었습니다.

향후에도 국내 경제의 저성장 기조, 가계대출의 급격한 증가에 따른 내수 위축 및 소비 심리 저하, 높은 수준의 주택담보대출 금리 등에 따라 주택 매수 심리가 지속 위축되어 미분양 물량이 증가할 가능성이 존재하는 바, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[ 지역별 민간아파트 평균 초기분양률 추이 ]

(단위 : %)

구 분	2020년				2021년				2022년
	1분기	2분기	3분기	4분기	1분기	2분기	3분기	4분기	1분기	2분기	3분기	4분기
전국	92.4	97.0	96.4	96.6	94.8	98.3	97.9	93.8	87.7	87.7	82.3	58.7
수도권소계	99.2	100.0	99.0	98.1	96.2	99.8	100.0	99.2	100.0	96.9	93.1	75.1
서울	100.0	100.0	100.0	100.0	100.0	99.9	100.0	100.0	100.0	100.0	92.7	20.8
인천	98.7	99.9	97.6	94.3	-	99.9	100.0	91.1	100.0	99.9	100.0	82.2
경기	99.6	100.0	100.0	98.3	96.2	99.8	100.0	99.9	100.0	95.9	91.8	73.3
5대광역시 및 세종특별자치시 소계	95.8	97.6	99.4	99.1	100.0	99.0	94.4	92.3	76.3	66.8	84.3	30.0
부산	99.8	92.5	94.5	100.0	-	100.0	97.3	100.0	100.0	100.0	79.0	31.1
대구	86.5	100.0	99.9	99.8	100.0	98.6	90.7	82.7	52.1	18.0	-	26.4
광주	99.3	99.4	100.0	100.0	100.0	98.3	99.7	99.6	94.8	97.9	-	-
대전	100.0	-	100.0	-	100.0	-	100.0	100.0	100.0	100.0	100.0	60.2
울산	76.1	-	100.0	88.7	-	99.3	100.0	100.0	-	35.4	66.3	3.4
세종	-	-	-	-	100.0	100.0	-	100.0	-	100.0	-	-
기타지방소계	78.1	80.5	83.7	92.0	90.8	96.1	97.8	90.7	81.6	85.0	72.5	60.5
강원	76.0	39.3	93.1	76.4	41.2	90.0	55.0	100.0	96.2	64.6	100.0	62.8
충북	76.5	-	-	99.1	75.0	99.5	100.0	-	-	91.9	77.1	84.5
충남	77.7	100.0	63.3	98.8	100.0	97.7	99.9	99.7	90.5	86.3	100.0	55.7
전북	94.6	-	100.0	82.9	99.9	92.9	99.8	100.0	77.5	100.0	100.0	44.9
전남	50.0	93.1	99.2	74.8	79.0	97.5	100.0	55.8	76.7	94.9	67.3	94.9
경북	-	-	-	73.7	98.9	96.8	99.2	86.3	70.8	71.1	38.0	46.7
경남	98.4	-	69.9	99.8	91.0	-	99.4	98.7	81.5	89.0	85.5	46.3
제주	-	22.2	10.3	1.3	-	-	99.5	-	100.0	99.4	66.3	15.1

(출처) 한국주택협회(2023.02) 주1) 민간아파트 : 주택으로 쓰이는 층수 5개 이상의 공동주택 주2) 초기분양률 : 분양개시일 이후 3개월 초과 6개월 이하 시기 이내의 분양률

(주8) 추가기재

[카. 수주산업 특성으로 인한 회계처리 방법 상의 위험] 건설업은 수주산업 특성으로 인해 공사원가와 수익의 합리적 추정이 어려우며, 이는 회계절벽 현상으로 이어져 신뢰성을 상실할 가능성이 존재합니다. 또한, 건설업은 계약의 진행률에 따라 수익과 비용을 인식하고 있으며, 해당 측정방식이 수행한 공사를 신뢰성 있게 측정하지 못할 경우 수익과 비용이 왜곡될 위험이 존재합니다. 금융위원회에서는 2015년 조선업과 건설업 등 수주 산업을 중심으로 대기업의 회계 의혹이 제기됨에 따라 수주산업 회계투명성 제고방안을 공표하였습니다. 이는 수주산업에 대한 합리적 회계처리를 유도하고, 회계 투명성 제고 및 추정의 오류를 최소화하여 대규모 손상 발생을 방지하려는 목적을 가지고 있습니다. 이에 따라, 공사 진행률 및 미청구공사의 증가에 대해 엄격하게 기준을 제시하는 방향으로 시장이 변모해 가는 중이며, 관련 공시 의무를 가중시킴에 따라 보수적 진행률 산정이 이루어질 것으로 예상됩니다. 투자자께서는 건설업종의 이와 같은 회계처리 특성에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

건설업은 수주산업 특성으로 인해 공사원가의 합리적 추정이 어려워, 높은 공사비용을 부담할 가능성이 존재하며, 장기간 공사가 이루어지기에 수익을 인식하는 과정에서 추정의 합리성이 결여될 수 있습니다. 이는 수주산업을 중심으로 장부상 이익이 일시에 대규모 손실로 전환되는 회계절벽 현상으로 이어져 회계 신뢰성을 상실할 수 있습니다.

일반적으로 건설업은 수주산업의 특성을 가지고 있으며 이로 인해 건설계약의 결과를 신뢰성 있게 추정할 수 있는 경우, 관련한 계약수익과 계약원가는 계약의 진행률을 기준으로 각각 수익과 비용으로 인식합니다. 계약 진행률의 경우 수행한 공사에 대하여 발생한 누적계약원가를 추정총계약원가로 나눈 비율로 측정합니다.

이와 같은 투입법을 적용한 진행률 측정방식이 수행한 공사를 신뢰성 있게 측정하지 못한다면 계약수익 및 계약원가가 왜곡될 위험이 존재합니다. 공사예정원가는 미래의 예상치에 근거하여 추정을 하며, 총계약수익은 최초에 합의된 계약금액을 기준으로 측정하지만 계약을 수행하는 과정에서 공사변경 등에 따라 증가하거나 회사의 귀책사유로 완공시기가 지연됨에 따라 위약금을 부담할 때 감소될 수 있습니다. 공사예정원가 및 계약수익은 미래사건의 결과와 관련된 다양한 불확실성에 영향을 받습니다.

조선업과 건설업 등 수주 산업을 중심으로 대기업의 회계 의혹이 잇달아 제기된 바 있습니다. 2013년과 2014년에 500억원 이상의 거액의 영업손실이 일시에 발생한 소위 "회계절벽"에 해당된 상장법인은 총 36개사로서, 이러한 현상이 반복되면 선량한 투자자 피해가 발생하고, 회계투명성에 대한 의구심이 제기되며, 궁극적으로 자본시장의 효율성과 근간이 훼손되는 문제가 있기에, 금융위원회에서는 이에 대한 대응방침을 세우고, 2015년 10월 28일 "수주산업 회계투명성 제고방안"을 공표하였습니다.

금융위원회에서 공표한 "수주산업 회계투명성 제고방안"에 명시된 건설계약 등수주산업의 회계적 측면 등에서 발생하고 있는 문제점 및 제도적/감독적 개선방안을 요약하면 다음과 같습니다. 관련 상세한 내용은 금융위원회 홈페이지(http://www.fsc.go.kr)에 게재된 관련 보도자료("수주산업 회계투명성 제고방안", 2015.10.28 배포)를 참조하시기 바랍니다.

["수주산업 회계투명성 제고방안"에 따른 현행 기준의 문제점 및 개선방안]

현행 기준의 문제점	제도적/감독적 개선방안
1) 공사수익의 과대평가 2) 회계기준에 대한 자의적 판단 3) 미청구공사 리스크에 대한 왜곡된 정보 전달 4) 불충분한 정보제공과 투자자보호 문제 발생 5) 내부감사기구의 역할 제한	1) 진행기준 회계처리의 합리성 제고 2) 공사예정원가의 주기적 재평가 3) 공사변경금액에 대한 엄격한 판단 4) 잘못된 공사원가 산정 관행의 개선 5) 미청구공사 회수가능성에 대한 평가 내실화 6) 주요 사업장별 중요정보 공시 확대 7) 핵심감사제 운영 8) 감사위원회의 역할 및 책임 강화 9) 외부전문가 활용내용 공시 10) 감독적 개선방안 - 회계외혹 테마감리 실시 - 표본심사감리 선정시 산업적 특수성 고려 - 내부고발 활성화 유도 - 감사인지정신청제도 활성화 유도 - 비상장법인의 회계감리권 일원화 - 회계의혹 전담부서 신설 - 회계분식 회사에 대한 과징금 부과 확대 - 회계분식을 방치한 감사인에 대한 제재 강화

자료 : 금융위원회, "수주산업 회계투명성 제고방안"

금융위원회에서는 위와 같은 개선방안을 도입하여 수주산업에 대한 합리적 회계처리를 유도하고, 회계 투명성 제고 및 추정의 오류를 최소화하여 대규모 손상 발생을 방지하려는 목적을 가지고 있습니다. 이에 따라, 당사는 정기보고서 상에 직전사업연도 재무제표상 매출액의 5%이상인 계약별로 발주처, 진행률, 미청구공사금액(손상차손누계액 구분표시), 공사미수금(대손충당금 구분표시) 등을 작성 기준에 맞추어 공시하고 있습니다.

이러한 금융위원회의 제도적/감독적 개선방안으로 인해 앞으로 수주산업 전반에 대한 회계투명성의 신뢰성이 제고될 것으로 보이나, 수주산업을 영위하는 기업에게 공사 진행률 및 미청구공사의 증가에 대해 엄격하게 기준을 제시하는 방향으로 시장이 변모해 가는 중이며, 관련 공시 의무를 가중시킴에 따라 당사가 영위하고 있는 수주산업에서의 보수적 진행률 산정이 이루어질 것으로 예상됩니다. 투자자께서는 건설업종의 이와 같은 회계처리 특성에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

(주9) 추가기재

[타. 중대재해처벌법 시행 관련 위험] 중대재해처벌법은 기업의 안전보건조치를 강화하고, 안전투자를 확대하여 중대재해를 예방하고 시민과 종사자의 생명과 신체를 보호함을 목적으로 2022년 1월 27일부터 시행되었습니다. 법안에 따르면 사망자가 발생하는 중대재해가 발생했을 경우 안전조치가 사전에 충분히 이루어지지 않은 기업의 경영책임자는 1년 이상의 징역 또는 10억원 이하의 벌금 등 처벌 수위에 따른 조치를 받게됩니다. 당사가 속한 건설업종은 근로자수 대비 사고율이 높은 산업군에 속하여 비교적 큰 영향을 받을 것으로 보이며, 최근 HDC현대산업개발의 광주화정아이파크 붕괴사고(22년 1월)로 안전에 대한 경각심이 증가한 바 있습니다. 2022년 당사에 발생한 중대재해건수는 동탄건설현장 등 총 3건이였으며 이에 대한 대책으로 당사는 무인 안전 서비스 로봇, 작업중지권, 안전신문고, H-안전지갑 등 중대재해사고 재발 방지 대책을 마련하였습니다. 또한, 중대재해법 시행 이전 스마트 건설기술을 활용한 현장 안전관리 시스템을 적용하여 중대재해를 방지하고 근로자에 실시간 위험 회피를 유도하였습니다. 다만, 아직 법 시행 초기 단계이기에 실제로 법안이 산업 전반에 끼치는 영향에 대한 불확실성이 존재하며, 법 위반 시 경영책임자의 경영활동 제한, 기업 이미지 저하 등으로 당사에 부정적 영향을 끼칠 수 있사오니, 투자자께서는 법률 준수 여부를 지속적으로 모니터링 하시기 바랍니다.

중대재해처벌법은 사업 또는 사업장, 공중이용시설 및 공중교통수단을 운영하거나 인체에 해로운 원료나 제조물을 취급하면서 안전ㆍ보건 조치의무를 위반하여 인명피해를 발생하게 한 사업주, 경영책임자, 공무원 및 법인의 처벌 등을 규정함으로써 중대재해를 예방하고 시민과 종사자의 생명과 신체를 보호함을 목적으로 2022년 1월 27일부터 시행되었습니다. 제정 배경에는 태안화력발전소 압사사고(18년 12월), 물류창고 건설현장 화재사고(20년 4월) 등이 있습니다. 법안에 따르면 사망자가 발생하는 중대재해가 발생했을 경우 안전조치가 사전에 충분히 이루어지지 않은 기업의 경영책임자는 1년 이상의 징역 또는 10억원 이하의 벌금에 해당하는 처벌을 받게됩니다.

이미 2020년부터 시행된 산업안전보건법 개정안과 중대재해처벌법의 차이는 크게 1)처벌대상, 2)처벌수위, 3)적용범위가 있습니다. 산업안전보건법은 현장 관리자의 의무를 규정했다면 중대재해처벌법은 경영진의 안전 확보 의무를 부과해 처벌 대상을 확대하였으며, 처벌 수위가 높아지고 징벌적 손해배상도 도입되는 등 부담이 증가하였습니다. 보호 대상은 종사자 뿐만 아니라 해당 시설이나 제품을 이용하는 이용자까지 확대됩니다. 협력사 관리 범위도 기존에는 도급에 대해서만 인정됐다면 중대재해처벌법에서는 위탁과 용역까지 추가됩니다.

[중대재해처벌법과 산업안전보건법 비교]

구분		중대재해처벌법	산업안전보건법
재해정의		중대산업재해 및 중대시민재해 -사망자가 1명 이상 -동일한 사고로 6개월 이상 치료가 필요한 부상자 2명 이상 -동일한 유해요인으로 직업성 질병자가 1년 이내에 3명 이상	중대산업재해 -사망자가 1명 이상 -3개월 이상 요양이 필요한 부상자 동시 2명 이상 -동일한 유해요인으로 직업성 질병자가 1년이내에 3명이상
보호 대상		종사자 및 이용자(일반시민)	근로자
형사처벌대상 범위		사업주 또는 경영책임자 등 법인	현장 소장 등 단위 사업장 수준
협력사 관리 범위		도급, 위탁, 용역	도급
처벌수위	사망	1년 이상 징역 또는 10억원 이하 벌금 법인: 50억원이하 벌금	7년 이하 징역 또는 1억원 이하 벌금 법인: 1억원 이하 벌금
	그외	7년 이하 징역 또는 1억원 이하 벌금 법인 : 10억원 이하 벌금	5년 이하 징역 또는 5천만원 이하 벌금 법인 : 관련 규정의 벌금
징벌적 손해배상		손해액의 5배 이하

자료: 고용노동부

(주) 중대시민재해는 사망자가 1명 이상, 2개월 이상 치료가 필요한 부상자 10명 이상 또는 3개월 이상 치료가 필요한 질병자 10명이상 대상

사망자가 발생할 경우 처벌수위가 높아짐에 따라, 근로자수 대비 사고율이 높은 건설, 조선, 기계, 운송 등의 산업재 업종과 정유, 철강 등의 소재 업종에서 상대적으로 큰 영향을 받을 것으로 예상됩니다. 특히 당사가 속한 건설업종은  최근 HDC현대산업개발의 광주화정아이파크 붕괴사고(22년 1월)로 안전에 대한 경각심이 증가한 바 있습니다. 또한, 협력사 관리 범위 확대로 향후 사업자 규모가 작아 재해율이 높은 협력사 관리가 더욱 중요해질 것으로 판단됩니다.

이에 당사는 중대재해 방지를 위해 안전관리 조직 확대 및 시스템 강화를 추진하고 있습니다. 특히, 중대재해처벌법 시행 이전 스마트 건설기술 도입을 통해 중대재해를 방지하였습니다. 스마트 건설기술의 현장 안전관리 시스템에 접목으로 현장 안전관리자의 육안 점검을 넘어 스마트 폰 및 IoT을 활용하여 근로자에 실시간 위험 회피에 기여하였습니다. 근로자의 실시간 모니터링으로 사고를 방지하고 유사시 경위 파악도 용이합니다.

2022년 당사의 중대재해 발생현황은 총 3건입니다. 2022년 1월 12일 현대건설 인천 건설 현장, 2월 16일 세종-포천현장 및 6월 28일 현대건설 동탄 건설 현장에서 사고가 발생하였습니다. 이에 대응하여 당사는 중대재해사고 재발 방지를 위해 여러 대안을 마련하고 있습니다. 대표적으로 당사는 인공지능을 활용한 무인 서비스 로봇을 건설 현장에 투입하였으며, 근로자의 작업중지권 보장, 안전신문고, H-안전지갑, '안전 최우선' 캠페인 등의 대책을 마련하였습니다. 당사의 중대재해 발생 현황은 2021년 대비 감소하였으며 꾸준한 안전관리 기록을 유지하고 있습니다. 당사의 2016년 이후 발생한 중대재해 발생 추이는 다음과 같습니다.

[당사 중대재해 발생 현황]

구분 (년도)	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
중대재해	3건	1건	3건	3건	4건	5건	3건

자료: 당사 제시

(주) 중대시민재해는 사망자가 1명 이상, 2개월 이상 치료가 필요한 부상자 10명 이상 또는 3개월 이상 치료가 필요한 질병자 10명이상 대상

이처럼, 당사에서는 중대재해처벌법 시행 이전 및 시행 이후 선제적으로 안전 관련 조직 확대 및 시스템 강화를 통해 법 시행에 따른 영향을 최소화 하기 위해 노력하고 있습니다. 다만, 아직 법 시행 초기 단계이기에 실제로 법안이 산업 전반에 끼치는 영향에 대한 불확실성이 존재하며, 법 위반 시 경영책임자의 경영활동 제한, 기업 이미지 저하 등으로 당사에 부정적 영향을 끼칠 수 있사오니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주10) 정정 전

[다. 재무안정성 관련 위험] 당사의 연결기준 부채비율은 2022년 3분기 104.85%, 2021년 108.26%, 2020년 104.64%, 2019년 109.15%로 최근 3개년간 양호한 재무건전성을 유지하고 있습니다. 총차입규모는 2019년말 2조 5,890억원, 2020년말 2조 5,098억원, 2021년말 2조 5,197억원으로 당사 연결기준 총차입금 규모는 2.6조원 이내 수준을 유지하다 2022년 3분기 기준 1조 7,228억원을 기록하며 차입금 규모가 2조원 이내 수준으로 감소하였습니다. 아울러, 차입금 의존도는 2019년 14.2%, 2020년 14.0%, 2021년 11.0%, 2022년 3분기 8.1% 등 양호한 수준으로 유지되고 있습니다. 당사의 유동성 수준, 재무안정성, 안정적인 현금 창출력 등을 감안 시 중장기적으로 실질적인 차입금 상환에 따른 부담은 크지 않을 것으로 판단됩니다. 다만, 영업환경 악화로 인해 영업현금 창출능력 저하, 수주 재개 지연 및 금융환경이 급격하게 변동할 경우, 당사의 재무 안정성이 저하될 우려가 있으므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(중략)

당사의 사채 현황은 2022년 3분기말 1조 674억원으로 2021년말 1조 4,462억원 대비 약 26.2%가량 감소한 상황입니다. 당사는 2020년 2월, 3천억원의 회사채를 발행하였고, 조달 자금을 통해 2020년 2월 만기가 도래했던 회사채 1,500억원을 상환하였으며, 2020년 9월 운영자금 목적으로 회사채 4,100억원을 발행하였습니다. 당사는 2022년 만기 도래 사채는 전액 상환하였으며, 잔여 사채의 만기 도래 예정일 분포는 2023년 4,300억원, 2024년 2,200억원, 2025년 3,800억원, 2026년 2,000억원으로, 2027년 500억원, 2028년 900억원, 2029년 800억원으로 사채 만기가 비교적 잘 분산되어 있습니다. 따라서, 당사의 영업현금 창출력 및 재무안정성을 고려했을때, 사채 상환 부담은 크지 않은 상황입니다. 당사의 연결기준 사채 상세 내역은 다음과 같습니다.

[2022년 3분기말 사채 내역]

(단위: 백만원, %)

종  류	발행연도	만  기	이자율(%)	2022년 3분기말	2021년말
공모 무보증	2015-02-16	2022-02-16	-	-	200,000
공모 무보증	2016-11-08	2023-11-08	3	50,000	50,000
공모 무보증	2018-02-08	2023-02-08	3.19	180,000	180,000
공모 무보증	2019-02-26	2022-02-25	-	-	90,000
공모 무보증	2019-02-26	2024-02-26	2.36	140,000	140,000
공모 무보증	2019-02-26	2026-02-26	2.89	70,000	70,000
공모 무보증	2020-02-17	2025-02-17	1.9	250,000	250,000
공모 무보증	2020-02-17	2027-02-17	2.14	50,000	50,000
공모 무보증	2020-09-02	2023-09-02	1.52	200,000	200,000
공모 무보증	2020-09-02	2025-09-02	1.82	130,000	130,000
공모 무보증	2020-09-02	2030-09-02	2.6	80,000	80,000
공모 무보증	2021-06-29	2024-06-29	1.83	80,000	80,000
공모 무보증	2021-06-29	2026-06-29	2.27	130,000	130,000
공모 무보증	2021-06-29	2028-06-29	2.44	90,000	90,000
공모 무보증	2015-04-13	2022-04-13	-	-	100,000
소  계				1,450,000	1,840,000
차감: 사채할인발행차금				(2,863)	(3,869)
차감: 1년이내 만기도래분				(379,688)	(389,948)
사채(비유동) 소계				1,067,449	1,446,183

(출처) 당사 2022년 3분기 보고서(연결기준)

결론적으로, 당사는 국내 주택건설 시장의 분양호조와 해외수주 지역의 다변화로 인해 2019년부터 2023년 3분기까지 누적 평균 3.92%의 견조한 영업이익률을 기록하였습니다. 당사의 유동성 수준과 재무안정성, 안정적인 현금창출력 등을 감안하면 중장기적으로도 실질적인 차입금 상환에 따른 부담은 크지 않을 것으로 판단됩니다. 다만, 추후 예상치 못한 영업환경 악화로 인한 영업현금 창출능력 저하, 수주 재개 지연 및 금융환경이 급격하게 변동할 경우, 당사의 재무 안정성이 저하될 우려가 있으므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주10) 정정 후

[다. 재무안정성 관련 위험] 당사의 연결기준 부채비율은 2022년 3분기 104.85%, 2021년 108.26%, 2020년 104.64%, 2019년 109.15%로 최근 3개년간 양호한 재무건전성을 유지하고 있습니다. 총차입규모는 2019년말 2조 5,890억원, 2020년말 2조 5,098억원, 2021년말 2조 5,197억원으로 당사 연결기준 총차입금 규모는 2.6조원 이내 수준을 유지하다 2022년 3분기 기준 1조 7,228억원을 기록하며 차입금 규모가 2조원 이내 수준으로 감소하였습니다. 아울러, 차입금 의존도는 2019년 14.2%, 2020년 14.0%, 2021년 11.0%, 2022년 3분기 8.1% 등 양호한 수준으로 유지되고 있습니다. 당사의 유동성 수준, 재무안정성, 안정적인 현금 창출력 등을 감안 시 중장기적으로 실질적인 차입금 상환에 따른 부담은 크지 않을 것으로 판단됩니다. 다만, 영업환경 악화로 인해 영업현금 창출능력 저하, 수주 재개 지연 및 금융환경이 급격하게 변동할 경우, 당사의 재무 안정성이 저하될 우려가 있으므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(중략)

당사의 사채 현황은 2022년 3분기말 1조 674억원으로 2021년말 1조 4,462억원 대비 약 26.2%가량 감소한 상황입니다. 당사는 2020년 2월, 3천억원의 회사채를 발행하였고, 조달 자금을 통해 2020년 2월 만기가 도래했던 회사채 1,500억원을 상환하였으며, 2020년 9월 운영자금 목적으로 회사채 4,100억원을 발행하였습니다. 당사는 2022년 만기 도래 사채는 전액 상환하였으며, 잔여 사채의 만기 도래 예정일 분포는 2023년 4,300억원, 2024년 2,200억원, 2025년 3,800억원, 2026년 2,000억원으로, 2027년 500억원, 2028년 900억원, 2029년 800억원으로 사채 만기가 비교적 잘 분산되어 있습니다. 따라서, 당사의 영업현금 창출력 및 재무안정성을 고려했을때, 사채 상환 부담은 크지 않은 상황입니다. 당사의 연결기준 사채 상세 내역은 다음과 같습니다.

[2022년 3분기말 사채 내역]

(단위: 백만원, %)

종  류	발행연도	만  기	이자율(%)	2022년 3분기말	2021년말
공모 무보증	2015-02-16	2022-02-16	-	-	200,000
공모 무보증	2016-11-08	2023-11-08	3	50,000	50,000
공모 무보증	2018-02-08	2023-02-08	3.19	180,000	180,000
공모 무보증	2019-02-26	2022-02-25	-	-	90,000
공모 무보증	2019-02-26	2024-02-26	2.36	140,000	140,000
공모 무보증	2019-02-26	2026-02-26	2.89	70,000	70,000
공모 무보증	2020-02-17	2025-02-17	1.9	250,000	250,000
공모 무보증	2020-02-17	2027-02-17	2.14	50,000	50,000
공모 무보증	2020-09-02	2023-09-02	1.52	200,000	200,000
공모 무보증	2020-09-02	2025-09-02	1.82	130,000	130,000
공모 무보증	2020-09-02	2030-09-02	2.6	80,000	80,000
공모 무보증	2021-06-29	2024-06-29	1.83	80,000	80,000
공모 무보증	2021-06-29	2026-06-29	2.27	130,000	130,000
공모 무보증	2021-06-29	2028-06-29	2.44	90,000	90,000
공모 무보증	2015-04-13	2022-04-13	-	-	100,000
소  계				1,450,000	1,840,000
차감: 사채할인발행차금				(2,863)	(3,869)
차감: 1년이내 만기도래분				(379,688)	(389,948)
사채(비유동) 소계				1,067,449	1,446,183

(출처) 당사 2022년 3분기 보고서(연결기준)

또한, 증권신고서 제출일인 현재 당사가 상환 예정인 회사채는 2023년 2,500억원, 2024년 2,200억원, 2025년 3,800억원, 2026년 2,000억원 등 입니다. 상환을 계획중인 차입금은 2023년 5억원, 2024년 5억원, 2025년 675억원, 2026년 5억원 등 입니다. 다음은 당사의 사채 및 장기차입금 연도별 상환계획입니다.

[사채 및 장기 차입금 연도별 상환계획]

(단위: 억원)

구분	회사채	차입금	계
23.01.01~23.03.31	-	-	-
23.04.01~23.06.30	-	-	-
23.07.01~23.09.30	2,000	5	2,005
23.10.01~23.12.31	500	-	500
24.01.01~24.12.31	2,200	5	2,205
25.01.01~25.12.31	3,800	675	4,475
26.01.01~26.12.31	2,000	5	2,005
27.01.01~27.12.31	500	5	505
28.01.01~28.12.31	900	5	905
29.01.01~29.12.31	-	5	5
30.01.01~30.12.31	800	5	805
2031.01.01이후	-	63	63
계	12,700	769	13,469

자료: 당사제시

결론적으로, 당사는 국내 주택건설 시장의 분양호조와 해외수주 지역의 다변화로 인해 2019년부터 2023년 3분기까지 누적 평균 3.92%의 견조한 영업이익률을 기록하였습니다. 당사의 유동성 수준과 재무안정성, 안정적인 현금창출력 등을 감안하면 중장기적으로도 실질적인 차입금 상환에 따른 부담은 크지 않을 것으로 판단됩니다. 다만, 추후 예상치 못한 영업환경 악화로 인한 영업현금 창출능력 저하, 수주 재개 지연 및 금융환경이 급격하게 변동할 경우, 당사의 재무 안정성이 저하될 우려가 있으므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주11) 정정 전

[마. 사업포트폴리오 관련 위험] 사업포트폴리오 상 높은 수준의 공종 다양화 뿐만 아니라 해외 지역의 사업 영역 다각화로 당사는 수익성 향상을 위한 긍정적인 측면을 보유하고 있습니다. 2022년 3분기 연결 기준 매출액은 15조 1,556억원이며 사업부문별로 건축/주택부문 8조 7,617억원(57.8%), 인프라/환경부문 1조 8,557억원(12.2%), 플랜트/전력부문 3조 8,616억원(25.5%) 등으로 구성되어 있습니다. 더불어, 지역별 사업포트폴리오는 국내 약 60.8%, 해외 약 39.2%입니다. 그러나 사업부문에서 높은 비중을 차지하고 있는 건축/주택 부문에서 주택 시장 침체될 경우 당사의 수익성이 다소 저하될 수 있고, 중동지역 주요 발주처의 재정악화 및 지정학적 리스크 등 예상치 못한 환경변화로 공사지연, 계약취소 및 신규수주 둔화 등이 발생할 경우 당사의 매출 및 수익성 감소가 발생할 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의 하시기 바랍니다.

(중략)

[지역별 요약 재무 현황_2022년 3분기]

(단위: 백만원)

구  분	구  분	국  내	아시아	중동/아프리카	기  타	연결조정	합  계
2022년 3분기	매출액	9,042,907	2,976,304	2,104,925	1,315,333	(283,874)	15,155,595
	매출비중	60.8%	20.0%	14.2%	8.8%	-	-
	유형자산	864,836	80,668	86,549	35,301	30,658	1,098,012
	감가상각비	26,118	9,682	13,917	3,627	(197)	53,147
2021년 3분기	매출액	8,792,270	1,834,153	1,537,373	942,448	(221,194)	12,885,050
	매출비중	69.4%	14.5%	12.1%	7.4%	-	-
	유형자산	772,778	67,181	62,601	33,377	41,681	977,618
	감가상각비	25,823	9,986	13,115	3,557	165	52,646
2021년	매출액	12,130,482	2,576,267	2,212,800	1,442,074	(296,089)	18,065,534
	매출비중	68.3%	14.5%	12.5%	8.1%	-	-
	유형자산	807,924	65,372	60,155	34,214	44,464	1,012,129
	감가상각비	34,202	13,901	17,686	4,821	9,206	79,816
2020년	매출액	11,206,057	2,931,377	2,006,705	1,031,505	-204,785	16,970,859
	매출비중	65.2%	17.1%	11.7%	6.0%	-	-
	유형자산	750,978	84,595	53,739	27,507	50,651	967,470
	감가상각비	43,726	17,515	22,564	3,152	2,161	89,118
2019년	매출액	10,368,917	3,283,568	3,420,597	604,694	-398,984	17,278,792
	매출비중	58.7%	18.6%	19.3%	3.4%	-	-
	유형자산	1,088,127	91,074	89,117	27,641	123,790	1,419,749
	감가상각비	46,456	27,812	32,683	4,602	3,466	115,019

(출처) 당사 정기 사업보고서 및 3분기보고서(연결기준) 주)매출 비중은 지역별 매출을 연결조정 전 매출합계로 나눈 비율

공종의 다양화 뿐만 아니라 해외 지역의 사업 영역 다각화는 당사 수익성 향상에 긍정적인 측면입니다. 그러나 해외 사업의 경우, 국내 사업에 비하여 시공관리 및 지정학적 리스크가 존재하므로 해외 사업 매출이 확대될 경우, 수익의 안정성은 오히려 저하되는 측면이 존재하기에 해외 사업의 진척도 및 대금 회수 여부에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.

당사는 건설사 중에 높은 사업 다각화 수준을 나타내고 있습니다. 그러나, 향후, 국내외 경기회복 둔화, 예상하지 못한 해외지역의 지정학적 리스크 발생 등에 따른 전반적인 업황 악화 및 각 사업부문별 경쟁이 심화될 경우, 당사의 매출 및 수익성 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(주11) 정정 후

[마. 사업포트폴리오 관련 위험] 사업포트폴리오 상 높은 수준의 공종 다양화 뿐만 아니라 해외 지역의 사업 영역 다각화로 당사는 수익성 향상을 위한 긍정적인 측면을 보유하고 있습니다. 2022년 3분기 연결 기준 매출액은 15조 1,556억원이며 사업부문별로 건축/주택부문 8조 7,617억원(57.8%), 인프라/환경부문 1조 8,557억원(12.2%), 플랜트/전력부문 3조 8,616억원(25.5%) 등으로 구성되어 있습니다. 더불어, 지역별 사업포트폴리오는 국내 약 60.8%, 해외 약 39.2%입니다. 그러나 사업부문에서 높은 비중을 차지하고 있는 건축/주택 부문에서 주택 시장 침체될 경우 당사의 수익성이 다소 저하될 수 있고, 중동지역 주요 발주처의 재정악화 및 지정학적 리스크 등 예상치 못한 환경변화로 공사지연, 계약취소 및 신규수주 둔화 등이 발생할 경우 당사의 매출 및 수익성 감소가 발생할 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의 하시기 바랍니다.

(중략)

[지역별 요약 재무 현황_2022년 3분기]

(단위: 백만원)

구  분	구  분	국  내	아시아	중동/아프리카	기  타	연결조정	합  계
2022년 3분기	매출액	9,042,907	2,976,304	2,104,925	1,315,333	(283,874)	15,155,595
	매출비중	60.8%	20.0%	14.2%	8.8%	-	-
	유형자산	864,836	80,668	86,549	35,301	30,658	1,098,012
	감가상각비	26,118	9,682	13,917	3,627	(197)	53,147
2021년 3분기	매출액	8,792,270	1,834,153	1,537,373	942,448	(221,194)	12,885,050
	매출비중	69.4%	14.5%	12.1%	7.4%	-	-
	유형자산	772,778	67,181	62,601	33,377	41,681	977,618
	감가상각비	25,823	9,986	13,115	3,557	165	52,646
2021년	매출액	12,130,482	2,576,267	2,212,800	1,442,074	(296,089)	18,065,534
	매출비중	68.3%	14.5%	12.5%	8.1%	-	-
	유형자산	807,924	65,372	60,155	34,214	44,464	1,012,129
	감가상각비	34,202	13,901	17,686	4,821	9,206	79,816
2020년	매출액	11,206,057	2,931,377	2,006,705	1,031,505	-204,785	16,970,859
	매출비중	65.2%	17.1%	11.7%	6.0%	-	-
	유형자산	750,978	84,595	53,739	27,507	50,651	967,470
	감가상각비	43,726	17,515	22,564	3,152	2,161	89,118
2019년	매출액	10,368,917	3,283,568	3,420,597	604,694	-398,984	17,278,792
	매출비중	58.7%	18.6%	19.3%	3.4%	-	-
	유형자산	1,088,127	91,074	89,117	27,641	123,790	1,419,749
	감가상각비	46,456	27,812	32,683	4,602	3,466	115,019

(출처) 당사 정기 사업보고서 및 3분기보고서(연결기준) 주)매출 비중은 지역별 매출을 연결조정 전 매출합계로 나눈 비율

공종의 다양화 뿐만 아니라 해외 지역의 사업 영역 다각화는 당사 수익성 향상에 긍정적인 측면입니다. 그러나 해외 사업의 경우, 국내 사업에 비하여 시공관리 및 지정학적 리스크가 존재하므로 해외 사업 매출이 확대될 경우, 수익의 안정성은 오히려 저하되는 측면이 존재하기에 해외 사업의 진척도 및 대금 회수 여부에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.

당사는 중동 지역에서는 석유화학 부문 기술보유 전문업체와 협업을 통해 신규수주 확대를 추진 중이며, 사우디아라비아(네옴 러닝터널, 삼성물산과 협업)에서 가시적인 성과를 도출하였습니다. 또한, 중동 지역의 유가동향, 국제정세 및 치안상황을 주시하고 있으며 이라크, 리비아, 이란 등 다양한 중동 국가에 진출 시장전략을 수립하고 있습니다. 아시아 지역에서는 EDCF, JICA 및 다자개발은행 등과 연계하여 개발도상국 내 인프라 프로젝트 발굴 및 신규국가 진출을 추진하고 있습니다.

당사는 해외프로젝트 특성상 환율리스크 관리가 매우 중요합니다. 당사는 표준예산관리시스템(BMS)을 도입하여 데이터를 기반으로 한 견적 원가 검증을 시행하고 있습니다. 기존 프로젝트의 세분화된 국가별,공종별 원가 데이터를 기반으로 사전적으로 리스크를 식별하여 수주 시점부터 관리를 하고 있습니다. 또한, 당사는 환율 변동에 따른 위험을 최소화하고자 대내적 리스크 관리(Matching, Netting, Leading & Lagging 등), 대외적 리스크 관리(Forward Transacting, Range Forward, Currency Swap)를 활용하고 있습니다.

당사는 건설사 중에 높은 사업 다각화 수준을 나타내고 있습니다. 그러나, 향후, 국내외 경기회복 둔화, 예상하지 못한 해외지역의 지정학적 리스크 발생 등에 따른 전반적인 업황 악화 및 각 사업부문별 경쟁이 심화될 경우, 당사의 매출 및 수익성 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(주12) 정정 전

[바. 매출채권 대손 관련 위험] 당사의 2022년 3분기말 연결기준 약 2조 2,509억원의 매출채권 및 분양/공사 미수금을 보유하고 있으며, 2021년말 연결기준 매출채권 및 분양/공사 미수금은 1조 6,119억원으로 2020년말 대비 약 1,102억원 가량 증가했습니다. 이는 당사가 2020년 이후 해외 플랜트, 국내 대형주택 프로젝트 등과 관련하여 미청구공사가 증가하였기 때문으로 판단됩니다. 매출채권 등에 대한 대손충당금 설정비율은 2019년 8.8%, 2020년 6.0%, 2021년 5.5%로 하락하였습니다. 당사는 비교적 매출채권 회수기간을 2018년 이래로 일정수준으로 유지하고 있으나, 국내외 경기 및 금융시장 변화 등에 따라 주택경기의 변동이 발생하거나, 공사대금 등의 회수가 원활하지 않을 경우 매출채권 회수기간이 증가하게 되어 운전자본 부담으로 이어질 수 있습니다. 따라서, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(중략)

물론, 주택/사업부문과 관련한 사업은 서울 및 수도권 등 주택 수요가 활발한 지역에서 추진되고 있으며, 분양률 또한 호조를 나타내고 있습니다. 그러나, 주택 시장이 침체기로 접어들 경우, 당사의 매출채권 및 대손충당금 변동 추이 및 대손상각비 인식에 따른 수익성 감소, 매출채권 회수기간 등에 대해 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다. 따라서, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(주12) 정정 후

[바. 매출채권 대손 관련 위험] 당사의 2022년 3분기말 연결기준 약 2조 2,509억원의 매출채권 및 분양/공사 미수금을 보유하고 있으며, 2021년말 연결기준 매출채권 및 분양/공사 미수금은 1조 6,119억원으로 2020년말 대비 약 1,102억원 가량 증가했습니다. 이는 당사가 2020년 이후 해외 플랜트, 국내 대형주택 프로젝트 등과 관련하여 미청구공사가 증가하였기 때문으로 판단됩니다. 매출채권 등에 대한 대손충당금 설정비율은 2019년 8.8%, 2020년 6.0%, 2021년 5.5%로 하락하였습니다. 당사는 비교적 매출채권 회수기간을 2018년 이래로 일정수준으로 유지하고 있으나, 국내외 경기 및 금융시장 변화 등에 따라 주택경기의 변동이 발생하거나, 공사대금 등의 회수가 원활하지 않을 경우 매출채권 회수기간이 증가하게 되어 운전자본 부담으로 이어질 수 있습니다. 따라서, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(중략)

물론, 주택/사업부문과 관련한 사업은 서울 및 수도권 등 주택 수요가 활발한 지역에서 추진되고 있으며, 분양률 또한 호조를 나타내고 있습니다. 그러나, 주택 시장이 침체기로 접어들 경우, 당사의 매출채권 및 대손충당금 변동 추이 및 대손상각비 인식에 따른 수익성 감소, 매출채권 회수기간 등에 대해 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다. 따라서, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

2022년 3분기말 기준 당사의 대손충당금설정금액은 총 6,244억원으로 전체 채권 총액의 약 5.0%를 대손충당금으로 설정하고 있습니다. 또한 당사는 2021년말 6,037억원, 2020년말 4,411억원로 채권총액 대비 약 5.0%~5.6%대 이내에서 매년 비슷한 수준의 대손충당금을 설정해 왔습니다. 따라서, 2022년 3분기말 기준 대손충당금 설정 수준은 2020년, 2021년에 비해 낮습니다. 대손충당금은 당사의 재무안정성에 영향을 미치는 만큼, 향후 사업환경의 변화에 따라 추가적인 대손충당금이 발생할 가능성, 대손처리액 증가에 따른 재무부담 증가 가능성이 있으니 이점 유의하시기 바랍니다

당사의 2022년 3분기 및 각 사업년도의 계정과목별 대손충당금 설정내용은 아래와 같습니다.

(계정과목별)대손충당금 설정내역

(단위 : 백만원)

구 분	계정과목	채권금액	대손충당금	대손충당금 설정률
2022년 3분기	매출채권	6,151	0	0.0%
	공사미수금	2,189,628	87,339	4.0%
	분양미수금	55,162	300	0.5%
	단기보증금	1,212,024	19,735	1.6%
	단기대여금	382,842	2,527	0.7%
	미수금	912,039	84,023	9.2%
	미수수익	16,053	2,626	16.4%
	유동성장기대여금	509,045	3,360	0.7%
	미청구공사	4,080,171	256,234	6.3%
	선급금	846,416	23,944	2.8%
	선급비용	183,886	2,025	1.1%
	선급공사원가	227,912	0	0.0%
	장기미수채권	479,202	3,163	0.7%
	장기미수금	27174	311	1.1%
	장기대여금	835,838	130,243	15.6%
	보증금	638,908	8,486	1.3%
	장기선급금	52	52	100.0%
	계	12,602,503	624,368	5.0%
2021년	매출채권	23,250	488	2.1%
	공사미수금	1,713,008	118,743	6.9%
	분양미수금	18,105	300	1.7%
	단기보증금	963,589	17,068	1.8%
	단기대여금	524,088	3,825	0.7%
	미수금	741,070	67,886	8.7%
	미수수익	21,823	2,676	12.3%
	유동성장기대여금	369,185	2,695	0.7%
	미청구공사	3,463,094	215,726	6.2%
	선급금	693,798	22,559	3.3%
	선급비용	125,221	1,787	1.4%
	선급공사원가	207,219	-	0.0%
	장기미수채권	382,548	2,793	0.7%
	장기미수금	32,743	242	2.4%
	장기대여금	843,663	137,741	16.3%
	보증금	697,699	9,092	1.3%
	장기선급금	52	52	100.0%
	계	10,820,155	603,673	5.6%
2020년	매출채권	14,612	481	3.3%
	공사미수금	1,332,524	94,655	7.1%
	분양미수금	249,939	300	0.1%
	단기보증금	784,544	16,531	2.1%
	단기대여금	284,967	2,622	0.9%
	미수금	661,123	67,849	10.3%
	미수수익	23,211	2,725	11.7%
	유동성장기대여금	229,248	2,109	0.9%
	미청구공사	2,373,033	86,277	3.6%
	선급금	656,017	22,433	3.4%
	선급비용	159,493	1,640	1.0%
	선급공사원가	182,186	-	-
	장기미수채권	428,800	3,924	0.9%
	장기공사미수금	7	-	-
	장기미수금	266	198	74.4%
	장기대여금	551,381	133,997	24.3%
	보증금	556,856	5,280	1.0%
	장기선급금	52	52	100.0%
	계	8,488,259	441,073	5.2%

(출처) 2022년 3분기 보고서

[주요 사업장별 대손충당금 설정 내역(별도기준)]

(단위: 억원)

사업장	구분	대손금액	비고
U.A.E 미르파 담수복합화력발전	미청구공사	1,384	설계변경 금액에 대한 이견
U.A.E 두바이 대관람차	미청구공사	726	설계변경 금액에 대한 이견
재건축/재개발/리모델링조합 등 26개 사업장	대여금 등	387	구역해제 / 사업지연 등 회수가능성이 낮은 사업장에 대해 개별대손 설정
송도21-59조합(3단지) 외	공사미수금	258	공사 기성 미수 대손 설정
집합평가	-	482	-
기타	-	853	-
합 계		4,090	-

(출처) 당사제시

당사가 별도기준으로 설정한 주요 사업장별 대손충당금 내역은 U.A.E 미르파 담수복합화력발전사업분 1,384억원, U.A.E 두바이 대관람차 사업분 726억원, 송도21-59조합 사업분 258억원 등이 있습니다. 상기 사업장은 설계변경 금액에 대한 이견, 공사 기성 미수에 따라 대손 충당금을 설정하였으며, 회수가능성이 낮은 사업장에 대해서는 개별 대손 충당금을 설정하였습니다. 향후 진행 중인 사업의 수익성 악화로 인해 대손 충당금을 추가로 설정할 경우 당사의 수익성이 악화될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

(주13) 정정 전

[아. PF대출 지급보증 관련 위험] 당사의 경우, PF 지급보증을 추가 수익성 확보를 위한 전략적 대안으로 활용하고 있습니다. PF 대출잔액은 2022년 3분기말 연결기준 1조 8,246억원, 별도기준 1조 2,896억원입니다. 당사는 토지 신탁사 및 사업이익 담보 등으로 채권 확보를 위한 예방조치를 시행하고 있고 사업지 역시 한정적으로 활용하고 있기 때문에 당사의 PF대출로 인한 연대보증채무 현실화 리스크는 낮을 것으로 판단합니다. 다만, 각 사업별로 예측하지 못한 상황으로 인해 분양실적과 입주율이 저조하여, 채무를 대위변제할 경우, 당사의 재무 안정성이 저하될 우려가 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

PF(Project Financing) 대출은 시행사의 신용이나 물적 담보가 아닌 프로젝트 자체의 현금흐름을 근거로 자금을 조달하고, 추후 대출금에 대한 원리금 상환도 해당 프로젝트에서 발생하는 현금흐름에 의존하는 금융으로서 프로젝트 자체의 현금흐름으로 한도를 결정하기 때문에 일반 대출보다 대출 한도가 많은 편입니다. 물론, PF 대출을 통해 건설 수주 및 인프라 공급이 보다 원활해지는 긍정적인 측면이 존재하나 대부분의 국내 PF 대출은 프로젝트 자체의 현금흐름에 기초하기 보다는 시공사의 신용에 기초한 지급보증에 기초하고 있어, 중소형 시행사의 부실이 우발채무로 전이될 위험성 또한 존재합니다.

최근 부동산 경기 호조세로 인해 PF 대출 부실 우려가 낮으나 부동산 경기가 급변하여 건축/주택 시장이 침체될 경우, PF 대출 부실로 이어질수 있습니다. PF 대출 부실은 각 프로젝트별 분양실적과 입주율에 따라 연대보증이 현실화될 경우 발생하는 것으로 이는 시행사 뿐만 아니라 시공사,  PF 대출 주관 금융기관 까지 자금 경색의 상황에 놓이게 합니다. 따라서, 투자자께서는 당사를 포함한 건설사의 PF 대출 지급보증 상황에 대한 모니터링이 필요하며, 연대보증 현실화에 따른 대위변제 가능성에 대해서도 예의주시할 필요가 있습니다.

당사의 2022년 3분기 PF 대출잔액은 1,824,614백만원(한도액 2,207,046백만원)이며, 전기말 1,466,100백만원(한도액 1,805,620백만원)입니다. 당분기말 현재 ABCP유형, ABSTB유형 및 ABS유형 834,514백만원, Loan 유형 990,100백만원으로 구성되어 있습니다. 다음은 당사의 2022년 3분기말 연결 및 별도기준 PF 대출 잔액 현황과 별도기준 PF 세부내역 입니다.

[PF 대출잔액 현황_연결기준]

(단위: 백만원)

총 PF 대출 잔액	유형	금액	비고
1,824,614	ABCP 및 ABSTB 등	444,514	지급보증한도액 2,207,046백만원
	기타 PF Loan	845,100

(출처) 당사 2022년 3분기 보고서(연결기준)

[PF 대출 관련 주요 지급보증 내역_연결기준]

(단위: 백만원)

사업지역	채권기관 종류	실행금액	시작일	만기일	보증내역	유  형
서울시	제2금융권	360,000	2020-02-27	2024-02-22	연대보증	LOAN
서울시	제2금융권	204,000	2022-09-07	2024-03-11	연대보증	LOAN
서울시	제2금융권	101,500	2022-02-24	2024-06-24	연대보증	LOAN
인천시	제2금융권	100,000	2022-09-27	2024-07-27	연대보증	ABCP
대전시	제2금융권	90,000	2022-09-06	2025-02-05	연대보증	LOAN
대구시	제2금융권	70,000	2020-07-10	2024-07-10	연대보증	ABSTB
서울시	제2금융권	70,000	2022-07-11	2023-07-10	연대보증	ABSTB
서울시	제2금융권	56,000	2022-07-11	2024-03-10	연대보증	ABSTB
인천시	제2금융권	50,000	2022-01-19	2023-01-20	연대보증	ABSTB
서울시	제2금융권	49,600	2021-11-29	2024-11-29	연대보증	LOAN

(출처) 당사 2022년 3분기 보고서(연결기준)

[PF 대출잔액 현황_별도기준]

(단위: 백만원)

총 PF 대출 잔액	유형	금액	비고
1,289,614	ABCP 및 ABSTB 등	444,514	지급보증한도액 1,533,246백만원
	기타 PF Loan	845,100

(출처) 당사 2023년 3분기 보고서(별도기준)

[PF 대출 관련 주요 지급보증 내역_별도기준]

(단위: 백만원)

사업지역	채권기관 종류	실행금액	시작일	만기일	보증내역	유  형
서울시	제2금융권	360,000	2020-02-27	2024-02-22	연대보증	LOAN
서울시	제2금융권	204,000	2022-09-07	2024-03-11	연대보증	LOAN
서울시	제2금융권	101,500	2022-02-24	2024-06-24	연대보증	LOAN
인천시	제2금융권	100,000	2022-09-27	2024-07-27	연대보증	ABCP
대전시	제2금융권	90,000	2022-09-06	2025-02-05	연대보증	LOAN
서울시	제2금융권	70,000	2022-07-11	2023-07-10	연대보증	ABSTB
서울시	제2금융권	56,000	2022-07-11	2024-03-10	연대보증	ABSTB
서울시	제2금융권	49,600	2021-11-29	2024-11-29	연대보증	LOAN
서울시	제2금융권	43,000	2022-07-22	2023-07-21	연대보증	ABCP
인천시	제2금융권	38,000	2022-09-27	2023-09-26	연대보증	ABCP

(출처) 당사 2022년 3분기 보고서(별도기준)

상기 내역을 포함하여, 당사는 별도 기준 다음과 같은 프로젝트들의 PF 대출 관련 지급보증을 제공하고 있습니다.

[PF 세부 내역_별도기준]

(단위: 억원)

프로젝트명	금융기관	대출잔액	만기일	유  형	진행사항
가양동 이마트 부지 개발사업	증권사 등	7,760	2024-08-08	ABS, LOAN	인허가 진행중
가양동 CJ 부지 개발	증권사 등	3,600	2024-02-22	ABS, LOAN	인허가 진행중
현대지식산업센터 가산 퍼블릭	증권사 등	3,300	2024-03-10	ABS, LOAN	공사 진행중
밀레니엄 힐튼호텔 부지 개발사업	증권사 등	2,000	2024-05-04	ABS, ABSTB	인허가 진행중
가산동 LG전자 부지 개발 B	증권사 등	1,580	2023-12-29	ABCP, LOAN	인허가 진행중
천안 불당동 오피스텔	증권사 등	1,550	2027-11-15	ABSTB, ABL, LOAN	분양중
르메르디앙 호텔부지개발	증권사 등	1,500	2023-09-27	ABS, ABSTB	인허가 진행중
힐스테이트 송도 더스카이	증권사 등	1,480	2024-07-27	ABCP, ABL, LOAN	공사 진행중
힐스테이트 대전 더스카이	증권사 등	1,400	2025-02-06	ABS, ABSTB, LOAN	공사 진행중
등촌역 한국전기공사협회 부지개발	증권사 등	1,015	2024-06-24	ABS	토지비 잔급 납부 예정
파주운정3 일반상업지역 개발사업	증권사 등	500	2023-10-20	LOAN	인허가 진행중
신사동 사업부지매입	증권사 등	496	2024-11-29	ABL	모델하우스 운영중
마포로5구역 10,11지구	증권사 등	430	2023-07-21	ABCP	인허가 진행중
돈의문 2구역 도시정비형재개발사업	증권사 등	350	2023-09-14	ABCP	인허가 진행중
대전 유천동 주상복합	증권사 등	300	2026-09-14	ABL	사업승인 완료
여의도 주상복합	증권사 등	300	2023-03-07	ABCP	인허가 진행중
군포 당정동 지식산업센터	증권사 등	206	2024-02-04	ABSTB	인허가 진행중
합계		27,767

(출처) 당사 내부자료 주1)상기 자료는 외부감사인의 감사가 종료되지 않은 잠정실적으로, 실제 실적과는 차이가 발생할 수 있습니다 주2)상기 자료는 당사의 2023년 02월 15일 기준 세부내역입니다

(중략)

당사의 경우, PF 지급보증을 단순 도급 외에 추가 수익성 확보를 위한 전략적 대안으로 활용하고 있습니다. 당사는 토지 신탁사 및 사업이익 담보 등으로 채권 확보를 위한 예방조치를 시행하고 있고 사업지 역시 한정적으로 활용하고 있기 때문에 당사의 PF대출로 인한 연대보증채무 현실화 리스크는 낮을 것으로 판단합니다. 다만, 각 사업별로 예측하지 못한 상황으로 인해 분양실적과 입주율이 저조하여, 채무의 대위변제가 발생할 가능성이 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(주13) 정정 후

[아. PF대출 지급보증 관련 위험] 당사의 경우, PF 지급보증을 추가 수익성 확보를 위한 전략적 대안으로 활용하고 있습니다. PF 대출잔액은 2022년 3분기말 연결기준 1조 8,246억원, 별도기준 1조 2,896억원입니다. 당사는 토지 신탁사 및 사업이익 담보 등으로 채권 확보를 위한 예방조치를 시행하고 있고 사업지 역시 한정적으로 활용하고 있기 때문에 당사의 PF대출로 인한 연대보증채무 현실화 리스크는 낮을 것으로 판단합니다. 다만, 각 사업별로 예측하지 못한 상황으로 인해 분양실적과 입주율이 저조하여, 채무를 대위변제할 경우, 당사의 재무 안정성이 저하될 우려가 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

PF(Project Financing) 대출은 시행사의 신용이나 물적 담보가 아닌 프로젝트 자체의 현금흐름을 근거로 자금을 조달하고, 추후 대출금에 대한 원리금 상환도 해당 프로젝트에서 발생하는 현금흐름에 의존하는 금융으로서 프로젝트 자체의 현금흐름으로 한도를 결정하기 때문에 일반 대출보다 대출 한도가 많은 편입니다. 물론, PF 대출을 통해 건설 수주 및 인프라 공급이 보다 원활해지는 긍정적인 측면이 존재하나 대부분의 국내 PF 대출은 프로젝트 자체의 현금흐름에 기초하기 보다는 시공사의 신용에 기초한 지급보증에 기초하고 있어, 중소형 시행사의 부실이 우발채무로 전이될 위험성 또한 존재합니다.

최근 부동산 경기 호조세로 인해 PF 대출 부실 우려가 낮으나 부동산 경기가 급변하여 건축/주택 시장이 침체될 경우, PF 대출 부실로 이어질수 있습니다. PF 대출 부실은 각 프로젝트별 분양실적과 입주율에 따라 연대보증이 현실화될 경우 발생하는 것으로 이는 시행사 뿐만 아니라 시공사,  PF 대출 주관 금융기관 까지 자금 경색의 상황에 놓이게 합니다. 따라서, 투자자께서는 당사를 포함한 건설사의 PF 대출 지급보증 상황에 대한 모니터링이 필요하며, 연대보증 현실화에 따른 대위변제 가능성에 대해서도 예의주시할 필요가 있습니다.

부동산 호황기에 적극적인 수주정책을 펼침에 따라 이에 동반한 우발채무가 빠르게 증가하여 최근 건설사들의 책임준공, 조건부 채무인수 등의 변형된 PF 신용보강을 포함한 우발채무규모는 증가하고 있는 추세입니다. 당사 역시 PF 대출 관련 우발채무 금액은 2019년말 5조 4,305억원 2020년말 7조 5,964억원, 2021년말 10조 8,855억원, 2022년 3분기말 13조 7,208억원으로 지속 증가추세에 있습니다. 2022년 하반기 부터 시작된 경기 침체와 2022년 9월말 발생한 강원도 레고랜드 사태로 인한 금융시장 경색으로 당사의 PF우발채무가 확대 될 가능성이 있으니 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 타인 제공 채무보증 약정 한도 및 원금 추이는 다음과 같습니다.

[타인 제공 채무보증 약정 한도 및 원금 추이]

(단위: 백만원)

구 분	2022년 3분기		2021년		2020년		2019년
	원금	한도	원금	한도	원금	한도	원금	한도
연대보증	1,289,614	1,533,246	781,100	929,620	1,942,500	2,101,000	858,000	858,000
자금보충	2,593,740	2,702,464	2,745,945	2,970,321	1,268,180	1,524,529	743,826	1,272,381
책임준공 미이행시 채무인수	9,837,466	15,193,800	7,358,484	11,050,822	4,385,733	7,110,800	3,828,650	5,643,500
합계	13,720,820	19,429,510	10,885,529	14,950,763	7,596,413	10,736,329	5,430,476	7,773,881

(출처) 당사 자료 제시

당사의 2022년 3분기 PF 대출잔액은 1,824,614백만원(한도액 2,207,046백만원)이며, 전기말 1,466,100백만원(한도액 1,805,620백만원)입니다. 당분기말 현재 ABCP유형, ABSTB유형 및 ABS유형 834,514백만원, Loan 유형 990,100백만원으로 구성되어 있습니다. 다음은 당사의 2022년 3분기말 연결 및 별도기준 PF 대출 잔액 현황과 별도기준 PF 세부내역 입니다.

[PF 대출잔액 현황_연결기준]

(단위: 백만원)

총 PF 대출 잔액	유형	금액	비고
1,824,614	ABCP 및 ABSTB 등	444,514	지급보증한도액 2,207,046백만원
	기타 PF Loan	845,100

(출처) 당사 2022년 3분기 보고서(연결기준)

[PF 대출 관련 주요 지급보증 내역_연결기준]

(단위: 백만원)

사업지역	채권기관 종류	실행금액	시작일	만기일	보증내역	유  형
서울시	제2금융권	360,000	2020-02-27	2024-02-22	연대보증	LOAN
서울시	제2금융권	204,000	2022-09-07	2024-03-11	연대보증	LOAN
서울시	제2금융권	101,500	2022-02-24	2024-06-24	연대보증	LOAN
인천시	제2금융권	100,000	2022-09-27	2024-07-27	연대보증	ABCP
대전시	제2금융권	90,000	2022-09-06	2025-02-05	연대보증	LOAN
대구시	제2금융권	70,000	2020-07-10	2024-07-10	연대보증	ABSTB
서울시	제2금융권	70,000	2022-07-11	2023-07-10	연대보증	ABSTB
서울시	제2금융권	56,000	2022-07-11	2024-03-10	연대보증	ABSTB
인천시	제2금융권	50,000	2022-01-19	2023-01-20	연대보증	ABSTB
서울시	제2금융권	49,600	2021-11-29	2024-11-29	연대보증	LOAN

(출처) 당사 2022년 3분기 보고서(연결기준)

[PF 대출잔액 현황_별도기준]

(단위: 백만원)

총 PF 대출 잔액	유형	금액	비고
1,289,614	ABCP 및 ABSTB 등	444,514	지급보증한도액 1,533,246백만원
	기타 PF Loan	845,100

(출처) 당사 2023년 3분기 보고서(별도기준)

[PF 대출 관련 주요 지급보증 내역_별도기준]

(단위: 백만원)

사업지역	채권기관 종류	실행금액	시작일	만기일	보증내역	유  형
서울시	제2금융권	360,000	2020-02-27	2024-02-22	연대보증	LOAN
서울시	제2금융권	204,000	2022-09-07	2024-03-11	연대보증	LOAN
서울시	제2금융권	101,500	2022-02-24	2024-06-24	연대보증	LOAN
인천시	제2금융권	100,000	2022-09-27	2024-07-27	연대보증	ABCP
대전시	제2금융권	90,000	2022-09-06	2025-02-05	연대보증	LOAN
서울시	제2금융권	70,000	2022-07-11	2023-07-10	연대보증	ABSTB
서울시	제2금융권	56,000	2022-07-11	2024-03-10	연대보증	ABSTB
서울시	제2금융권	49,600	2021-11-29	2024-11-29	연대보증	LOAN
서울시	제2금융권	43,000	2022-07-22	2023-07-21	연대보증	ABCP
인천시	제2금융권	38,000	2022-09-27	2023-09-26	연대보증	ABCP

(출처) 당사 2022년 3분기 보고서(별도기준)

상기 내역을 포함하여, 당사는 별도 기준 다음과 같은 프로젝트들의 PF 대출 관련 지급보증을 제공하고 있습니다.

[PF 세부 내역_별도기준]

(단위: 억원)

프로젝트명	금융기관	대출잔액	만기일	유  형	진행사항
가양동 이마트 부지 개발사업	증권사 등	7,760	2024-08-08	ABS, LOAN	인허가 진행중
가양동 CJ 부지 개발	증권사 등	3,600	2024-02-22	ABS, LOAN	인허가 진행중
현대지식산업센터 가산 퍼블릭	증권사 등	3,300	2024-03-10	ABS, LOAN	공사 진행중
밀레니엄 힐튼호텔 부지 개발사업	증권사 등	2,000	2024-05-04	ABS, ABSTB	인허가 진행중
가산동 LG전자 부지 개발 B	증권사 등	1,580	2023-12-29	ABCP, LOAN	인허가 진행중
천안 불당동 오피스텔	증권사 등	1,550	2027-11-15	ABSTB, ABL, LOAN	분양중
르메르디앙 호텔부지개발	증권사 등	1,500	2023-09-27	ABS, ABSTB	인허가 진행중
힐스테이트 송도 더스카이	증권사 등	1,480	2024-07-27	ABCP, ABL, LOAN	공사 진행중
힐스테이트 대전 더스카이	증권사 등	1,400	2025-02-06	ABS, ABSTB, LOAN	공사 진행중
등촌역 한국전기공사협회 부지개발	증권사 등	1,015	2024-06-24	ABS	토지비 잔급 납부 예정
파주운정3 일반상업지역 개발사업	증권사 등	500	2023-10-20	LOAN	인허가 진행중
신사동 사업부지매입	증권사 등	496	2024-11-29	ABL	모델하우스 운영중
마포로5구역 10,11지구	증권사 등	430	2023-07-21	ABCP	인허가 진행중
돈의문 2구역 도시정비형재개발사업	증권사 등	350	2023-09-14	ABCP	인허가 진행중
대전 유천동 주상복합	증권사 등	300	2026-09-14	ABL	사업승인 완료
여의도 주상복합	증권사 등	300	2023-03-07	ABCP	인허가 진행중
군포 당정동 지식산업센터	증권사 등	206	2024-02-04	ABSTB	인허가 진행중
합계		27,767

(출처) 당사 내부자료 주1)상기 자료는 외부감사인의 감사가 종료되지 않은 잠정실적으로, 실제 실적과는 차이가 발생할 수 있습니다 주2)상기 자료는 당사의 2023년 02월 15일 기준 세부내역입니다

(중략)

당사의 경우, PF 지급보증을 단순 도급 외에 추가 수익성 확보를 위한 전략적 대안으로 활용하고 있습니다. 당사는 토지 신탁사 및 사업이익 담보 등으로 채권 확보를 위한 예방조치를 시행하고 있고 사업지 역시 한정적으로 활용하고 있기 때문에 당사의 PF대출로 인한 연대보증채무 현실화 리스크는 낮을 것으로 판단합니다. 다만, 각 사업별로 예측하지 못한 상황으로 인해 분양실적과 입주율이 저조하여, 채무의 대위변제가 발생할 가능성이 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(주14) 추가기재

[파. 파생상품계약 관련 위험] 당사의 해외매출 비중은 2022년 3분기(누적) 기준 전체 매출액(15조 1,556억원)의 39.2%(6조 1,127억원)입니다. 해외 매출이 일정 수준을 유지하고 있으며, 이에 따라 2022년 3분기말 당사는 해외 장기 프로젝트에 따른 중장기 매출채권 팩토링시 노출되는 시장금리 변동 위험을 회피하기 위한 목적으로 이자율 스왑 계약을 체결하고 있습니다. 파생 상품을 운용하여 당사의 재무수준이 보다 안정적으로 유지되고 있는 것으로 판단되나, 파생상품으로 인한 손익규모가 당사 전체 손익에 불가피한 영향을 미치며, 이자율 스왑계약으로 인한 평가손실 위험 등이 존재하고 있으니 투자자께서는 이점 유의 하시기 바랍니다.

당사의 해외매출 비중은 2022년 3분기(누적) 기준 전체 매출액(15조 1,556억원)의 30.2%(6조 1,127억원)을 기록하였습니다. 당사는 아시아 지역 뿐만 아니라 중동 및 아프리카 지역은 물론, 베네수엘라, 우루과이 등 중남미 지역까지 사업 영역을 확대하였으며, 특히 2022년에는 파나마, 사우디 아라비아, 인도네시아 등 해외 대형 현장 실적 확대로 인해 해외 매출 비중이 39.2%로 증가하였습니다. 이로 인해 당사는 환율 변동에 따른 수익성 변동 위험을 최소화 하기 위해 대내적/대외적 리스크 관리기법을 도입하고 있습니다.

또한, 2022년 3분기말 기준 당사가 체결한 파생상품 계약은 모두 파나마 메트로 3호선 기성 수금 계약조건에 따라 시장금리 변동 위험을 회피하기 위한 목적으로 체결한 이자율 스왑 계약입니다(단일 프로젝트). 동 프로젝트의 경우 발주처의 지급확약서 발급에 따른 매출채권 팩토링을 통한 기성 수금조건이 포함되어 있습니다. 2022년 3분기말 당사의 이자율스왑 계약 내역은 다음과 같습니다.

[이자율스왑계약 상세 내역 (별도기준)]

(단위: 백만원)

계약처	스왑	계약일	만기일	계약금액	이자수수조건	2022년 3분기말 자산
SMBC	이자율	2021-08-25	2022-11-02	USD 45백만	시장금리 수취, 1.164% 지급	5,407
		2021-08-25	2022-12-02	USD 37백만	시장금리 수취, 1.184% 지급	4,400
		2021-08-25	2023-01-03	USD 45백만	시장금리 수취, 1.201% 지급	5,155
		2021-08-25	2023-02-02	USD 45백만	시장금리 수취, 1.220% 지급	4,895
		2021-08-25	2023-03-03	USD 18백만	시장금리 수취, 1.237% 지급	1,864
		2021-08-25	2023-03-03	USD 37백만	시장금리 수취, 1.339% 지급	4,659
BNPP	이자율	2022-06-07	2023-06-02	USD 14백만	시장금리 수취, 3.160% 지급	416
		2022-07-27	2023-07-05	USD 10백만	시장금리 수취, 2.890% 지급	397
		2022-07-27	2023-09-05	USD 10백만	시장금리 수취, 2.870% 지급	368
		2021-09-02	2023-10-04	USD 42백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 1.1백만 지급	6,049
		2021-09-02	2023-11-02	USD 49백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 1.3백만 지급	6,872
		2021-09-02	2023-12-04	USD 26백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 0.7백만 지급	3,593
		2021-07-08	2023-12-04	USD 11백만	시장금리 수취, 1.500%+USD 0.3백만 지급	1,679
		2021-07-08	2024-01-03	USD 41백만	시장금리 수취, 1.500%+USD 1.2백만 지급	5,996
		2021-07-08	2024-02-02	USD 40백만	시장금리 수취, 1.500%+USD 1.1백만 지급	5,611
		2021-07-08	2024-03-04	USD 51백만	시장금리 수취, 1.500%+USD 1.5백만 지급	7,004
		2021-07-08	2024-04-02	USD 37백만	시장금리 수취, 1.500%+USD 1.1백만 지급	5,053
		2021-07-08	2024-05-03	USD 30백만	시장금리 수취, 1.500%+USD 0.9백만 지급	4,048
CITI	이자율	2022-06-09	2023-08-02	USD 10백만	시장금리 수취, 2.900%+USD 0.4백만 지급	503
CA	이자율	2021-07-15	2024-06-04	USD 17백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 0.6백만 지급	2,374
		2021-07-15	2024-06-04	USD 6백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 0.3백만 지급	983
		2021-07-15	2024-07-02	USD 22백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 1.0백만 지급	3,709
		2021-07-15	2024-08-02	USD 20백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 0.9백만 지급	3,262
		2021-07-15	2024-09-04	USD 15백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 0.6백만 지급	2,364
		2021-07-15	2024-10-02	USD 13백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 0.6백만 지급	2,096
		2021-07-15	2024-11-04	USD 12백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 0.5백만 지급	1,804
		2021-07-15	2024-12-03	USD 11백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 0.5백만 지급	1,674
JP	이자율	2021-07-14	2025-01-03	USD 13백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 0.6백만 지급	2,026
		2021-07-14	2025-02-04	USD 8백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 0.4백만 지급	1,225
		2021-07-14	2025-03-04	USD 11백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 0.5백만 지급	1,648
		2021-07-14	2025-04-02	USD 13백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 0.6백만 지급	1,942
		2021-07-14	2025-05-02	USD 7백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 0.3백만 지급	1,017
		2021-07-14	2025-06-03	USD 6백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 0.3백만 지급	898
		2021-07-14	2025-07-02	USD 10백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 0.5백만 지급	1,371
		2021-07-14	2025-08-04	USD 8백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 0.4백만 지급	1,062
		2021-07-14	2025-09-03	USD 5백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 0.2백만 지급	662
		2021-07-14	2025-10-02	USD 4백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 0.2백만 지급	504
		2021-07-14	2025-11-04	USD 5백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 0.2백만 지급	597
		2021-07-14	2025-12-02	USD 4백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 0.2백만 지급	560
		2021-07-14	2026-01-05	USD 9백만	시장금리 수취, 1.200%+USD 0.4백만 지급	1,078
합        계						106,825

(출처) 당사 자료 제시

당분기말 및 전분기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 파생상품의 공정가치 내역은 다음과 같습니다.

[파생상품의 공정가치 내역]

(단위 : 백만원)

구 분	연결재무상태표	2022년 3분기말		2021년 3분기말
		장부금액	공정가치	장부금액	공정가치
파생금융자산	파생상품자산(유동)	491	454	0	0
	파생상품자산(비유동)	22,402	91,759	22,893	62,490
파생금융부채	파생상품부채(유동)	0	0	0	0
	파생상품부채(비유동)	0	0	0	0

(출처) 당사 자료 제시

파생상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하고 있으며, 후속적으로 매 보고기간말의 공정가치로 재측정하고 있습니다. 일부 파생상품을 위험회피수단으로 지정하였으나 위험회피에 효과적이지 않아 파생상품의 공정가치변동으로 평가손익이 발생한다면 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 당사는 환율변동, 시장금리 변동에 의한 불확실성과 손익 변동을 최소화하기 위하여 노력하고 있으나, 금융시장환경의 급변에 따른 환율의 급등락이 발생할 경우 외화관련 손익의 발생이 당사의 순이익에 부정적 영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 따라서, 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

(주15) 정정 전

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[회  차 : 306-1]

(단위 : 원)

구    분	금    액
모집 또는 매출총액(1)	70,000,000,000
발   행   제   비   용(2)	331,620,000
순 수 입 금 [ (1)-(2) ]	69,668,380,000

주1) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다. 주2) 상기 모집 또는 매출총액 및 발행제비용은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 조정될 수 있습니다.

[회  차 : 306-2]

(단위 : 원)

구    분	금    액
모집 또는 매출총액(1)	80,000,000,000
발   행   제   비   용(2)	377,720,000
순 수 입 금 [ (1)-(2) ]	79,622,280,000

주1) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다. 주2) 상기 모집 또는 매출총액 및 발행제비용은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 조정될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

[회  차 : 306-1]

(단위 : 원)

구    분	금    액	계산근거
인수수수료	175,000,000	발행금액 × 0.25%
대표주관수수료	35,000,000	발행금액 × 0.05%
사채관리수수료	3,500,000	정액
발행분담금	42,000,000	발행금액 × 0.06%(만기 2년 이하인 채무증권)
상장수수료	1,400,000	500억원 이상 1,000억원 미만
상장연부과금	200,000	1년당 100,000원, 5년 이상인 경우 5년으로 함
채권등록수수료	500,000	발행금액 × 0.001% (최대 50만원)
표준코드수수료	20,000	정액
신용평가수수료	74,000,000	NICE신용평가㈜, 한국신용평가㈜(V.A.T 별도)
합    계	331,620,000	-

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

[회  차 : 306-2]

(단위 : 원)

구    분	금    액	계산근거
인수수수료	200,000,000	발행금액 × 0.25%
대표주관수수료	40,000,000	발행금액 × 0.05%
사채관리수수료	3,500,000	정액
발행분담금	56,000,000	발행금액 × 0.07%(만기 2년 초과하는 채무증권)
상장수수료	1,400,000	500억원 이상 1,000억원 미만
상장연부과금	300,000	1년당 100,000원, 5년 이상인 경우 5년으로 함
채권등록수수료	500,000	발행금액 × 0.001% (최대 50만원)
표준코드수수료	20,000	정액
신용평가수수료	76,000,000	NICE신용평가㈜, 한국신용평가㈜(V.A.T 별도)
합    계	377,720,000	-

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

2.자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

당사는 금번 발행되는 무보증사채 조달금액 1,500억원을 전액 채무상환자금으로 사용할 예정입니다.

회차 :

306-1

(기준일 :

2023년 02월 15일

)

(단위 : 원)

시설자금	영업양수 자금	운영자금	채무상환 자금	타법인증권 취득자금	기타	계	비고
-	-	-	70,000,000,000	-	-	70,000,000,000	-

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

회차 :

306-2

(기준일 :

2023년 02월 15일

)

(단위 : 원)

시설자금	영업양수 자금	운영자금	채무상환 자금	타법인증권 취득자금	기타	계	비고
-	-	-	80,000,000,000	-	-	80,000,000,000	-

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

나. 자금의 세부사용 내역

금번 당사가 발행하는 제306-1회 및 제306-2회 무보증사채 발행금액 1,500억원은 채무상환자금으로 사용될 예정입니다. 자세한 내역은 아래 표를 참고하시기 바랍니다.

[채무상환자금 세부 사용내역]

(단위 : 백만원)

채권명	발행금액	발행금리	발행일	만기일	발행방법
현대건설304-1	200,000	1.518	2020-09-02	2023-09-02	공모

(출처) 동사 제시 주) 금번 사채 발행으로 조달하는 자금은 실제 자금 사용일까지 은행 예금 등 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다.

(주15) 정정 후

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[회  차 : 306-1]

(단위 : 원)

구    분	금    액
모집 또는 매출총액(1)	80,000,000,000
발   행   제   비   용(2)	369,620,000
순 수 입 금 [ (1)-(2) ]	79,632,380,000

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다. (삭제)

[회  차 : 306-2]

(단위 : 원)

구    분	금    액
모집 또는 매출총액(1)	90,000,000,000
발   행   제   비   용(2)	416,720,000
순 수 입 금 [ (1)-(2) ]	89,585,280,000

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다. (삭제)

나. 발행제비용의 내역

[회  차 : 306-1]

(단위 : 원)

구    분	금    액	계산근거
인수수수료	200,000,000	발행금액 × 0.25%
대표주관수수료	40,000,000	발행금액 × 0.05%
사채관리수수료	3,500,000	정액
발행분담금	48,000,000	발행금액 × 0.06%(만기 2년 이하인 채무증권)
상장수수료	1,400,000	500억원 이상 1,000억원 미만
상장연부과금	200,000	1년당 100,000원, 5년 이상인 경우 5년으로 함
채권등록수수료	500,000	발행금액 × 0.001% (최대 50만원)
표준코드수수료	20,000	정액
신용평가수수료	76,000,000	NICE신용평가㈜, 한국신용평가㈜(V.A.T 별도)
합    계	369,620,000	-

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

[회  차 : 306-2]

(단위 : 원)

구    분	금    액	계산근거
인수수수료	225,000,000	발행금액 × 0.25%
대표주관수수료	45,000,000	발행금액 × 0.05%
사채관리수수료	3,500,000	정액
발행분담금	63,000,000	발행금액 × 0.07%(만기 2년 초과하는 채무증권)
상장수수료	1,400,000	500억원 이상 1,000억원 미만
상장연부과금	300,000	1년당 100,000원, 5년 이상인 경우 5년으로 함
채권등록수수료	500,000	발행금액 × 0.001% (최대 50만원)
표준코드수수료	20,000	정액
신용평가수수료	78,000,000	NICE신용평가㈜, 한국신용평가㈜(V.A.T 별도)
합    계	416,720,000	-

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

2.자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

당사는 금번 발행되는 무보증사채 조달금액 1,700억원을 전액 채무상환자금으로 사용할 예정입니다.

회차 :

306-1

(기준일 :

2023년 02월 21일

)

(단위 : 원)

시설자금	영업양수 자금	운영자금	채무상환 자금	타법인증권 취득자금	기타	계	비고
-	-	-	80,000,000,000	-	-	80,000,000,000	-

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

회차 :

306-2

(기준일 :

2023년 02월 21일

)

(단위 : 원)

시설자금	영업양수 자금	운영자금	채무상환 자금	타법인증권 취득자금	기타	계	비고
-	-	-	90,000,000,000	-	-	90,000,000,000	-

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

나. 자금의 세부사용 내역

금번 당사가 발행하는 제306-1회 및 제306-2회 무보증사채 발행금액 1,700억원은 채무상환자금으로 사용될 예정입니다. 자세한 내역은 아래 표를 참고하시기 바랍니다.

[채무상환자금 세부 사용내역]

(단위 : 백만원)

채권명	발행금액	발행금리	발행일	만기일	발행방법
현대건설304-1	200,000	1.518	2020-09-02	2023-09-02	공모

(출처) 동사 제시 주) 금번 사채 발행으로 조달하는 자금은 실제 자금 사용일까지 은행 예금 등 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다.

위 정정사항외에 모든 사항은 2023년 02월 16일자로 당사가 제출한 신고서와 동일하오니 이를 참고하시기 바랍니다.

출처 : http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230222002906